本周(11.11-11.15)国内钢材市场价格出现回落行情。一方面，随着十八届三中三会的闭幕，市场并没有得到利好消息的反馈，预期再度落空，导致期钢、电子盘均出现下跌，现货市场也遇挫下行。同时，钢坯等原材料价格也接连走低。截至11月15日，钢铁综合价格指数为139.3点，比上周末跌0.38点;钢铁长材价格指数为156.9点，比上周末跌0.43点;钢铁板材价格指数为118.1点，比上周末跌0.29点。下周正值钢厂集中调价期，“明稳暗降”的操作思路或将延续，且临近月末，资金回笼压力渐升，不排除部分商家让利套现的可能。另外，随着天气的逐步转冷，需求也将显得更加羸弱，因此在没有重大利好消息的前提下，下周钢市弱势延续的可能性较大，但由于各地库存均有回落，即使调整空间也不会大。

　　建筑钢材：本周国内建筑钢材市场价格小幅下探。虽然河北钢铁集团出台11月中旬价格政策，对高线和螺纹钢上调70元，但由于“后结算”政策影响较大，因此并没有对现货市场产生影响。反而由于期钢盘面的回落，钢坯价格接连下跌，建筑钢材现货价格也未能幸免。目前市场仅低价出货情况相对较好，商家报价多向低价靠拢。不过受环保及钢厂检修的影响，市场资源投放量有所减少。据国家统计局数据显示，2013年10月份我国粗钢产量6508万吨，同比增长9.2%。其中，10月份全国钢材产量9281万吨，同比增长12.3%。虽然10月份粗钢产量仍在增长，但10月全国粗钢日均产量209.94万吨，环比下降3.73%，今年2月份以来首次跌破210万吨。

　　监测显示，截至11月15日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3543元，比上周末跌13元，比上月同期涨44元;其中北京跌20元，天津跌60元，上海涨10元，郑州、杭州、西安、沈阳、广州、成都、沈阳、武汉等一线市场价格基本维稳。国内10大重点城市Φ6.5mm高线均价为3524元，比上周末跌18元，比上月同期涨14元;其中北京、上海、杭州跌20-30元，天津跌幅较大达100元，广州、武汉、成都、天津、西安、郑州、沈阳与上周持平。

　　库存方面，据统计，截至11月15日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量为600.66万吨，比上周同期减少12.49万吨，降幅2.04%，比上月同期降11.05%，比去年同期高6.02%。从各城市来看，北方主导城市北京库存50.86万吨，比上周降0.32万吨，降幅0.62%;天津库存24.48万吨，减少0.84万吨，降幅2.86%;沈阳库存17.9万吨，增0.5万吨，增幅2.87%。南方主导城市上海库存35.38万吨，比上周降0.47万吨，降幅1.31%;杭州库存51.2万吨，比上周降0.4万吨，降幅0.78%;广州库存47万吨，比上周降5万吨，降幅9.62%;西部重镇西安库存量达到31.12万吨，比上周降0.63万吨，降幅1.98%;成都库存达到36.7万吨，比上周降0.8万吨，降幅2.13%;29个重点城市中，有21个城市库存出现下降。

　　板材：本周国内板材市场价格也出现下跌行情。热轧等反应灵敏的品种受影响相对略大，中厚板次之，冷轧价格由于其滞后的特点降幅最小，整体成交情况也不尽人意。钢厂方面，宝钢率先出台12月份价格政策，整体以平盘为主，但完成订单的情况下有优惠，对前期价格政策也有一定幅度的补贴，下周武钢、鞍钢、本钢、河北钢铁集团等钢厂也将相继出台新一期价格政策，预计“明稳暗降”的可能性较大。

　　热轧板卷：监测显示，截至11月15日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3479元，比上周末跌19元，比上月同期跌58元;一线城市以下跌为主基调，北京、广州、武汉、郑州、成都跌10-20元，天津、杭州、沈阳跌30-50元，上海、西安与上周末持平。库存方面，据统计，截至11月15日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到365.9万吨，比上周同期减少1.72万吨，降幅为0.47%，比上月同期降5.35%，比去年同期增9.48%。南方主导城市上海库存97.35万吨，比上周增0.85万吨，增幅0.88%;广州库存80.7万吨，比上周降1.6万吨，降幅1.94%。北方主导城市天津市场库存21.7万吨，比上周降1.1万吨，降幅4.82%;邯郸13.2万吨，增0.45万吨，增幅3.53%。

