“最新的美国消费信心指数和房屋开工指数又有所反复，再度证明经济复苏道路不平坦。”昨日，中信嘉华中国首席经济策略师廖群在接受媒体专访时表示。在廖群看来，中国今年虽然保“8”任务已铁定完成，但中国的货币政策选择，不仅需要考虑今年，更需要考虑明年的情况。如果届时中国主要的贸易伙伴没有稳定，中国过早的退出宽松货币政策可能会带来更大的负面效应。

　　外部环境或影响出口增速

　　记者：最近有不少国家“退出”宽松货币政策，似乎在提示中国也需要提防通胀进而调整政策？

　　廖群：货币政策根据不同的经济阶段调整是有必要的，当前货币政策的宽松力度肯定应该与年初有别。但需要注意的是，中国是否退出宽松货币政策，更多需要考虑自身情况。即使考虑到外围国家货币政策的变化，也更需要考虑欧盟、美国与日本等主要贸易伙伴的情况，而这些国家的央行行长最新的表态依旧是保持宽松货币政策。

　　记者：中国今年最重要的经济目标“保8”已经没有悬念，那么围绕这个目标制定的货币政策还有多大的必要性？

　　廖群：前期我曾判断，若三季度GDP增长9％以上，央行可能会调整，但最终数据没到这个水平。从全年看，GDP增速大概就在8.2％左右，略高于目标，没有过度增长。更关键的是，即使今年完成了经济增长预定目标，我们是否需要考虑明年的情况？美国还看不出经济确定的复苏势头，意味着明年中国出口也不太可能恢复太快，外围市场没有企稳，一旦中国率先退出，没有投资这个主要拉动力，如经济反复是否又重拾宽松政策？过于频繁的政策变化对经济危害更大。

　　记者：如果货币政策调整要考虑明年外围市场对中国经济的影响，经历这次危机后，西方市场对中国产品的需求会恢复到什么程度？

　　廖群：明年出口也许可能正增长，但要恢复到危机前25％左右的增速不可能。美国已经改变了以往的消费模式，这不再是经济周期的简单转换。其影响在于，未来中国出口年均增长10％～15％就是很好的结果。也就是说在投资和消费拉动相对稳定的情况下，由于出口的变化可能会拉低GDP1～2个百分点，中国应该适应GDP年均增长8％～9％这样一个速度。

　　记者：通胀的问题不需要考虑？

　　廖群：通胀目前对于中国来说还不是很急迫的问题，政策面也是表态“通胀预期”。这种预期其实源于大量货币投放催生的资产价格上涨，但无论房地产还是股市，近一段时间以来都在向下调整。同时，目前很多行业的过剩还是非常明显，前期的通胀更多源于猪肉价格等特殊行业，广义上的通胀暂时看不出。

　　如果以CPI量化，现在也只是同比负增长幅度减弱，预计到年底为实现正增长，但CPI达到2％以前，央行应该不会采取太大的动作。不过如果CPI月均增长太快或者超过3％，可能需要特别关注。

　　记者：市场担心，由于今年中长期项目投入很多，退出的难度可能非常大，从而加重经济结构失衡？

　　廖群：4万亿的财政刺激方案要想退可能不太容易，但这种财政刺激方案是否一定导致产能过剩需要谨慎判断。

　　比如中低端的制造业是 “4万亿方案”禁入的，而大量资金主要投向电网、交通等基础设施，这些领域目前中国还比较薄弱，投资是必要的，只不过是政府集中在这两年建设了。同时，用于技术改造的一部分资金，虽然有部分进入钢铁行业，中国虽然在粗钢生产过剩，但一些特种钢仍需要进口，这部分投资也有进口替代功能。我们的确要警惕重复建设，但也不能过分负面评价投资作用。（陈珂）