核心观点：23日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收148.22点，周环比下跌0.48%。供应方面，本周五大钢材品种供应795.7吨，周环比降8.36万吨，降幅1%。库存方面，本周五大钢材总库存2312.37万吨，周环比增209.12万吨，增幅9.9%。消费方面，本周五大品种周消费量为586.58万吨，增6.5%；其中建材消费环比增34.0%，板材消费环比增0.9%。本周五大品种表观消费呈现建材、板材双增的局面，需求虽然有所恢复，但是与往年相比恢复强度并不高。 铜 市方面：宏观方面，中国央行将一年期贷款市场报价利率(LPR)维持在3.45%不变，五年期贷款市场报价利率(LPR)从4.20%下调至3.95%，五年期LPR下调25基点，降幅明显。美联储会议纪要显示，在上月末的美联储货币政策会议上，美联储决策者总体认为，目前的政策利率可能达到了本周加息周期的顶点，承认通胀继续上升的风险降低，但对未来降息保持警惕，强调并不确定会将高利率多久;部分美联储官员担心过快降息、担心通胀下降停滞。基本面方面，上周下游企业尚处于陆续的复工复产阶段，个别下游铜加工企业甚至需要等到元宵节后才完全恢复;不过一些复工的企业反馈，由于节前部分下游早早锁定节后订单，因此上周仍有一定的成品发货需求存在。而新增订单受限于价格上涨以及企业未完全复产，整体表现欠佳。 铝 市方面：春节假期后，市场开市运行，现货 铝价 呈现较为明显的起伏波动行情。节后现货市场表现相对稳定，整体接货情绪较为积极。新年后第一个交易日，铝价波动较大，华东地区累库正常，持货商持挺价心态出货较少，市场整体报价持稳为主，整体情绪较为积极。周中铝价大幅拉升后向下回调，库存继续小幅增加。但受到天气影响，运输供应或有所受限，持货商逢高控制节奏出货，中间商逢低采购积极性有所提高，叠加下游刚需支撑，整体交投较稳定。

　　一、原材料品种价格监测

　　截止2024年2月23日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：

　　二、汽车行业原材料基本面分析——钢材篇

　　主要内容摘要①—— 冷轧 ：盘面下行，需求恢复缓慢，冷轧板卷价格小幅下跌

　　本周冷轧板卷产量85.91万吨，环比增加4.86万吨。库存方面，当前冷轧钢厂库存44万吨，环比增加2.45万吨，社会库存155.09万吨，环比增加5.53万吨。正月初八部分商家陆续开工，多集中在初九、初十开工相对集中。市场成交方面，开市第一天成交表现尚可，伴随着 热卷期货 盘面走弱，市场成交越发冷清。现货主流价格，基本延续春节前价格水平。由于今年春节商家放假较早，放假周期普遍在15天左右，部分商家表示节后或将会有一轮相对集中采购计划。库存方面，春节期间钢厂投放资源不间断到货，而休市期间几乎无成交，市场库存增库相对明显。综合来看，市场短期供需不匹配的现象持续存在，市场压力不可小觑。在销售的压力下，预计冷轧板卷价格以窄幅调整为主。

　　主要内容摘要②——热卷：节后需求不及预期 热轧 板卷价格基本小幅下行

　　本周国内 热轧板卷价格 小幅下跌。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4121元/吨，较节前下跌20元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4056元/吨，较上周下跌21元/吨。从各区域的库存数据看，增幅最小的区域是东北，较上周增0.71万吨，增幅最大的区域是华南区域，较上周增加21万吨。本周市场库存大幅增加，主增区域主要市场节中累库为主。综合情况看，春节后增库幅度较往年稍低，就近期市场来看，基本面压力不大。预期与近期专项债项目落地，叠加需求逐步释放，市场价格或将震荡趋势为主。

　　主要内容摘要③—— 优特钢 ：上周全国优特钢价格小幅上涨，预计本周优特钢市场震荡偏强运行

　　上周全国优特钢价格小幅上涨，其中45#收4325元/吨，周环比上涨3元/吨 ；40Cr收4564元/吨，周环比上涨7元/吨；20CrMnTi收4685元/吨，周环比上涨3元/吨；CrMo收5443元/吨，周环比上涨6元/吨。

　　供应方面：上周共有10家钢厂发布调价信息，累计发布调价信息10次。1月全国优特钢棒材（46家样本）产量395.28万吨，环比增加18.78万吨，同比增加39.62万吨；2月预计产量381.8万吨，环比减少13.48万吨，同比增加43.56万吨。

　　库存方面，上周厂库社库均增幅较大，库存压力大。全国优特钢棒材样本总库存301.56万吨，周环比增加30.11万吨，增幅11.09%，月环比增加96.90万吨，年同比增加62.89万吨。

　　需求方面：上周全国优特钢市场，期货盘面震荡偏弱运行，期货盘面飘绿，节后首周贸易端陆续开工，终端未完全复工，成交未放量。

　　综合来看，上周全国优特钢市场价格小幅上涨。市场方面，期货盘面偏弱运行，市场情绪仍以理性观望为主，开市首周成交放量不明显，贸易端操作谨慎，等待正月十五之后全面复工。钢厂方面， 钢厂调价 主稳个涨。情绪方面，终端用钢企业复工缓慢需求不足，市场价格难有大幅波动，以谨慎观望为主。综上所述，预计本周优特钢市场震荡偏强运行。

