白糖：远期主力期价仍保持空头思路

原糖昨日继续收低，主力合约收于21.89美分/磅。11月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为2390.1万吨，同比增幅达46.14%；制糖比为46.51%，较去年同期的47.62%下降了1.11%；产乙醇12.48亿升，较去年同期的8.92亿升增加了3.56亿升，同比增幅达39.91%；产糖量为139.9万吨，较去年同期的103.6万吨增加了36.3万吨，同比增幅达35.03%。广西新糖报价6520~6620元/吨，持平。巴西双周生产数据公布，增产问题抑制当前价格，原糖期价持续低迷，未来仍需高度关注印度出口的可能性，目前原糖空头气氛仍笼罩市场。国内正处于压榨高峰，产量集中释放，成交一般，以刚需采购为主。当前的原糖价格配额内进口已有利润，国内市场持续承压，考虑到终端库存仍偏低，可结合自身采购计划，关注3月合约买保机会。远期主力期价仍保持空头思路，不追跌，持待反弹后空的思路。未来印度出口政策是主导因素。

棉花：预计短期郑棉仍区间震荡运行为主

周三，ICE美棉上涨0.15%，报收81.17美分/磅，CF405下跌0.52%，报收15285元/吨，新疆地区棉花到厂价为16047元/吨，较前一日上涨25元/吨，中国棉花价格指数3128B级为16333元/吨，较前一日下跌3元/吨。国际市场方面，美联储12月议息会议决定再次暂停加息，承认通胀已有放缓表现，预计明年降息三次，美元指数大幅下行，对美棉价格有一定支撑。国内市场方面，基本面暂无较大波动，新棉上市阶段，市场供应充裕，下游需求未见明显起色，基本面相对偏弱。01合约目前持仓仍有22万余手，但仓单注册进度较快，仓单加有效预报已经接近9000张，空头离场对郑棉价格有一定支撑。预计短期郑棉仍区间震荡运行为主，关注后续持仓波动及下游表现。

（来源：光大期货）