不排除三大矿企大规模减产调节供求关系

　　中国钢材价格已跌至1994年的水平，因此外界认为中方将要求2009年度国际铁矿石谈判中铁矿价格降至1994年的水平，即下降82％。但业内专家均认为，这一预期恐过于乐观，下降30％左右才较为合理。

　　研究员曾节胜表示，12月10日，印度矿到岸价为75美元/吨，按照此前一天即期租船的海运费计算，澳大利亚矿到岸价为96.4美元/吨，巴西粉矿到岸价 为82.8美元/吨，印度矿的价格比澳大利亚矿高10.4％，比巴西矿高28.5％。按照目前的现货价与协议价的差异，2009年铁矿石协议价格应下降30％-50％左右。不过，随着时间的推移，加上未来全球经济运行态势存在很大的不确定性，最终确定的协议价变动幅度将会发生变化。

　　分析师胡凯则预期铁矿石价格跌幅在25％（巴西）-30％（澳大利亚）之间，澳大利亚和巴西铁矿石离岸价格分别为62.5美元/吨和57.7美元/吨，略低于现货铁矿石价格。

　　胡凯指出，横向观察钢材和铁矿石现货价格波动发现，目前国内钢材价格较2008年最高点时下跌了30％-37％，国际钢价较2008年最高点时平均下跌了35％-40％，而现货铁矿石价格下跌了64％，焦碳价格下跌了55％。这意味着目前使用现货铁矿石的钢厂利润甚至高于2008年前三季度的平均水平。这一情况将对钢厂的生产积极性产生直接影响，华北众多中小钢铁企业已经开始恢复生产，北方地区中等规模以上企业在12月均有复产的计划。中国刺激经济的计划如果使钢铁业率先复苏增长，对市场和谈判将产生实质影响。

　　根据花旗银行提供的分析数据，在2002-2007年期间，三大供应商的铁矿石生产毛利率平均在130％以上，而钢铁生产的毛利率要低得多。2002年，我国钢铁企业的主营业务毛利率为14.8％，2003年上升到15.0％，但以后逐步下降，2007年全行业只有10％左右。今年10月中国钢铁业6年来首次出现月度亏损。曾节胜认为，铁矿石出口国货币相对作为计价标准的美元大幅贬值，而人民币对美元仍保持升值，虽然铁矿石价格下跌，但供应商可以从货币贬值中得到一定程度的补偿，矿山应当给予钢厂适度的让步。

　　胡凯则提出，即使铁矿石市场供大于求，价格预期下跌，但矿价谈判仍然是力量不均等的。2007年三大矿山公司垄断了全球77％的海运铁矿石贸易量，而世界前20位的钢厂产量合计也不过占全球的37％。如果三大矿山公司真的决心大规模减产，以调节全球铁矿石供求，其影响将是相当大的。矿山肯定会核算降低产量保住价格还是不减产薄利多销，哪一种方式总利润更高。如果因供方减产导致供求关系调整，先前下跌45％-50％的预期是否过于乐观，值得重新研究。来源：上海证券报