国内钢材社会库存连续第11周去库存 速度有限

　　上周随着国内钢价的继续弱势震荡，钢材去库存速度仍在进行;但受制于经济疲软及南方地区持续的降水影响，终端需求释放十分有限，也正因为如此，钢价的走势相对偏弱。

　　市场监测显示，截止到上周五(5月16日)，国内重点城市五大钢种(螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中厚板)社会库存总量为1542.19万吨，周环比下降59.88万吨，较去年同期下降363.97万);连续第十一周下将。

　　从本周全部主流钢种均重回去库存行情，冷热轧等钢种库存继续下降，且整体去库存速度均较上一周有所加快，但依旧较为低迷。不过好在因为当前钢价的持续走弱，中间商因为规避库存风险的意识较强，拿货的积极性较低，多数钢贸商均以低库存操作为主，因此近期社会库存相对较低，对于现货钢市而言，库存压力也在逐步减轻;而钢材库存正继续由市场向钢厂内部转移，钢厂方面库存压力进一步突出，因此短期内钢厂在去库存的需求下，继续对出厂价采取让利于市场的操作，钢厂调价对现货市场的支撑有限，也在继续引导钢价进一步筑底。具体来说，北方地区钢材去库存明显强于南方，这主要是因为近期南方地区持续的雨水影响刚性需求释放的缘故。

　　钢厂不得不生产 粗钢产量再创新高

　　受制于钢铁行业本身“造血”功能逐渐减弱，以及需求的低迷导致多数钢厂资金被库存占压严重;因此钢厂不得不通过维持旺盛的生产安排来应付国内银行的抽贷;有消息称，钢铁行业进入低迷期以来，特别是年初国家出于淘汰落后产能及环保治理等方面的需求，要求银行限制对钢铁行业的贷款，由此开始，银行针对国内钢铁行业的限贷、抽贷政策已经有钢贸商向钢厂蔓延，此前的海鑫钢铁以及瑞丰钢铁等钢厂就先后因银行抽贷而面临倒闭。鉴于此，国内钢厂更加不敢放松正常的生产，为了维持银行对己方的信任，钢厂不得不维持较高的生产活动。

　　也正是因为此，导致我国粗钢产量持续创新高;据中钢协最新发布的数据显示，5月上旬重点钢企粗钢产量继续上升至182.41万吨，较4月下旬增长1.57%。再创历史新高;而当前下游需求释放有限，较低经济增速及短期内内南方地区多雨水，还将继续影响下游钢材需求的释放，行业供大于求的现状短期内难有明显的改观，还将继续压制钢价的反弹。

　　总之，当前国内经济运行依然是处于低迷阶段，对应中国的宏观调控而言，是允许经济增长有一定的下滑，因此国家高层近期也屡次强调不会出台大规模的刺激措施，也就意味着，短期内钢材市场期盼政策利好甚至释放大量钢材需求的可能性不大。眼下房地产市场处于去库存关键时期，投资增速继续放缓的可能性较大，而在制造业方面，因为进出口贸易等问题，短期好转的可能性也不大，因此，钢材需求的释放，在未来一段时间内，还需要仰仗投资及内需消费的增长，然而这在短期来看，暂时没有明显的变化。在供求矛盾增强的同时，资金压力暂无明显环节，微刺激措施到底能释放多少的钢铁需求也尚未可知，加上成本支撑不善，因此，我们认为，未来钢价还将继续走跌，其中线螺很有可能跌破3000元支撑点，而板材市场可能相对较为缓和;一句话，未来钢材去库存还将持续，但短期难以带动钢价反弹，市场操作过程中还需谨慎。