【期现】

截至12月14日，主力合约收盘价报1881元，环比下跌18元，主焦煤（介休）沙河驿2340元，环比持平，期货贴水459元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿2035元，环比下跌10元，主焦煤（蒙5）沙河驿2055元，环比下降20元，期货贴水（蒙3）154元，贴水（蒙5）174元，煤矿事故导致山西产地安全形势进一步加严，产地煤价坚挺。

【供给】

截至12月14日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比下降3.5万吨至566.9万吨，精煤产量周环比增加0.06万吨至222.43万吨。产地部分地区前期停产煤矿缓慢恢复生产，但吕梁柳林地区一煤矿事故再发，区域内安全形势或将进一步趋严。

【需求】

截至12月14日，247家钢厂焦炭日均产量46.5万吨，周环比上涨0.1万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.9万吨，周环比上涨0.4万吨。焦企利润大幅好转，生产积极性有所提升。

【库存】

截至12月14日，全样本独立焦企焦煤库存1082.6万吨，周环比增加12.7万吨，247家钢厂焦煤库存821.1万，周环比增加9万吨。煤矿有前期预售订单执行，暂无销售压力，下游仍在增库，且当前补库力度尚未减弱。

【观点】

产地开始逐步复产，但吕梁柳林地区一煤矿事故再发，区域内安全形势或将进一步趋严，焦煤供给仍有回落，寒潮来袭，对发运造成较大影响，部分骨架煤种仍有探涨意愿。下游仍有补库意愿，但铁水下降的压力也在逐步传导，建议当前暂且观望，关注后市产地供给变化。

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