12月29日，晴朗。

　　昨日，上海建材市场主流报价全面上调20-30元/吨，二级优质品螺纹钢主流价位在3590元/吨，三级优质品螺纹钢主流价位在3770元/吨，大厂高线主流价位在3700元/吨。

　　昨日，终端需求呈正常偏低释放状态，市场成交则相对活跃。可以明显看出的是，在年底囤货需求和上涨预期的带动之下，市场炒作推高气氛较为积极，且商家存在一定的惜售心理，出库问题反倒放在了次要位置。

　　昨日，河钢、广钢、韶钢等8家钢厂上调了出厂价格，其中河钢螺纹钢出厂价格上涨100元/吨对市场影响最为明显。据悉，京津市场昨日出现大幅上涨场面，钢厂推高作用功不可没。

　　总的来看，成本攀升之势未变，商家良好心态依然，预计今日市场主流报价将会惯性走高。

　　【钢厂调价】

　　◆晋钢于12月28日对螺纹钢、高线出厂价格上调20元/吨，对盘螺出厂价格上调30元/吨。

　　◆凌钢于12月28日对螺纹钢出厂价格上调50元/吨。

　　◆河北新金于12月28日对高线出厂价格上调70元/吨(26日-28日累计)。

　　◆邯郸瑞祥于12月28日对高线出厂价格上调90元/吨(26日-28日累计)。

　　◆武安裕华于12月28日对高线出厂价格上调80元/吨(26日-28日累计)。

　　◆河北明顺于12月28日对高线出厂价格上调70元/吨(26日-28日累计)。

　　◆酒钢西安公司于12月28日对西安地区线材出厂价格上调100元/吨，对西安地区螺纹钢出厂价格上调50元/吨。

　　◆广钢于12月28日对高线、圆钢、螺纹钢出厂价格上调30元/吨。

　　◆韶钢于12月28日对高线、圆钢、螺纹钢出厂价格上调30元/吨。

　　◆凌钢于12月28日对螺纹钢出厂价格上调20元/吨。

　　◆西林钢厂于12月28日对螺纹钢出厂价格上调40元/吨。

　　◆山钢于12月28日出台山钢2010年1月份热轧带肋钢筋销售价格政策。

　　◆酒钢西安公司于12月28日对线材、螺纹钢出厂价格上调30元/吨。

　　【宏观经济】

　　经济观察：2010年信贷投放何去何从?

　　在适度宽松的货币政策之下，2009年天量信贷投放成为推动中国经济走出危机、恢复增长的“头号功臣”。而这种史无前例的高速信贷投放也导致了通胀预期、资产泡沫、资产质量等风险。

　　“作为宏观调控的一部分，货币政策是围绕四个目标来设定的，其中第一个就是保持低通货膨胀率，其次是经济增长，第三是就业率，第四是国际收支平衡。”中国人民银行行长周小川12月22日在出席“2009中国金融论坛”时详细地阐释了货币政策。不过，从执行层面来讲，货币政策的目标之间本身便存在冲突，必须进行取舍。

　　2010年信贷增长规模保持多少较为合理?在结构调整已成共识的情况下，信贷投放的重点将向哪些领域倾斜?在通胀预期逐渐抬头的形势下，货币政策如何在灵活性上做文章，从而既管理好通胀预期、防范潜在风险，又不给经济增长带来较大冲击?这正是本期金融圆桌所要探讨的问题。

　　一、回头看天量信贷“功过”

　　上海证券报：2009年中国新增信贷创下历史纪录，同时中国M2增速远超中国名义GDP增速，也远超美国以及其他主要经济体M2增速。天量信贷投放对于中国经济走出危机起到何种作用?

