事件描述:国家统计局数据显示，2009年1-8月，7638家黑色金属冶炼和压延企业中，有2274家亏损，亏损率为29.77％，行业整体实现销售收入26655.9亿元，同比下降14.83％;实现利润总额154.63亿元，同比下降71.74％;行业平均毛利率为6.46％，同比下降4.14个百分点。

评论:

1. 今年1-8月钢铁行业业绩同比降幅明显收窄，6-8月环比改善显著。

　　受益于6月至8月初钢价的大幅上涨，2009年6-8月，全行业实现销售收入11667.9亿元，较今年3-5月环比增长20.13％，同比降幅收窄至-13.30％;实现利润总额428.21亿元，较3-5月环比增长1155.37％，同比降幅收窄至-35.36％;毛利率较今年3-5月环比提升2.92个百分点，至7.79％。由此可见，钢铁行业在6-8月盈利回升非常显著，尽管今年1-8月钢铁行业的销售收入和利润总额同比仍然下降，但降幅已经较今年1-5月明显收窄。

　　2、上市钢铁公司今年1-9月将实现整体扭亏，三季度将成为年内盈利高点。

　　从今年上半年的数据来看，由于成本结构和产品结构的原因，钢铁上市公司的业绩下滑较整个钢铁行业明显得多，今年9月份，钢价虽然在低位震荡，但仍相当于今年6月初的水平，钢铁行业仍处盈亏平衡点以上，整个三季度的平均钢价较二季度高12％左右，加上几家大钢厂9月份出厂价依然高企，钢铁板块三季度业绩也将环比大幅回升，前三季度营业收入较今年上半年降幅收窄，实现整体扭亏为盈。我们预计今年前三季度钢铁板块47家上市公司营业收入同比下降约27％;利润总额同比下降约87％;净利润同比下降约87％。

　　3、投资建议:优先捡拾优质白马股，战术防御与战略进攻相结合。

　　钢铁行业作为强周期行业，在市场对未来信心发生动摇时，往往会成为优先减持的对象，钢价的波动也无疑是影响投资者心态的重要因素，我们认为，当前的市场对于钢铁行业短期的悲观预期已经过度反应，从大环境来看，经济回暖的趋势没有改变，四季度钢铁行业的景气度回升是大概率事件。我们维持对钢铁行业“增持”的投资评级，相信当潮水退去，那些优质的白马股将凸显投资价值，建议重点关注:宝钢、鞍钢、武钢。新兴铸管因业绩的稳定性和确定性而作为具防御性质的代表，我们依然推荐。此外，有产能扩张的公司在景气恢复期被赋予了进攻的特质，建议关注华菱、新钢、恒星。

（来源：证劵之星）