在这里跟大家聊聊我对近期铁矿石的看法，并且对今年即将来临的冬储行情做个简单的展望。

国庆节回来，铁矿石在美联储继续加息和国内疫情复发影响下出现了大幅回调，11月初见到国外非主流和国内矿产成本美金后触底反弹，反弹幅度超出了大家预期。

反弹原因我认为有以下几个方面：

1.悲观情绪修复，文华指数、工业品指数均大幅反弹，反弹不是铁矿自身；

2.悲观情绪过度，造成了10月份的大跌，产业面并没有那么悲观：

A.  焦煤高利润、矿山高利润局面并没有北打破，

B.  成材成交维持了今年最好水平，螺纹钢表观需求始终维持在320万吨以上，

C.  下跌途中铁矿石美金矿成交始终维持偏高水平，说明钢厂对远期并不悲观。

下面展开详细阐述一下我的观点。

1.资金面

10月31日触底以来始终处于买盘强于卖盘状态，

2.供应：

发运回落至今年平均水平，巴西发运回落最明显，俄乌发运中断，到港高位回落，库存累库不明显

因为山西、河北国产矿停产，国产矿产量处于低位

螺纹产量处于今年同期且2月底前仍有减产预期（成材需求季节性走弱）

西北地区减产严重，东北地区未见明显减产，北才南下时间临近。

螺纹钢需求临近季节性走弱时间窗口

螺纹钢厂库处于历年低位，增库压力不大，价格决定因素在于投机需求

今年两次大跌价使现货商投机情绪低落，社库下降后无增库迹象

投机需求最活跃的青岛港疏港处于正常水平，但单边投机不活跃

盘面2301价格已经处于近年高位且接近今年下半年均值

结论：

美联储加息接近尾声，国内宽松仍在延续，货币方面后期利空有限，螺纹钢需求面临季节性走弱时间窗口，产量和库存处于低位，有抗跌性，预计年前趋势性下跌较难，后期螺纹钢主要矛盾在于季节性走弱后的需求与价格的再平衡，铁矿石本身发运、库存、矿产矿产量仍处于近年低位，但是问题在于近年成材地区间无差价后，钢厂因为亏损产生的自发减产以西北地区最严重，而西北地区钢厂铁矿石发运港口恰好是投机最活跃的山东青岛、日照两港，所以造成现在青岛、日照港口铁矿石库存处于历年同期高位，叠加钢厂低利润下按需采购，不做过高库存，抑制了贸易商单边囤货赌涨情绪，现在港口现货贸易主要是期现公司套利为主，尤其是近期盘面价格与PB粉湿吨价格平水之后，现在价格已经修复至今年下半年均值附近，而普氏价格已经高于月度均价6美金，随着本月初期发运货物逐步到港，贸易商兑现利润，后期价格若想进一步上涨，需要钢厂冬储接力，而时间还有差距，关注宏观利好消化后价格是否会回调，以及回调后的买入机会。