　　张立群：今年上半年信贷的超常增长有一个“补课”的因素，我觉得2009年的信贷投放不会在明年造成很明显的投资过热。因为今年的信贷投放主要集中在上半年，下半年整个信贷增长已经明显恢复正常了。

　　比如说从今年七月份以后，新增贷款的增长速度明显走稳，从明年的发展来看，这种情况会继续。今年上半年信贷增长较快主要是因为2008年从紧的货币政策对整个银行业的信贷收紧的影响比较明显，特别是额度管制的方式，对于整个贷款的增长是一个刚性的约束。当货币政策调整以后，一些应该做而没有做的信贷业务就开始很快地增长起来。伴随这种增长的条件也比较好，包括政府的投资项目推出的比较集中、房地产的需求扩大得比较快，所以今年上半年信贷的增长包含了一种补课的因素在里面。

　　下半年整个商业银行的贷款规模和期望值就已经大体相当了，特别是现在银行存贷款的利差还比较大，在这种情况下，银行的贷款增长就开始在贷款的安全和资金收益上进行权衡。下半年政府投资项目的推出速度在减慢，房地产需求也逐步走稳，在这种情况下，下半年贷款的增长开始恢复正常。

　　杨涛：在投资、消费和净出口这“三驾马车”中，投资对于促使中国经济逐渐走出低谷起到了决定性作用。据统计，2009年前三季度投资拉动GDP增速高达7.3个百分点，对经济增长的贡献率近90％。应该说，在投资迅速增长的背后，很大程度上是银行信贷高增长所支撑的。因此，客观来讲，本轮经济复苏是建立在信贷扩张的基础之上的。

　　当然，在银行业的信贷扩张背后，也存在许多不足之处，这也就是人们常说的结构失衡问题，主要表现在几个方面。例如，一是在本轮刺激投资的过程中，基本上是政府资金带动信贷资金进入投资，而民间资金却并不积极。而这其中银行信贷对民营企业的支持力度不够，则是重要因素之一。二是虽然政府不断强调要支持中小企业，但是小企业获得的信贷支持十分有限，由于小企业是解决就业的主体，这也制约了货币政策对促进就业的作用。三是就行业来看，更多集中于制造业、交通运输、房地产等传统领域，对“三农”、服务业、新兴产业的支持则相对较弱。四是从地区来看，仍然是过度集中于东部沿海地区，中西部则支持不足。

　　马骏：在全球爆发金融危机、中国出口大幅萎缩的情况下，今年中国大量信贷投放对于中国经济增长保八目标的实现具有重要积极意义。为了恢复信心、逆转经济下滑的势头，政府今年也加大了投资。但是，信贷和货币投放也出现了规模过大、高速增长持续时间过长的问题，从而产生风险通胀预期、资产泡沫、资产质量等风险。

　　过度的货币信贷增长在经过一段时滞之后，必然导致通胀。历史数据显示，货币M2和信贷增长速度如果超过名义GDP增长速度5个百分点左右，CPI上涨幅度一般在可控范围内。但目前M2的同比增幅超过今年前三季度名义GDP增速23个百分点，信贷增速超过名义GDP增速27个百分点，表明国内流动性明显过剩。

　　王庆：这是非常时期的非常政策，是应对危机的做法。与世界上其他国家类似，中国采取了适度宽松的货币政策，尤其表现为信贷规模的大幅度扩张。这主要是因为在外需突然严重萎缩、急需内需支持的情况下，迫切需要信贷支持。而在外需比较强劲的情况下，则是不太需要国内资金支持的。在面临危机冲击的非常时刻，我国政府就采取了非常的政策。现在看来，这个政策也是比较成功的。横向比较来看，中国出口和工业生产降幅低于其他国家;纵向比较而言，中国并没有出现亚洲金融危机时许多企业资金链断裂、进而形成企业间三角债等问题。这些都与我们的货币政策相关。

　　尽管市场上对于货币政策出现了一些“事后诸葛亮”、“叶公好龙”似的评价，但是我觉得在危机时刻做出这样的政策选择是完全正确的。待到我们逐步度过危机时刻，我国货币政策也需要慢慢地正常化。

　　二、2010年新增信贷规模多少为宜

　　上海证券报：目前市场预期明年的信贷增长规模约为7.5万亿元，您认为信贷增长规模保持多少比较合理?从目前的情况来看，商业银行从今年下半年起已经开始调整信贷结构，明年的信贷投放在结构上预计将与今年有哪些不同?哪些领域将成为信贷投放的重点?

