2024年10月份，上海钢联中国大宗商品价格指数（MyBCIC）终值为1054.24，同比下跌8.93%，环比上涨1.20%，当月呈现冲高回落后再反弹的运行态势。

　　宏观分析：

　　国际方面，10月份，美国Markit制造业PMI终值48.5，较上月提高1.2；美国ISM制造业PMI终值46.5，较上月下滑0.7。欧元区10月制造业PMI终值46.0，较上月提高1.0。因罢工和飓风灾害天气的冲击，美国10月份非农就业人数仅新增1.2万人，大幅低于预期。不过，美国10月失业率环比持平在4.1%，薪资增速依然稳健且未出现企业大幅裁员的现象。整体来看，美国就业市场温和走弱。利率市场交易员预计美联储在11月降息25个基点的概率已高达98%。

　　国内方面，10月份，中国制造业PMI为50.1%，环比上升0.3个百分点。10月份，建筑业商务活动指数为50.4%，环比下降0.3个百分点；建筑业新订单指数为43.5%，环比上升4.0个百分点。10月中国制造业供需双双回暖，重回扩张区间。同时，10月基建项目施工进度有所加快，财政支出力度逐步加大。房地产金融政策组合拳开始发挥效应，10月全国商品房成交回暖，不过房企拿地信心依然较弱，投资端或延续低位运行。综合来看，随着一揽子增量政策加力推出，我国经济回升向好的积极因素正在累积增多。

　　细分行业情况：

　　环比来看，10月份钢铁、能源、 到港量预估123.5船，共计约802.75万吨，压榨预估859.5万吨，大豆预计去库57万吨。截至2024年10月25日，全国港口大豆库存689.56万吨，同比去年增加207.58万吨。如此来看，11 月豆粕供给压力不减，豆粕现货价格仍旧承压。但需注意的是，如果豆粕期价走弱，预计豆粕现货基差被动坚挺。总的来说，11月豆粕现货、期货价格均到了选择新一轮方向的时间节点，建议多看少动，注意风控为宜。

　　宏观指标预测：根据历史数据观察，MyBCIC的变化一般会领先PPI 1-2个月，尤其是在拐点的变化上，甚至比PPI更为敏感，而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高，对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。

　　11月上旬，国内外有多个宏观大事揭晓，包括美国总统大选、美联储议息会议、中国“较大规模”化债方案，将导致金融市场波动加剧。随着增量政策陆续落地落实，我国制造业景气度回升，基建投资有望发力，房地产市场边际改善，经济回升向好的积极因素累积增多，11月大宗商品需求仍有一定支撑，且宏观情绪将加剧市场波动，预计大宗商品价格指数或宽幅震荡、重心上移。