　　冷轧板卷：截至11月15日，国内10个重点城市1.0mm冷轧板卷平均价格为4353元，比上周末跌7元，比上月同期跌41元;其中杭州跌20元，西安跌50元，郑州、北京、天津、武汉、广州、上海、成都、沈阳与上周同期持平。库存方面，截至11月15日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量156.07万吨，比上周同期降1.65万吨，降幅1.05%，比上月同期降0.62%，比去年同期降0.05%。

　　中厚板：截至11月15日，国内10个重点城市20mm中板价格为3427元，比上周末跌11元，比上月同期跌47元。其中上海、沈阳、郑州跌10-20元，北京、邯郸跌40元，西安涨10元，成都、武汉、广州、天津与上周末持平。库存方面，截至11月15日，国内29个重点城市中厚板库存量达到141.12万吨，比上周同期降2.85万吨，降幅1.98%，比上月同期降6.82%，比去年同期增1.12%。

　　预测：本周各项宏观数据陆续公布，其中不乏利好的消息。据国家能源局数据显示，10月份全社会用电量同比增长9.5%，比去年同期高3.4个百分点，较上月的10.4%年内次高单月增速有所回落。作为观测经济“冷暖”重要指标的工业用电量同比增长8.5%，比9月份有所回升，创今年以来的次高，这意味着中国工业经济正在温和增长。

　　10月份，规模以上工业增加值同比实际增长10.3%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，比9月份加快0.1个百分点。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.86%。分行业看，10月份41个大类行业中有40个行业增加值保持同比增长。其中黑色金属冶炼和压延加工业增长9.9%，通用设备制造业增长9.7%，汽车制造业增长18.2%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长8.7%，电气机械和器材制造业增长11.8%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长11.8%。分产品看，10月份464种产品中有328种产品同比增长。其中钢材9281万吨，增长12.3%;水泥23254万吨，增长8.9%;原油加工量4108万吨，增长3.1%;汽车208.5万辆，增长25.5%;轿车115.6万辆，增长20.0%。

　　2013年1-10月份，全国房地产开发投资68693亿元，同比增长19.2%，增速比1-9月份回落0.5个百分点。1-10月份，房地产开发企业房屋施工面积616465万平方米，同比增长14.6%，增速比1-9月份回落0.4个百分点; 1-10月份，房地产开发企业土地购置面积26658万平方米，同比下降3.6%，降幅比1-9月份扩大0.3个百分点。10月份，房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为96.88，比上月回落0.37点。

　　另据国家统计局数据显示，10月CPI同比达3.2%，创下8个月以来的高，环比上涨0.5%。尽管CPI上升引发市场对通胀的担忧，但由于终端需求未见明显回升，10月PPI环比持平，同比下降1.5%，从需求面对物价上升起到抑制作用。

　　从以上宏观层面来看，无论是物价还是实体经济增长，10月份宏观数据均显露出平稳的特征，但不容忽视的是11月份市场正在进入淡季周期，随着十八届三中全会的闭幕，市场上关于利好政策的预期和猜想，也基本告一段落，正如之前所说此次会议是改革的会议，着重点在结构性改革和未来大方向的确定，类似于之前大手笔的经济性支持不会再出现。目前来看除了对股票市场产生带动以外，并未对钢材远期盘面及现货市场产生明显的影响，除非再次出现重大利好消息或是深层的利好解读，钢市或能打破当前的弱势地位，甚至会出现阶段性小幅反弹，否则现货市场实质性的改观仍要看供需层面的变化。

　　而现实是，随着天气的转冷来自于下游生产企业的采购需求会逐步减少，建筑工地的开工量也会受到较大影响，“北材南下”对南方的影响会逐步显现。虽然由于上下游及中间商“冬储”意愿的降低，市场现货流通量正在减少，无论是建筑钢材库存还是板材库存均出现不同幅度的回落，对现货价格有一定支撑，但从另一方面也反应出市场的不景气以及上下游对后市预期的谨慎态度。再者，从近期钢厂的调价政策来看倾向于平盘，但在完成一定量或在规定期限订货的情况下多有让利优惠，此种“明稳暗降”的操作风格或将在一段时间内成为常态，而钢厂的“后结算”政策也在对钢市产生影响，成本支撑因素正在减弱。

　　总体来看，在没有重大利好消息的情况下，下周钢市弱势行情或将延续，且月底资金压力显现也将对市场产生影响。即便是重大利好真的出现，现货行情略有好转，也仅可看作是昙花一现并不能长久。