　　张立群：我觉得今年下半年以来贷款增长的情况在明年会继续，即贷款保持较为正常的增长。明年来自市场的投资将会增加，相比今年而言，项目投资的风险也在加大，在这种情况下，明年银行的贷款可能会更多地关注资金安全问题，所以贷款的超常大量增长可能性很小。从货币政策来说，明年在适度方面可能会关注得更多，以保持整个资金信贷的适度充裕。在这样一个货币政策下，包括银监会现在也建议商业银行注意贷款的风险，因此明年整个信贷的增长会比较正常。

　　我觉得目前信贷投放的结构性问题还不是很突出。在信贷投放的重点方面，象中小企业、民间投资、战略性的新兴产业、新能源等都有可能成为明年贷款支持的重点。明年政府投资项目与今年相比将呈缩小的趋势。

　　杨涛：对2010年合理信贷增长规模的预估，需要根据投资增长的资金需求，以及控制通胀压力的因素来进行估计和测算。我们预计，明年的信贷增长规模大约在7万亿到8万亿之间。考虑到2009年有大量的银行信贷并没有进入到实体经济中，而是转化为企业存款，因此必须注意到随着明年经济形势进一步回暖，事实上这批资金供给会加大明年的信贷宽松程度。

　　对于明年的信贷政策来说，监管部门已经明确了结构调整的原则，商业银行自然会适应政策要求来优化信贷投放结构。总的来看，明年的信贷投放与今年相比将有一定区别。首先，对于出现产能过剩的行业，以及“两高一资”行业等，将明显地会减少放贷。其次，对于房地产业来说，为了防止风险、适应政策变化，预计对企业和个人的信贷支持力度会有所弱化。再者，由于明年经济进一步复苏，“保增长”之外的政策重点更加突出，包括“三农”、中小企业等领域将得到更多信贷支持。另外，适应低碳经济的发展需要，新能源、环保产业预计会获得银行更多青睐。

　　马骏：如果就银行风险可控而论，2010年银行信贷要坚持审慎原则，整体新增信贷规模最好控制在7.5万亿元以内。至于信贷投放重点，从新增贷款角度来看，2010年基建领域贷款比重应该略有下降;同时由于国家政策强调增加消费，理论上消费类贷款也应该上升，但是事实上消费类贷款是否会上升仍很难说，需要根据房地产市场表现等情况来进一步判断;另外，私营部门、民间企业贷款占比应该会上升。银行信贷风险的主要来源是为地方融资平台提供的贷款，尤其是地县级地方融资平台，明年应该采取极为审慎的措施减少这部分风险。

　　王庆：明年信贷多少才合适呢?还是很难预断。目前可以确定有以下几点。第一，明年出口会复苏，预计2010年全年中国出口会达到将近10％的增速，但这与危机之前中国出口增速的峰值仍有10％以上的差距。在这种情况下，中国仍需要比较宽松的政策环境。第二，就时间窗口而言，明年较大可能出现的情况是，中国经济持续复苏，同时其他经济体复苏还比较乏力。这是为中国经济未来长期增长打下基础、创下条件的良好时机，我们需要积累条件、发展生产能力、同时尽量利用相对较低的自然资源价格。

　　2010年中国流动性需求是一个相对动态的过程，与通胀密切相关。如果明年CPI增幅处于2.5％-3％之间，这是一个完全可以接受的状态，如果明年CPI增幅变得更高，则应当收紧流动性。

　　我们应当将2009年和2010年新增信贷规模综合起来观察，而不能只根据2010年新增信贷规模来下判断。我们估计2009年新增贷款中约有1万亿元—2万亿元的贷款没有使用，如果把这些与2010年预计新增7万亿元—8万亿元的新增贷款相加，这两年的整体贷款规模基本持平。

　　三、政策权衡：风险控制优于投放规模

　　上海证券报：在经历了今年的高速信贷扩张之后，信贷投放的风险也开始暴露出来，比如由于地方政府负债率过高造成的政府融资平台的风险，从风险防范的角度来说，目前哪些问题最应该引起关注?

