中国钢铁业的首份2012年年报周一出炉，来自韶钢松山。年报显示，2012年该公司净利润亏损高达19.52亿元，大大高于去年11.38亿元的亏损。

　　由于该公司2011年度和2012年度经审计的净利润均为负值，公司股票复牌后将被实施退市风险警示措施，简称变更为“ST韶钢”，它也成为今年内首家被ST的钢铁行业上市公司。如果在警示后，2013年度公司经审计的净利润继续为负值，深交所有权决定暂停公司股票的交易。随着更多钢铁行业上市公司年报披露，也许还会有更多钢企因连续亏损而“披星戴帽”。

　　中国作为世界范围内的钢铁强国，虽然连续数年产量居世界之首，但是产量辉煌无法掩盖当前中国钢铁业所面临的危机。韶钢松山被ST，也许只是中国钢铁业危机暴露的冰山一角。

　　中国钢铁企业在已从盈利时代步入微利时代之后，现在正逐步走向负利时代，亏损面从个体向行业扩散。中短期看来，中国钢铁业很难走出困境。

　　首先，国内供远大于求。1999年以来，中国进入重工业化时代，钢铁行业高速增长，产能剧增。据统计，1999年—2008年十年间，钢铁产量复合增长率超过20%。2009年的“四万亿”刺激政策在增加需求的同时，也进一步催化钢铁行业产能急剧扩张，从而导致该行业全面产能过剩。

　　过度扩张导致成本大幅上升：集中投资导致资源成本上升，规模扩张导致固定资产折旧上升，人员扩张导致劳动力成本上升，竞争产生的销售费用上升，资金规模扩大导致财务成本上升。与此同时，需求端却出现后劲不足的窘境，钢材价格低位波动、下游需求疲软，钢材销售价格下降幅度大于成本下降幅度。产品价格和生产成本两头挤压，导致国内钢铁企业经济效益大幅下滑。

　　国内钢企经营局面恶化的同时，世界钢铁业也并不乐观。中国作为全球最大钢铁消费及生产国，钢铁消费量在经历了十多年的激增后明显放缓，同时欧债危机、美国财政困境造成的不确定性仍然存在。受此影响，预计2013年全球钢铁需求奖继续放缓，钢铁业竞争加剧，行业利润也将继续萎缩。

　　总的来说，目前钢铁行业上下游均受到影响，全行业亏损的境地短期内难有实质性好转。尽管作为强周期行业，钢铁板块在最新一轮由经济回暖预期驱动的反弹中表现不俗，涨幅甚至跑赢指数，但随着年报逐渐披露，投资者对钢企前景的担忧很容易被市场放大。过去一周里，钢铁板块资金净流出已高达近56670万元。(FT中文网投资与财富管理编辑 冯涛)