　　主要内容摘要④—— 不锈钢 ：周内 不锈钢价格 持续下行，下周预计或将维持偏弱运行

　　本周地区性市场 不锈钢现货 价格持续下行，整体跌幅有所收窄。304 民营冷轧部分市场价格出现下跌，跌幅在100-150元/吨，201冷轧部分市场价格亦出现回落，幅度在50-350元/吨，而400系冷热轧部分市场价格出现下调，幅度在100-300元/吨。地区性市场库存总量较上周降量，400系近期到货有所减少，但300系和200系 不锈钢库存 整体呈现增加态势。地区性市场库存较上周仍有增量，库存依旧处于相对高位。整体来看，虽临近月末，商家为回笼资金，纷纷下调价格，但是下游需求采购意愿较低，加之多数对后市需求犹存一定的担忧情绪，下游采购偏谨慎，成交依旧延续刚需采购。然而短期随着原料价格逐步下行，不锈钢成本重心下移，但传导至上游仍需要一定时间，预计下周维持偏弱运行。

　　 三、汽车行业原材料基本面分析——有色篇

　　主要内容摘要⑤——铝：

　　 春节假期后，市场开市运行，现货铝价呈现较为明显的起伏波动行情。节后现货市场表现相对稳定，整体接货情绪较为积极。新年后第一个交易日，铝价波动较大，华东地区累库正常，持货商持挺价心态出货较少，市场整体报价持稳为主，整体情绪较为积极。周中铝价大幅拉升后向下回调，库存继续小幅增加。但受到天气影响，运输供应或有所受限，持货商逢高控制节奏出货，中间商逢低采购积极性有所提高，叠加下游刚需支撑，整体交投较稳定。

　　四、汽车行业动态信息一览

　　 1、乘联会：1月汽车经销商库存系数为1.38

　　2024年2月8日，中国汽车流通协会发布2024年1月份“汽车经销商库存”调查结果：1月份汽车经销商综合库存系数为1.38，环比上升15.0%，同比下降23.3%，库存水平在警戒线以下，汽车流通行业景气度较上月有所回落。

　　一、1月份库存系数同比下降、环比上升

　　今年春节较晚，节前销售周期较长。多数车企延续去年年底的优惠政策，春节前刚需购车对1月份销量形成较强的支撑，尤其是燃油车旺销。由于去年12月份消费需求有一定的提前释放和消化，加之冰雪冻雨天气影响，1月份汽车终端销量略低于预期。

　　经销商为了轻装过节，补库意愿不强，库存深度环比上升。由于1月份乘用车销量环比12月份有所下降，1月末经销商总体库存量较12月份基本持平。

　　二、高端豪华及进口、合资、自主品牌库存系数上升

　　高端豪华及进口品牌库存系数为1.02，环比上升5.2%；合资品牌库存系数为1.49，环比上升26.3%；自主品牌库存系数为1.51，环比上升4.3%。

　　调查显示，部分经销商做好了品牌调整准备，加大清库力度。预计经销商退网翻牌等品牌调整会延续到一季度末。

　　三、谨慎预期2024年2月份市场需求，合理控制库存

　　2月份处于春节期间，工作日相应减少，短期市场需求支撑不足。消费者回家探亲或旅游度假，节前终端整体折扣力度有所回收，新一轮补贴政策尚未完全出台，导致消费者观望情绪较重，新车成交会进一步降低。

　　综合预计，2月份汽车终端销量与1月份相比将出现大幅下降，汽车市场进入淡季。

　　中国汽车流通协会建议，经销商要根据实际情况，理性预估实际市场需求，合理控制库存水平，以防库存压力过大，导致经营风险。

　　2、1月份我国汽车产销同比分别增长51.2%和47.9%

　　2024年1月汽车工业经济运行情况

　　1月，我国汽车产销分别完成241万辆和243.9万辆，同比分别增长51.2%和47.9%。其中，新能源汽车产销分别完成78.7万辆和72.9万辆，同比分别增长85.3%和78.8%。

　　一、1月汽车销量同比增长47.9%

　　1月，汽车产销分别完成241万辆和243.9万辆，同比分别增长51.2%和47.9%。

　　（一）1月乘用车销量同比增长44%

　　1月，乘用车产销分别完成208.3万辆和211.5万辆，同比分别增长49.1%和44%。

　　（二）1月商用车销量同比增长79.6%

　　1月，商用车产销分别完成32.7万辆和32.4万辆，同比分别增长66.2%和79.6%。

　　二、1月新能源汽车销量同比增长78.8%

　　1月，新能源汽车产销分别完成78.7万辆和72.9万辆，同比分别增长85.3%和78.8%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的29.9%。

　　三、2023年汽车制造业营业收入同比增长11.9%

　　2023年，汽车制造业增加值同比增长13%；完成营业收入100975.8亿元，同比增长11.9%；实现利润总额5086.3亿元，同比增长5.9%。

　　四、1月汽车出口同比增长47.4%

　　1月，汽车整车出口44.3万辆，同比增长47.4%。新能源汽车出口10.1万辆，同比增长21.7%。