　　张立群：我觉得从风险防范方面来讲，明年商业银行需要对贷款资金安全给予更多的关注。明年商业银行不应该研究如何进一步扩大贷款规模，而是应该提高资金的安全程度，这应该成为明年商业银行最应该关注的方面。

　　对于地方政府融资平台，我觉得目前应该注意观察它的发展，应该在加强监管方面更多地下功夫。

　　杨涛：信贷扩张确实是一把“双刃剑”，在支撑经济复苏的同时，也带来潜在的金融风险与通胀压力。长远来看，从风险防范的角度来说应该关注几方面问题。一是信贷扩张带来不良资产反弹的可能性。二是信贷资金流入房市和股市，推动资产价格的大起大落。三是信贷投放存在长期化、集中化、大项目化的倾向，信贷集中度过高，银行信贷行为高度趋同。四是过度依赖银行提供资本，会进一步加剧金融结构的失衡。

　　马骏：我的观点是，明年财政和货币、项目审批的政策应该保持协调，以保证新增贷款在预期的规模之内。按刺激计划的时间表，4万亿投资计划要在2010年年底完成。但如果这样，明年对新增贷款的需求就可能达到8万亿元—9万亿元，从而再次突破货币政策的目标，导致更大的通胀和资产质量的压力。在2009年我们就遭遇了这个问题：今年货币政策目标原定为17％左右，最后实际情况是29％左右，货币政策与其他政策的目标不协调问题。我建议，明年4万亿元经济刺激计划中的部分项目不一定完成，可以延期至2011年，这能在一定程度上减缓对货币政策的压力，帮助建立货币政策的可信度。

　　四、加息可能性到底有多大?

　　上海证券报：中央经济工作会议明确提出要保持政策的稳定性和连续性，会继续执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，但同时也指出需要管理通胀预期，增强宏观经济政策的针对性和灵活性。那么，您认为2010年货币政策如何既能管理好通胀预期、防范潜在风险，又不给中国经济增长带来较大冲击?

　　张立群：我觉得明年新增贷款不会很多，从基本的供求关系来看，我认为明年基本上没有很大的通胀压力。从需求来看，明年基本上是一个温和增长的趋势，明年政府投资会比今年明显减弱;从整个市场投资来看，明年也是在恢复过程之中。在这样的背景下，明年的投资水平将会比今年有所降低，考虑到目前的消费增长总体稳定和平稳，出口明年可能会由负增长转为正增长，这些因素综合起来，明年的需求将会是温和提高的趋势。考虑到供给的能力非常强大，包括农产品、各种工业消费品、工业生产资料等非常充足等因素，明年发生大幅价格上涨的情况基本是可以排除的，明年整体将会是经济高增长和低价格上涨的整体格局。

　　我认为货币政策明年更多地在适度方面着力，调存款准备金率和利率的可能性都不大，也没有必要做这方面的调整。

　　杨涛：对于一国货币政策来说，通常考虑的目标包括物价稳定、就业、经济增长、国际收支几方面。由于这几个目标并不完全一致甚至有冲突，因此在特定时期的货币政策选择，往往就是这几个目标的权衡，或者说哪个目标更加重要一些。如果说2009年的货币政策目标需更重视经济增长，那么2010年则应同等重视通胀与增长目标，在此前提下实施信贷政策结构优化，或许才能达到相对更好的政策效果。

　　马骏：我的基准预测是2010年CPI涨幅会在3％—4％之间，但不确定性很大。由于从货币扩张到通胀存在12个月的时滞，而M1增幅超过M2也预示着通货币流动速度上升。而货币流通速度上升本身会在货币总量不变的情况下导致通胀。

　　我认为，2010年“退出”扩张性政策的理想路线图，应该包括以下几个步骤：首先在今年年底之前，应该及时公布明年M2增长目标，表明政府对控制货币货币增长的承诺;银行监管部门需要提高银行资本充足率、加强对高风险领域(如地方融资平台)的监管、更加严格执行对二套房贷的政策、对银行逐步实行动态拨备;从财政政策层面上也应减少刺激力度，包括将2010年财政赤字控制在2009年的水平之内，延缓部分4万亿项目，并减少新项目开工。未来几个月内，需要首次提高存款准备金率。明年二季度起，应该提高基准利率，恢复人民币的弹性。

　　王庆：在中国目前汇率制度下，人民银行采用利率政策调控的空间和灵活性受到制约，因此，中国货币政策管理更多依靠调整存款准备金来进行，此外，还可以通过加大非对称性资本账户开放以缓解国内流动性过剩。

