【行情复盘】

PVC期货宽幅震荡运行，盘面小幅高开，重心在6300关口徘徊后承压回落，逐步跌破五日均线支撑，意欲测试下方20日均线，涨跌交互运行。隔夜夜盘，期价出现拉升。

【重要资讯】

市场参与者心态略显谨慎，国内PVC现货市场气氛平稳，各地区主流价格小幅走高。但与期货相比，PVC现货市场依旧维持贴水状态，点价货源优势不明显，而偏高报价成交遇阻，导致现货实际交投呈现不温不火态势。

上游原料电石市场价格整体维稳，个别仍有所上涨，成本端近期表现略强。随着生产不正常和集中检修的电石炉缓慢恢复，电石企业开工回升，产量有所增加，目前货源供应仍偏紧，企业出货顺利，库存处于低位。

下游PVC企业电石到货情况不均，部分仍存在缺口，入市采购积极。考虑到PVC企业面临亏损压力增加，电石采购价格暂稳，市场观望情绪较浓。西北主产区企业接单情况一般，大部分存在预售订单，库存和销售压力暂时不大，出厂报价多根据自身情况灵活调整。尽管成本端抬升，但PVC企业目前挺价意向不强烈。

新增一家PVC企业检修，前期检修装置多数延续，加之部分企业运行负荷下降，PVC行业开工水平小幅下降至74.02%，电石法PVC开工率为73.47%，乙烯法PVC开工率为75.69%。后期厂家检修计划仍不多，PVC开工率大稳小动为主，产量波动有限，货源供应稳定。

下游市场抵触高价，入市采购积极性欠佳，主动询盘匮乏。经过前期阶段性补货后，下游消化固有库存为主，操作较为谨慎。贸易商出货不畅，存在降价让利现象，实际商谈价格走低。下游制品厂由于订单情况不理想，生产不积极，开工水平偏低，华东、华南与华北地区开工基本与前期持平。

近期多地区调整优化房地产政策，而地产相关数据偏弱，导致终端需求难有好转，恢复周期拉长。海外市场报价松动后，PVC出口市场恢复正常，近期出口接单减少，外贸端提振削弱。部分货源交付出口订单，市场到货略显一般，华东及华南地区社会库存小幅下降至41.16万吨，依旧维持在偏高位置，大幅高于去年同期水平19.48%。

【交易策略】

近期政策端刺激下，市场情绪偏暖，形成一定提振，PVC市场社会库存居高不下，加之基本面缺乏利好驱动，短期盘面继续震荡洗盘，重心在6150-6350内波动。

（来源：方正中期期货）