必和必拓、力拓和英美资源三大能源集团本月公布的最新财报显示，由于成本上升和全球经济增长放缓，去年第四季度利润均出现下滑。由于业绩不佳，三家集团集体“换帅”。

　　全球大宗商品交易巨头嘉能可首席执行官(CEO)伊凡·格拉森伯格26日批评近期离任的矿企CEO同行在任时大举扩张、并购，不断将所获现金投入新的资产购买与新矿开发中，未给股东带来回报，目前应削减产量，维护市场价格。包括瑞银集团在内的多家金融机构则预计，由于全球供应增加，未来全球铁矿石价格可能大跌54%至2009年以来的最低水平。这似乎预示着今年矿业巨头难有“滋润”的日子好过。

　　今年铁矿石供应或大增

　　力拓近日宣布，山姆·威尔士已接替艾博年出任该公司CEO。威尔士表示，今年将采取措施限制资本支出。必和必拓新任CEO安德鲁·麦肯齐也表示，将把削减支出和提高生产率放在今年工作的最优先地位。马克·卡蒂芬尼将接替辛西娅·卡罗尔，成为英美资源新的CEO。

　　格拉森伯格指出，当市场走强时，能源企业需要做的并非建设新资产，而是获得回报，回馈投资者，预计新矿开发的停滞将帮助延长大宗商品市场的高价格趋势，并提高投资者回报。

　　由于业绩惨淡加之近期大宗商品市场暴跌，矿业巨头股价集体走软。截至北京时间28日17时，力拓(BHP)、必和必拓(BHP)、淡水河谷和英美资源(AAL)股价两周来分别下跌6.4%、3.1%、6.1%和1%。

　　瑞银大宗商品分析师汤姆·普莱斯预计，今年第二季度，铁矿石价格将处于每吨130美元至160美元之间。由于印度供应减少，澳大利亚飓风季节威胁运输，短期内铁矿石价格甚至可能涨至每吨160美元上方。但到第三季度，铁矿石价格可能跌至每吨70美元。

　　摩根士丹利预计，今年全球海运铁矿石供应将增加9.1%。高盛预计，2013年全球海运铁矿石供应将超出需求2000万吨，而去年全球有3700万吨的缺口。西太平洋银行、德意志银行等多家投行也预计铁矿石价格将于今年下半年走低，至今年年底跌至每吨110美元左右。

　　激进并购不利行业发展

　　四大国际会计师事务所之一的普华永道最新报告称，去年第四季度，全球金属和矿业并购活动回升，主要体现在交易数量和规模两方面，当季并购交易数量为26宗，环比增长24%;交易规模总计达107亿美元，环比逾100%。2012年全年，全球金属和矿业共发生100宗金额不低于5000万美元的并购交易，总规模达428亿美元。

　　普华永道美国金属行业部门主管肖恩·胡佛表示，随着全球经济复苏，金属和矿业的并购活动已呈现出回暖趋势。

　　投行分析人士认为，金属和矿业企业正为大举扩张和并购的激进行为付出代价。去年全年，扩张和并购令大型矿企和钢企资产减记共500亿美元，英美资源，淡水河谷和力拓减记幅度最大。其中，力拓为失败的铝业和莫桑比克煤炭收购减记140亿美元，2012年净亏30亿美元，为该公司历史首次全年亏损;必和必拓可能将减记铝业部门资产50亿美元;英美资源将巴西铁矿Minas Rio项目减记40亿美元;嘉能可在收购斯特拉塔公司后，可能最多将减记20亿美元资产。

　　德意志银行矿业分析师克利福德表示，近期几乎所有大型矿企都实施了类似的措施：减记资产、削减成本、更换CEO，试图改善经营业绩，提高股东回报。在2006至2007年间，矿企换帅潮和并购潮曾结伴“来袭”，本轮换帅潮预示着，“一个在资本管理上更严格、更加关注股东回报的时代即将到来”。