　　2010年中期之前不太可能出台上调存款准备金率和人民币升值等紧缩政策。但是，如果国际收支顺差导致流动性过剩出现的时间早于预期，则我们不排除2010年二季度开始上调存款准备金率的可能。事实上，由于通胀压力很可能得到缓和，2010年货币政策的重点可能是通过上调存款准备金率进行流动性管理。

　　我们预期人民银行将于2010年三季度CPI同比增幅超过3％时开始加息。不过，由于2010年下半年CPI的增幅将会比较温和，预期当年下半年的加息幅度不会超过两个27个基点，其主要目的是管理通胀预期。鉴于目前人民币事实上与美元挂钩的汇率制度，我们认为中国加息的时机还将受美联储加息时机的影响，预计人民银行不会在美联储之前宣布加息。巧合的是，摩根士丹利美国经济学家团队预期美联储在2010年年中之前不会加息。

　　【铁矿石市场】

　　铁矿石三巨头欲缩减供货谋谈判筹码

　　往来巴西、澳洲与中国的船只，依旧不断地向中国输送着铁矿石。但是，目前的情况已有些变化：三大巨头在沉默对待谈判之外，对早先达成的协议供货意向，已开始流露出减少供货量的态度。

　　按照目前中国钢厂的生产状况，减少长协供货量意味着很多钢厂要面临需求缺口;如果因此转向现货市场，那么将付出高额的成本。同时，市场需求的增加，也将推高现货价格，并为三大巨头增加有力的谈判价码。

　　种种因素表明，铁矿石谈判中方将面临更加严峻的局面。

　　聚焦1 三大巨头缘何缩减协议供货量?

　　据一位国营大型钢厂高层向《经济参考报》记者透露，在钢厂和三大矿山进行接触时，三大矿山已经反复表示要缩减明年的协议供货量。

　　该人士告诉记者，早在2007年，中国各钢厂就已与包括力拓、必和必拓和淡水河谷在内的三大矿山达成了每年供货协议，时间是3至4年。但现在，三大矿山特别是力拓和淡水河谷，缩减供货量的态度非常坚决。尽管已经进行过多次磋商，但效果并不乐观。主要矿产在澳大利亚的必和必拓和力拓公司，目前已经开始通过各种理由推迟发货。

　　矿山的理由是：因为2008年中国钢厂经营不好，中方并没有履行应该兑现的铁矿石协议量，反而向更为便宜的现货市场购买矿石，矿山自然也可以从自身风险角度出发，缩减2010年的协议供货量。

　　事实上，包括中国在内的全球钢铁市场回暖，才是三大矿山强硬态度的真正原因。从2009年下半年开始，各国政府的刺激措施已开始对钢铁市场产生积极的影响，全球钢铁产量迅速恢复，9月全球铁矿石需求达1.27亿吨，仅比2008年5月历史最高水平低5.3％。

　　国际钢协公布的数据显示，9月份欧盟27国粗钢产量达到1317万吨，创下2009年以来最高纪录，高炉开工率由2009年年初的54％提高到75％;独联体6国9月份钢产量已恢复到2008年经济危机前最高水平的73％，比2009年1月增长23％;日本9月粗钢产量达827万吨，比2009年年初增长30％，连续7个月呈现增长趋势，高炉开工率也由年初的58％提高到76％;北美2009年9月粗钢产量同样较1月大幅增长了29％。

　　这些都说明，中国即便减少了铁矿石的购买，也不会对三大矿山的经营产生影响，全球需要铁矿石的地方目前多的是。

　　聚焦2 钢厂处境更为艰难

　　上述人士告诉《经济参考报》记者，铁矿石是钢铁生产的主要原材料，也是最主要的成本因素，一般而言，大型钢厂都希望通过长协矿的形式来更好地锁定成本，以防止价格和供应量的波动。

　　“按照目前钢铁企业的运营情况，三大矿山缩减协议供应量，就意味着企业将面临很大的需求缺口。”上述人士不无担忧地告诉《经济参考报》记者。

　　实际上，尽管去年的长协价格并未谈定，但目前钢厂还在和三大矿山执行长期协议，只是按照“日韩价格”来进行结算而已。如果按照之前的协议，某些钢厂的长协矿可以100％满足企业生产需求，但是目前情况已经发生变化，进口长协矿无法满足企业生产需求的时候，钢厂只能通过购买国产矿或者进口现货矿来解决。

