【现货】截至12月14日，SMM电池级碳酸锂现货均价10.65万元/吨，环比-0.25万元/吨，工业级碳酸锂均价9.45万元/吨，环比-0.15万元/吨；目前电碳和工碳价差12000元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价9.8万元/吨，环比-0.25万元/吨，工业级氢氧化锂均价9万元/吨，环比-0.25万元/吨。现货报价仍在持续走跌。

【供应】据SMM，12月碳酸锂月度产量预计40778吨，较上月减少2315吨，同比增长17.58%；其中，电池级碳酸锂产量26816吨，较上月减少1139吨，同比增加49.58%；工业级碳酸锂产量13962吨，较上月减少1176吨，同比减少17.31%。截至12月8日，SMM周度产量8945吨，较上周减39吨。进口货量到港增加，上游大厂12月放货量预计增加，部分小厂停产检修将于月内恢复生产，大厂均维持平稳生产，本周产量数据继续小幅下滑。

【需求】根据SMM，12月碳酸锂月度需求量预计42175吨，较上月继续减少8432吨，环比减16.6%。10月月度出口量317.51吨，较上月减少256.4吨，出口金额1017.95万美元，较上月减少959.8万美元。出口向韩国的量大幅减少，出口向日本的碳酸锂小幅增加，德国出口量相对稳定。10月出口至韩国的碳酸锂4吨，较上月减少263.06吨；出口至日本255.5吨，较上月增加33.3吨。下游仍无需求改善预期，目前下游排产计划显示，12月材料及电芯排产均是负增长，年底逐步进入淡季短期下游明显补库预期不足。

【库存】根据SMM，根据SMM，截至12月14日，样本周度库存总计62472吨，冶炼厂库存38225吨，下游库存12959吨，其他环节库存11288吨；11月SMM样本月度总库存为49633吨，其中样本冶炼厂库存为37865吨，样本下游库存为11768吨。近期库存总量整体相对稳定，结构上仍是维持上游库存偏高、下游常量库存的状态；本周上游继续累库，下游补库量增加；12月电芯排产环比减弱倒逼材料厂订单减量，下游仍没有大幅补库预期。

【逻辑】昨日盘面整体仍大幅上涨，截至收盘主力2407合约上涨8.58%至102550，近月合约2401也上涨5.1%至100950。本轮空头主动平仓一方面是在临近交割期时间有限的情况下，若无实际进入交割的意向则持仓近月有一定时间压力。另一方面，跌至10万附近以后盘面震荡幅度明显加大，在前期碳酸锂较为流畅的下跌趋势中空头积累一定的浮盈，更需要考虑继续做空的胜率和性价比，经历上一周盘面的大幅调整市场投资交易的心态也趋于谨慎，对于资金较大的持仓者也有动机稳健逐步减仓。现货端整体变化不大暂无明显好转迹象，碳酸锂现货报价无明显改善，大厂近期到港量增加集中放货预期对12月供给有一定施压，库存整体仍在上游累积为主，下游需求没有边际改善预期，材料及电芯排产仍是负增长，基本面对盘面支撑仍较弱。短期临近交割期市场进一步博弈，盘面可能仍会持续宽幅调整，无仓位建议观望为主，谨慎参与投资交易。

【操作建议】无仓位观望为主。

【短期观点】短线盘面可能宽幅调整。

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