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中钢网新闻中心行业动态国内钢市四季度钢价上涨动力犹在

四季度钢价上涨动力犹在

分享打印 2009-10-13 07:59 编辑:霓裳     来源: 东方早报     字体: [大][中][小]    
    经历了上半年钢材价格的持续上涨及快速回落,投资者对四季度的行业运行环境渐趋谨慎。观察钢铁行业主要运行指标,又回到了产能压力、需求变化、库存演变、钢价走向等传统因素上。

  我们预期四季度钢价会有一个企稳反弹的阶段,按照传统的旺季情况看,预计10月中下旬钢价上涨的概率较大。

  钢价的企稳上涨分为企稳及上涨。我们认为生产成本只是钢价阶段企稳的因素,而真正的价格上涨必须要依靠新增的下游需求,目前的高库存又制约着钢价上涨,产能的压力也让投资者担忧。

  【产能压力】2009年粗钢的新增量为5500万吨,而2010-2011年年均增量约为3000万吨,粗钢增量已呈下滑趋势。预计2009-2011年的粗钢产能分别为6.89亿、7.29亿和7.59亿吨。

  【需求动力】四季度重点关注的需求来自房地产及部分基建。

  【库存演变】每年的3月库存均会到达高点,并通过4、5月份的消费行为进行消化,而今年9月的高库存状况如果参照3月的情形,预计也要1-2个月的消化期,估计10月下旬库存变化将有利钢价。

  综上所述,四季度粗钢过剩量为551万吨,但只要能正常消库与消费,这个过剩量完全可以以库存的形式被消化,同时9月份开始出现的钢厂检修等因素均会减少我们理论上分析的供给量。由此看钢价上涨的动力还是存在的。

  【投资策略】在钢铁股已经提前超预期下跌而未来钢材价格将企稳反弹的背景下,我们建议关注三类公司:

  第一类为股性活跃的公司,主要以三钢闽光柳钢股份酒钢宏兴凌钢股份等为主;

  第二类为大股东有迫切资本运作的公司:如莱钢股份韶钢松山等;

  第三类为稳健增长的公司,主要以大冶特钢为主。 (盈阳)

 

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