　　“三大巨头一方面要维持与中国客户的长期关系，另一方面还要试图通过缩减供应量来掌握市场主动权。”上述人士向《经济参考报》记者透露，他所在的钢厂从澳大利亚进口的长协矿，目前每两个月大约有40万吨的缺口。也就是说，钢厂不得不被迫在现货市场按月补充采购近20万吨的铁矿石。

　　值得注意的是，目前铁矿石市场价格已经迅速飙升，品位63.5％的印度粉矿到岸报价达到了每吨118美元至120美元，比力拓与日本钢铁企业签订的2009年度长期合同“首发价”高出了近50％。按照这个价格测算，钢厂每月要比执行长协矿价格每吨多付43美元。

　　另外一位钢铁业人士也向《经济参考报》记者证实了这一事实。该人士告诉记者，明年企业经营中，铁矿石这样的原材料成本涨价将是最不可估计的风险和压力。

　　令人更为担忧的是，从今年二季度开始，各个钢厂全部是满负荷生产，对矿石的需求量也是有增无减。中国钢铁工业协会副秘书长戚向东近日表示，今年中国粗钢生产和表观消费量预计均将超过5.65亿吨，双双创出历史新高。按照目前的钢铁生产推算，明年的铁矿石仍会保持强劲需求。

　　聚焦3 三大矿山意欲控制中国市场

　　值得玩味的是，三大矿山在试图减少对中国供应量的同时，却都无一例外地调高了明年铁矿石的生产计划。力拓表示，2010年的铁矿石产量目标已调至2.1亿吨至2.15亿吨，较今年的目标提高了5％至7.5％。必和必拓也称，2007年斥资18.5亿美元启动的“RapidGrowthProject”四期项目已经接近完成，将影响第二财季的业务，届时必和必拓在西澳的铁矿石年产能将提高至2亿吨。

　　一边增长铁矿石供应，一边却不愿给钢厂提供充足的长协矿，三大矿山真正的意图究竟是什么?

　　“三大矿山真正的意图是控制中国市场。”徐向春在接受记者采访时表示，之所以增长铁矿石供应，是因为他们对明年全球的铁矿石需求有一个乐观的判断，特别是对中国需求稳定增长有一个基本的肯定。正是基于这种原因，三大矿山并不担心自己的矿石卖不出去，控制中国市场，拉高矿石价格增加利润，就成为其减少对中国供货量的主要目标。

　　记者翻阅了近几年铁矿石谈判过程的记录，发现除了拉涨海运费之外，“两拓”特别擅长增加或减少现货矿供应量来控制现货价格。在去年谈判僵持之中，力拓公司就把目光转向现货市场，十几天的时间内，用招标的形式销售7月份一整月的现货合同。意图通过拉涨现货市场价格，倒逼中方接受当时的力拓和日本新日铁达成的年度价格。

　　钢铁专家徐向春告诉记者，如果三大矿山对明年的长协矿供应量都进行缩减，钢厂必须在现货市场补充采购铁矿石，直接后果是现货需求猛增，现货市场价格出现节节攀升的局面。这样一来，三大矿山必然会以现货价格为基准提高谈判要价。此外，三大矿山还可以把矿石销售到现货市场，轻松地大赚一笔。

　　“中方将面临更加被动的局面。”徐向春认为，一方面中方在谈判中将处于更加弱势的地位，铁矿石长协价格上涨的幅度可能更大。另一方面也是更为重要的是，即使谈判成功，钢厂也将为后期不断上涨的现货“买单”，为此付出高额的成本外，企业平稳运行的风险也在不断增加。

　　聚焦4 印度上调关税或将拉高现货价

　　印度政府24日晚上宣布从25日凌晨起，对铁矿石粉矿的出口关税由0上调为5％，块矿由原先的5％调整为10％。业内人士分析指出，这一消息将进一步刺激近期国内进口印度铁矿现货价格的上涨，从而给铁矿石谈判带来更大困难。

　　《经济参考报》记者了解到，去年由于全球钢厂减产，印度铁矿石出口也受到较大影响，印度财政部于2008年12月7日宣布取消铁矿石粉矿出口税和削减块矿出口税至5％。随着今年印度铁矿石出口形势的恢复，印度钢铁部也有过建议恢复对铁矿石征收出口关税。

