2024年9月份，上海钢联中国大宗商品价格指数（MyBCIC）终值为1041.70，同比下跌10.93%，环比下跌1.15%，当月呈现先抑后扬态势。

　　宏观分析：

　　国际方面，9月份，美国Markit制造业PMI终值47.3,较上月下降0.6；美国ISM制造业PMI终值47.2，较上月持平。欧元区9月制造业PMI终值45，连续第27个月萎缩。欧元区9月CPI同比上涨1.8%，低于8月的2.2%，这是自2021年6月以来，年通胀率首次低于欧洲央行2%的目标。北京时间9月19日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点，是历时4 年半后的首次降息。美国9月非农就业人数激增25.4万人，为2024年3月以来最大增幅；失业率降至4.1%，为2024年6月以来新低，缓解了人们对美国劳动力市场恶化的担忧，提振美国经济软着陆预期。

　　国内方面，9月份，中国制造业PMI为49.8%，环比上升0.7个百分点。9月份，建筑业商务活动指数为50.7%，环比上升0.1个百分点；建筑业新订单指数为39.5%，环比下降4.0个百分点。节前央行等三部门打出金融政策“组合拳”，包括降准降息、降低存量房贷利率等，进一步降低企业融资和居民信贷成本，有利于促进投资和消费，提振市场信心。同时，一线城市放松住房限购政策，大幅加强市场向好预期。

　　细分行业情况：

　　环比来看，9月份能源、 显示10月油厂大豆到港量预估124船，共计约806万吨，压榨预估842.7万吨，大豆预计去库有限，预计仅37万吨。截至2024 年9月20日，全国港口大豆库存833.66万吨，环比上周减少8.67万吨；同比去年增加310.10万吨。油厂豆粕库存145.83万吨，较上周增加11.15万吨，增幅 8.28%，同比去年增加59.30万吨，增幅68.53%。如此来看，10月豆粕供给压力不减，豆粕现货价格面临承压，在豆粕期价较强的情况下，预计豆粕现货基差偏弱运行。

　　总的来说，10月豆粕期货、现货价格仍有一定上升空间，期货M2501关注突破3150点后，注意3300点附近一线压力；现货价格涨幅弱于期货价格。而后关注国际大豆市场是否重回供大于需的主要矛盾中来，届时伴随着国内现货压力，豆粕价格容易出现回落走势。

　　宏观指标预测：根据历史数据观察，MyBCIC的变化一般会领先PPI 1-2个月，尤其是在拐点的变化上，甚至比PPI更为敏感，而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高，对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。

　　9月26日中共中央政治局召开会议，要加大财政货币政策逆周期调节力度。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。9月27日，央行宣布降准0.5个百分点，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%，持续提振市场信心。节后或仍有宏观利好政策出台，推动经济回升向好。10月份大宗商品价格或仍有反弹空间，也要警惕过快上涨可能引发的技术性调整风险。