【期现】

昨日硅铁主力合约上涨0.77%（+52），报收6790元/吨，主力合约减仓8487手。仓单方面，昨日硅铁18487张，较上一交易日增加482张。有效预报0张，较上一交易日减少320张。

现货方面，硅铁成交一般，市场活跃情绪尚可，主产区72硅铁自然块现金含税出厂6500-6600元/吨，75硅铁自然块7000-7100元/吨。

【成本及利润】

兰炭价格稳中偏弱运行，神木市场中小料主流价格1080-1210元/吨。

内蒙古11月结算电价出炉，环比上一轮上涨1-2分至0.38元/度左右。

内蒙即期生产成本6437.5（-）元/吨，青海即期生产成本6579.5（-）元/吨，宁夏即期生产成本6810.5（-）元/吨，整体成本较前期有小幅回升。

【供给】

Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率（产能利用率）全国38.66%，较上期降0.27%；日均产量16413吨，较上期降150吨。青海部分企业受环保组检查有避峰生产或停产，整体供应增量有限，利润仍会提高厂家硅铁产量释放。

【需求】

上周河钢硅铁招标承兑含税定价7100元/吨，价格略高于市场预期。五大钢种硅铁（周需求）：22231吨，环比上周降0.86%，全国硅铁产量（周供应）：11.49万吨。

非钢需求方面，金属镁市场继续维持弱稳运行，金属镁市场暂稳运行，厂家报价维持坚挺，交投氛围较为冷清，99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税20500-20600元/吨，主流成交价格在20500元/吨左右。山西闻喜镁锭主流出厂现金含税20700-20800元/吨左右。

【观点】

供应端，宁夏石嘴山启动重污染天气黄色预警Ⅲ级应急响应，另外青海部分企业受环保组检查有避峰生产或停产，近期内蒙限制用电和宁夏控产消息频传，整体供应端扰动传言增多，但实际影响尚且有限，产量维持缓慢下行。需求端，上周河钢硅铁招标承兑含税定价7100元/吨，价格略高于市场预期。受淡季影响，日均铁水回落至230一线，预计后续淡季铁水中枢将围绕230一线运行，同时成材需求走差仍在进行，年末钢厂提产动力不足。整体硅铁仍维持供过于求的现状。成本方面，内蒙上调电价，利润转差，周内宁夏兰炭小料上涨，主产区生产成本弱稳，内蒙及青海继续保有利润。综合来看，现阶段硅铁高供应依旧对价格存在压制，减产兑现偏慢使得其成为黑色系中弱势品种，同时需求边际走弱，原材料价格下行使得成本存在继续松动的可能。硅铁高供应弹性下仍是黑色系适宜作为空配的品种。

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