　　目前进口矿价格大幅上涨，印度粉矿(Fe63.5％)外盘报价已到达了118美元/吨至120美元/吨，此次上调出口关税，大约会增加4美元至5美元的成本。

　　有铁矿石贸易商透露，“近期他们和印度矿商签订的合同里都增加了一条：若印度政府上调铁矿石出口关税，那关税上调增加的成本将由中国买方来承担。”联合金属分析师徐光剑表示，印度铁矿石出口商都想把关税上调带来的成本增加转移到下游的中国买方身上，尽管中国的买方也很不愿意接受此条款，但是迫于目前资源较为紧张状况，很多买家也只能同意。

　　目前，印度是我国铁矿石第三大进口国，早在2007年印度首次要求开征铁矿石出口关税时就引起了一系列连锁反应，全球铁矿石价格和海运费都随之上涨。

　　另据消息称，除了印度外，巴西政府也开始研究对铁矿石出口征收5％的税，理由同样是为了提高出口产品附加值。目前，巴西是我国铁矿石第二大进口国，之前没有征税规定。

　　【钢铁市场】

　　中部对决:五大央企筹谋安钢抢购

　　在中钢集团洽购安阳钢铁集团(简称“安钢”)的消息漫天飞舞的背景下，“吃掉安阳钢铁”似乎已经成为了中部钢铁整合的第一步。

　　12月24日，在工信部公布的《促进中部地区原材料工业结构调整和优化升级方案》(下称《方案》)中，安钢被明确定位为被重组方，“鼓励其与特大型钢铁企业集团跨区域重组”。

　　但本报记者12月28日获悉，中钢仅仅是安阳钢铁的一个选择，实际上包括武钢、鞍钢、宝钢以及五矿集团，都加入到了抢购安钢的行列中。

　　抢购安钢

　　“安钢的成绩明年会更骄人!”安钢董事长、总经理王子亮最近心情不错，面对今年金融危机冲击，他带领安钢打了个胜仗——安钢预计今年全年实现销售收入320亿元，利税16亿元，利润1亿元，从而保持了31年持续盈利。

　　一方面，安钢似乎取得了持续性业绩;另一方面，王子亮与安钢的实际控制者河南省国资委考虑到安钢的长远发展，借助钢铁业整合潮流抛出了“绣球”，引来国内数家特大型钢铁集团萌生“提亲”意向。

　　12月28日，本报记者从权威知情人士处获悉，除了中钢集团有洽购安钢的意愿，武钢、宝钢、鞍钢三大钢铁巨头以及五矿集团均有意洽购安钢，也均处于前期接触阶段。

　　中钢集团投资公司总经理吴永胜告诉本报记者，河南省国资委曾主动与中钢接触过，讨论重组安钢的可能性;除了中钢，河南省国资委也与五矿、宝钢等其他大型央企接触过。

　　武钢一位主任告诉记者，武钢致力在中部做强做大，如果和安钢能谈拢，安钢是个不错的整合对象。

　　武钢战略研究室主任魏建新则对记者暗示针对安钢的争夺战将会十分激烈，“按地理区位来看，武钢是中部整合龙头，但实际上，市场原则的力量远大于区位优势。”

　　在中部，安钢是与华菱、新余钢铁等齐名的地方大型钢企。中国冶金工业规划研究院院长李新创用“中部龙头钢企”来形容安钢。而王子亮今年年初也曾对记者表示，安钢保持了每年100万吨钢的增长幅度，进入了国内钢铁行业的第一梯队。

　　来自安钢官方网站的资料显示，目前，安钢具有1000万吨钢的综合生产能力，亩产钢达到1480吨，为河南省最大钢企。

　　安钢掣肘

　　然而，从长远来看，安钢存在诸多发展掣肘。

　　11月下旬，市场传出中钢集团洽购安钢的消息。对此，吴永胜表示，除了河南省国资委，中钢目前尚未与安钢集团接触。

　　吴永胜还告诉记者，河南省国资委担忧安钢的长远发展，希望安钢通过与大型企业合作获得更大发展空间。

　　河南省国资委的担忧不无道理。近几年，安钢面临河北钢铁业发展的挤压;在竞争力上，安钢并不具优势。

　　“钢铁企业的竞争力分两个方面，一是同类产品的成本，二是产品差异化。安钢的产品大多是大众产品，由于深居内陆，物流成本偏高，本身也缺乏铁矿石和焦煤资源，因此成本很难降下来。”贾良群表示。

