宝钢6月份所有产品出厂价维持5月份不变

　　宝钢股份有限公司正式出台6月份钢价政策，6月份所有产品出厂价维持5月价格不变。这已经是宝钢连续2个月热轧和不锈钢维持价格不变。

　　【解读】受国内密集出台的房地产调控政策及不断收紧的货币信贷政策的影响，从4月下半月开始，国内钢价已经出现连续两周的调整。而在这期间，宝钢连续2个月维持热轧和不锈钢维持价格不变，就已经是试图支撑钢价，其背后的主要原因自然是今年的铁矿石谈判再度以失败告终，按季调整的协议价格意味着国内钢企生产成本的巨大提高。但是，在产能过剩、需求受到抑制的情况下，这种人为的价格支撑尽管在短期内会取得一定的效果，但其并不具备可持续性。国内钢企要真正摆脱内外交困的境地，就必须要进一步推进行业整合、提高产品层次、加快海外资源布局，从而提高自身的竞争力和议价能力，但这些在短期内都不可能实现。

　　国内钢价连续两周下跌后企稳

　　5月10日，在连续两周价格走低后，国内钢市上周开始企稳回升。钢材各产品库存环比下降说明需求已经启动，但后市仍谨慎乐观。

　　【解读】近日的中国国际钢铁大会已正面确认国内所有钢企都与矿山三巨头签署了不同的“临时协议”以暂度时艰，尽管具体的定价模式尚未统一，但矿价上涨已成定势。受此影响，上周各钢材品种价格盘整运行，其中建筑钢材大部分市场小幅上扬，体现出成本支撑力较强。目前，现货市场在触底后逐步回暖，但市场价格与钢厂价格仍呈现出普遍的小幅倒挂的态势，因此，我们认为在国内需求保持稳定的情况下，钢铁市场整体上仍有上行的空间，但受房市调控政策以及货币政策的影响，钢铁价格还不具备趋势性走强的基础。

　　四月份进出口总值增长39.4%  贸易顺差16.8亿美元

　   海关总署10日发布的数据显示，四月份我国进出口总值为2381.6亿美元，增长39.4%，当月贸易顺差为16.8亿美元，下降87%。

　　【解读】我们认为顺差的大幅下降主要由以下几个方面的因素造成：其一，国外经济尚存在较大的不确定性导致了外需恢复速度较慢；其二，国内需求的持续高涨使得大宗商品进口量价齐升；其三，当前人民币面临着巨大的升值压力，政府或通过扩大进口缓和外界的压力。总体来看，在当前调整经济结构的大背景下，经济二次探底的可能性较小，央行在政策选择上更多的可能还是采取数量化工具。