碳酸锂期货于7月21日在广州期货交易所上市，挂牌基准价为246000元/吨，自上市以来合约交投活跃，行情整体趋势流畅波动剧烈，而现货端自上市以来持续偏弱报价一路下行。

锂盐供应端在2023-2024年有大量项目集中投产和扩产，2023年全球碳酸锂供给量约74.3万吨LCE，未来随着四季度和明年一季度新增项目投产落地，预计2024年全球碳酸锂供应量超过90万吨，锂盐项目总供给预计在137.5-142万吨附近。新能源领域动力和储能电芯仍有望带动碳酸锂的需求，但明年增速预期下调，2024年偏保守预计全球锂盐需求约110.5万吨，偏乐观预测值约126万吨。目前锂盐价格加速探底，后续伴随现货企稳及下游库存消化，预计2024年下游碳酸锂库存周期恢复至20-25天的常态。

碳酸锂成本构成有一定分歧。根据测算目前盐湖提锂的现金成本在3-5万元/吨的水平，是成本边界最下沿。多数主流大矿山资源项目现金成本集中在5-6万元/吨的区间，部分澳洲高成本矿山现金成本在6万元/吨以上。云母项目平均成本相对高，高品位云母提锂现金成本主要在7-8万元/吨附近，低品味云母锂矿项目成本则达10万以上。部分非洲伟晶岩项目成本也高出高品位辉石项目，在明后年市场预期供应过剩的背景下，高成本项目可能首先出清。

投资交易角度，基于目前的基本面分析，维持明年碳酸锂价格中枢下调的判断，经历今年短暂但惊心动魄的行情之后，预计未来盘面交易将逐步趋于理性，明年价格波动区间可能缩窄。基于供需和成本测算，若明年需求无超预期大幅变动，12万以上的价格基本面支撑较弱，在8-10万之间盘面可能经历较长的拉扯盘整，8万以下的盘面对应于现货可能已经面临高成本产能出清供需边际扭转，从中长期交易的角度可以尝试找寻机会配置。供需测算绝非静态，平衡始终在动态中演变，当前对远期基本面较一致的预期核心建立在阶段性供给过剩的基础上，更应关注明年一季度后高成本项目的实际投产进度，上游实际产量释放有较多不确定因素，部分海外矿端数据透明度低也可能有偏差量。