股指：近期市场大幅震荡

昨日，权益市场再度下挫，Wind全A下跌0.43%，成交额7600亿元。目前市场对于未来指数走势存在一定的分歧，多空双方分别计价内外部因素。空头更多计价国内经济弱复苏的预期。上周周公布的CPI同比回落0.5%，PPI同比回落3%，显示出我国经济复苏仍有大量工作有待完成。多头一方则积极计价美联储宽松的货币政策预期，近期国内成长性、科创类题材表现较好也是例证。但市场未来小盘继续强于大盘的预期较为一致。长期来看，我们认为大盘价值板块可能在明年第二季度回归，经济强复苏对应的大盘成长题材并非明年上半年主线。具体的，中证1000下跌0.46%，中证500下跌0.33%，沪深300下跌0.52%，上证50下跌0.49%。基差方面，近期市场大幅震荡，同时叠加换月临近，主力合约基差贴水明显减小，IM2401合约基差-35.68，IC2401合约基差-19.33，IF2401合约基差-6.36，IH2401合约基差-5.34。

国债：短期国债期货震荡走势难改

昨日国债期货收盘涨跌互现，30年期主力合约跌0.12%，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约涨0.03%。央行进行2620亿元7天期逆回购操作，因有3630亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净回笼1010亿元。银存间质押式回购利率多数下跌，1天期品种报1.6167%，跌0.71个基点；7天期报1.8239%，跌0.54个基点。当前在资金面紧张情况下经济修复动能偏弱，导致债券市场维持震荡格局的情况下收益率曲线持续走平，同时导致国债期货基差持续走低，短期国债期货震荡走势难改。

贵金属：金价可能保持偏强走势至预期打满

隔夜伦敦现货黄金冲高回落，价格上涨0.04%至2034.72美元/盎司附近；现货白银价格亦快速拉涨，价格上涨0.01%至24.121美元/盎司。12月14日全球最大的SPDR黄金ETF持仓增加0.29吨至877.67吨；Ishares黄金ETF持仓增加0.3吨至398.9吨。欧洲央行议息声明并未给出市场所期望的降息线索，但大幅下调了通胀预测，预计2024年欧洲通胀率为2.7%，此前预期为3.2%，从经济数据来看欧央行降息紧迫性要强于美联储。昨晚美联储周四凌晨的鸽派结果继续引领市场乐观情绪，风险偏好提升，美股表现较好，美元指数继续快速回落，并推高金价。美联储转鸽，市场预期可能更加鸽派，从议息后黄金走势来看对明年3月降息预期再起，金价亦可能保持偏强走势至预期打满。

（来源：光大期货）