　　据记者了解，安钢不仅大部分铁矿石依靠进口，而且其长协矿份额并不能完全满足其需求，每年安钢需要以高于长协矿的价格从现货市场买进部分贸易矿。

　　此外，河南是农业大省，安钢的产品需要运往河南临近省市，在一定程度上加大了物流成本。

　　贾良群还认为，安钢地处中部，只能走区域化道路，并且其产能扩张是受限制的。

　　为给安钢寻找庇佑的大树，河南省国资委首先将眼光放在央企身上。

　　河南省国资委宣传部回复本报记者，省国资委支持安钢与国内特大型钢铁企业集团进行战略重组，而且更倾向“与央企合作”，但目前重组并没有任何实质性进展。

　　为此，今年下半年以来，河南省国资委积极与五矿、鞍钢、宝钢、武钢、中钢等各大同类央企接触，寻求优质重组方。

　　对于正四处寻找重组对象的龙头钢企来说，这是个诱人的机会。“尽管安钢发展空间受限，但从并购的角度上看，安钢在品牌和市场方面具备区域优势，毕竟是个老牌国有钢企。”贾良群说，而且河南地处中部，而中部是未来的新增长点。

　　近几年安钢也铆足了劲发展壮大——2006年产钢702万吨，2007年产钢900万吨，2008年产钢903万吨。

　　李新创还告诉记者，安钢和其他地方钢企相比，优势在于，其板材比例较高，不需要像广钢那样，重新置换大部分产能。“自身的素质还是不错的。”

　　目前，安钢在河南筹划的板材基地已现雏形。如果进展顺利，安钢在板材结构上，将形成从厚到薄、到冷轧延伸加工的产品系列。

　　五矿钢铁公司的一位管理人士告诉记者，能重组鞍钢，对任何一个钢铁企业来说，都等于增加一个重要成员。

　　上述武钢某主任告诉记者，尽管武钢是“钦点”的中部重组龙头，但安钢“也算是条大鱼”，在力所能及的范围内，人人都想争着吃。

　　花落谁家?

　　五矿、中钢、宝钢、鞍钢、武钢……这些排队等候、心思不一的重组方，到底谁能最终购得安钢?

　　上述五矿钢铁公司管理人士表示，五矿在钢铁领域的野心远远比不上宝钢、鞍钢、武钢三大家，因此还要慎重考虑。

　　实际上，中钢的主业也是钢铁贸易，并极少涉足钢铁生产业务，在业内人士看来，重组安钢并不符合其主业发展定位。“也许中钢能给安钢提供原材料，但中钢忙着整体上市，很难短时间确定收购意向。”申银万国的一位高级分析师表示。

　　而宝钢的野心路人皆知。除了进军江西新余钢铁、宁波钢铁、广州钢铁、八一钢铁外，宝钢的眼光从不局限于区域。

　　“近两年，宝钢也想进军中部钢铁业，并已取得初步成果，不排除进一步行动。”贾良群表示。

　　然而，对于局外人士来说，武钢才是并购安钢众望所归的选择。

　　在《方案》中，武钢被定位于“具有国际竞争力的特大型钢铁企业，鼓励生产要素向其集中，支持武钢集团积极开展区域内和跨区域的联合重组”。

　　对此，魏建新表示，国家很早就支持武钢作为中部产业整合龙头，武钢也尽量推进产业兼并重组。

　　武钢宣传处处长白方也表示，武钢将借助钢铁业整合潮流，积极整合中部钢铁企业。但不管是中部还是其他地区的钢铁企业，整合的前提是有利于整合双方更好发展。

　　“我们对攀钢、江西等地的钢铁业其实都有兴趣，一方面宝钢、鞍钢很强势，另一方面，按区位整合其实太理想化，最终还是需要市场手段。”魏建新说。

　　各大整合龙头蠢蠢欲动之时，安钢这块中部钢铁业的“香饽饽”，最终会花落谁家，目前尚是个未知数。

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