[导读] 经过前一段时间的快速反弹，上周国内钢材市场价格涨幅明显放缓，继续上涨动力减弱;在成交不畅的情况下，市场疲态渐现，加上期钢市场的持弱偏弱震荡，进一步加重商家观望心态，因此上周钢价窄幅震荡回落，供需双方均有一定的观望心态，因需求基本面受到南方雨水影响及商家在月底资金压力再现影响，预计短期内国内钢价还将继续震荡偏弱运行为主。

　　一、上周钢市回顾

　　1.1、成交不畅 钢价震荡偏弱

　　上周(4.14-4.18)重点城市钢价稳中上下震荡运行，其中螺纹钢、热卷市场价格整体小幅下降，高线、冷轧、中厚板等则总体维持小涨格局;市场反馈商家出货遇高受阻，库存下降速度放缓。

　　据中市场监测显示，截止上周五(4.18)，重点市场25mm三级螺纹均价3377元，周环比跌14元;6.5mm高线均价3435元，涨10元;5.5mm热卷均价3428元，跌8元;1.0mm冷轧均价4128元，涨4元;20mm中厚板均价3498元，涨43元。

　　1.2、原料市场重回弱势

　　钢铁炉料市场也重归弱势，其中进口矿反弹乏力，遭遇120美元关口阻力后弱势回调，钢坯市场震荡偏弱，仅有废钢市场维持小涨，冶金焦也是稳中偏弱运行，现货钢价的成本支撑力度转弱。

　　【铁矿石市场】据市场监测数据显示，截止上周五(4.18)，铁矿石市场稳中回调，其中国产矿虽有小涨，但钢厂采购力度不大，唐山66%酸湿基不含税报770元，周环比涨10元;武安63-64%碱湿基不含税800元，建平65-66%酸湿不含税675元，淄博65-66%酸干基含税1000元，均持稳。进口矿市场则呈现冲高回落架势，其中港口现货价小跌的同时，外盘报价也小幅下降，高位库存压力明显;进口矿外盘61.5%澳粉报114-116美元，跌2美元;63.5%印粉报115-117-119美元，跌2美元。日照港61.5%澳粉报775元，跌5元;63.5%印粉报780元，跌10-20元。

　　【钢坯市场】钢市市场窄幅震荡运行，市场心态较为矛盾，一方面是库存资源不多，另一方面则是轧材企业在成材偏弱后对高价钢坯接受度不高，因此较为纠结，截止上周五，唐山150普碳钢坯报价2950元，低合金坯报价3120元，周环比跌30元。国内其他城市钢坯均价也多以下降为主，幅度多在20~30元，武安等个别地区下降达70元，而石家庄市场则有10元/吨的小涨。

　　【废钢市场小涨，焦煤市场持稳】上周国内焦炭价格基本持稳运行，青岛等个别地区小幅下探30元/吨，当前部分焦炭企业开始向钢厂提出涨价要求，但钢厂出于谨慎，采购意愿并不强，观望氛围较重，上周五石家庄二级冶金焦报980元，唐山二级焦报1080元，邯郸报970元，太原二级焦报9150元，周环比持稳。废钢市场则稳中探涨，在成交提升的支撑下，商家挺价意愿较强，且出于成本考虑，部分钢厂主动上调废钢采购价，加大对废钢的采购力度。截止上周五，上海重废报价2440元，杭州重废报2140元，周环比涨20~40元;江阴重废2310元，唐山重废报2150元，周环比持稳。

　　1.3、钢市供求尚可 北方略强于南方

　　上周国内钢材市场去库存延续第7周，其中板材市场需求一般，没有大的变化;而建筑钢材市场则出现分化，南方地区因雨水较多相对疲软，上海等地线螺库存甚至出现增长;北方地区则随着稳增长措施实施、天气好转户外工程施工增加后需求释放较为顺利，去库存力度强于南方地区。

　　在下游需求继续释放的同时，上游钢材供应却大幅增加，4月上旬粗钢日均产量重回210万吨以上高位，当前唐山等钢铁重镇钢厂开工率提升到87%左右，钢厂检修情况明显减弱，因此预计后期钢厂生产依然维持高位，或有一定供应压力，好在需求正在恢复‘然数据显示我国固定资产投资、房地产开发投资增速均呈现回落态势，虽有棚户区改造、中西部铁路建设提速，但供应压力仍存。

　　二、本周国内钢市预警

　　上周国内钢价涨跌互现，回调趋势明显;本周时间进入月底，商家将再次面临资金回笼压力，那么钢市又将如何运行，笔者提醒注意以下几个方面的变化。

　　2.1、粗钢产量快速增加 供应压力渐现

　　中钢协最新数据显示，4月上旬全国粗钢日均产量为215.15万吨，创下今年以来新高，较年内低点大幅增加18.75万吨;调查国内钢厂排产计划发现，进入4月份后，国内钢厂检修明显减少，在前期钢价反弹，钢企盈利面扩大的刺激下，主要钢厂生产热情明显提高，后期产量居高难下;国内钢市供应压力增加，或对钢价走势形成一定压力。

　　2.2、南方进入雨季 短期需求释放较稳

　　近期南方地区普遍多雨，雨季气候逐渐明显，受此影响，户外工程进度受阻，影响南方地区钢材消化;好在北方地区天气正常，户外工程项目进展顺利;稳增长措施正在紧锣密鼓的准备当中，但要形成实质性的钢材需求估计要在5月初期左右;加上制造行业除汽车产销尚可外，其余较为一般，国家关于刺激内需消费的措施暂时不明显，制造业去库存压力较大，继续影响生产，对板材需求形成压力，整体来看，去库存尚可，但释放力度并不明显。

　　2.3、成本支撑不足 钢厂调价涨跌互现

　　进口矿市场受到库存方面的压力明显，而海外矿石纷纷宣布增产进一步压制进口矿远期价格，因此整体偏弱;当前国内钢厂调价出现分化，建筑钢厂商拉涨积极而板材钢厂则逆市回调出厂价，显示两者市场差异化较大;但是钢厂整体盈利面放大，加上开工率明显上升，对原料需求提高，因此尽管铁矿石库存偏高，但其余炉料库存还算正常，钢厂也有一定的补库存需求，我们预计近期原料市场企稳运行为主。

　　3.4、银行定向宽松 短期资金压力仍存

　　上周国务院会以确定对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率的定向宽松政策，预示着资金面有趋于相对宽松的迹象;上周央行在微刺激大背景下继续正回购资金，显示资金面继续宽松，市场资金利率继续回落;但政策层面同时显示不会搞“短平快”的刺激手段，随着月底的临近，钢贸市场需要向银行还贷及向钢厂打款，而下游行业则亦有还贷压力，因此虽然货币市场相对宽松，但下游用钢企业及钢铁行业内部短期资金压力仍存。

　　综合观点：下游需求虽仍在提速释放，然随着钢价反弹后，终端采购观望明显，加上南方雨季来临影响一定的需求，因此近期总体需求难言乐观;而另外一个方面则是上游钢材供应快速增加，且钢厂获利增加后套现需求明显，钢厂资源到市会有所增加;最重要的则是投资增速继续回落，虽有稳增长的微刺激措施，但中央强调不会大力搞短期刺激;且月底来临，市场有回笼资金的需求，因此预计国内钢价在本周延续震荡整理为主，回调或有所加大。