核心观点：20日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收128.72点，周环比下跌1.19%。供应方面，本周五大钢材品种供应849.94万吨，周环比下降10.76万吨，降幅1.3%。本周五大钢材品种产量中除螺纹、线材外其余品种产量均有所下降，核心驱动在于，北方地区螺纹存在赶工期，而线材存在钢厂品种调剂生产以及前期产线检修恢复。库存方面，本周五大钢材总库存1118.41万吨，周环比降20.72万吨，降幅1.8%。本周五大品种总库存除 周产量为15.14万吨，环比减少0.33万吨。涂镀总产量小幅减少。库存方面，上周镀锌厂库存量为47.09万吨，环比增加0.09万吨，社会库存95.99万吨，环比减少0.92万吨；彩涂厂库存量为12.72万吨，环比减少0.21万吨，社会库存26.76万吨，环比减少0.84万吨。宏观经济偏弱运行背景下，钢市整体预期欠佳，期货热卷跳水，对现货市场形成一定压力，民营生产企业纷纷下调指导价格以促进成交。供需方面，尽管涂渡社库继续保持去库状态，贸易商库存压力不大，但由于需求不温不火甚至疲弱，市场报价难有成交，商家不得不降价出货以回笼资金。并且当前北方市场需求基本停滞，南方市场成交也逐渐困难，预计本周库存降幅将出现收窄，资源因消费补库放缓而相对充裕。综上所述，预计本周全国涂渡板卷价格或将继续偏弱运行。

　　三、 家电行业原材料基本面分析——有色篇

　　主要内容摘要③——铝：

　　上周沪铝震荡下跌,跌破2万关口，虽上周五有所反弹，但价格重心依旧下移。受氧化铝波动影响，沪铝率先跌破前期支撑位，艰难据守19700元/吨。美联储鹰派降息，美元指数飙升至2年高位，大宗商品再度承压下行。截至上周五，沪铝主力徘徊于2万关口，上方压力明显。尽管原铝没有像样的反弹，但对于再生铝市场来说，极大的增加了市场看涨积极性。原铝持续下跌并未使得废铝价格跟跌反而造成了市场流通性收紧，增加了合金锭企业的采购难度。因此企业降价意愿度小，保供长单为主。贸易商期货上获得利润，现货选择在19800元/吨附近出售，这引起了合金锭企业的抢购，成交较好。对于企业来说，自身生产成本较高废铝采购困难，倒不如去现货市场扫货来得划算。值得一提的是，广东市场原本都是保太下浮出售的，上周基本上是升水，且成交好转。

　　四、家电行业动态信息一览

　　1、商务部：正与有关方面一道，抓紧制定明年“两新”相关政策

　　商务部消费促进司司长李刚12月20日表示，当前商务部正在与有关方面一道，抓紧研究制定明年有关“大规模设备更新和消费品以旧换新”的相关政策。商务部数据显示，截至12月19日24时，全国汽车报废更新近270万辆，汽车置换更新超过310万辆；超过3330万名消费者购买相关家电以旧换新产品5210万台、家装厨卫换新补贴产品超过5300万件，电动自行车以旧换新超过100万辆。李刚表示，受“以旧换新”政策带动，汽车、家电、家装等产品销售火热，促进消费持续回暖，国内需求不断扩大。从对消费市场的带动效果看，11月汽车类商品零售额同比增长6.6%，带动社会商品零售总额增速加快0.5个百分点，对社零增速的贡献由拖累转为拉升。

　　2、大幅增长！11月家用空调内外销均超预期

　　产业在线监测数据显示，2024年11月家用空调生产1671.0万台，同比增长55.7%；销售1538.2万台，同比增长44.2%。其中内销673.2万台，同比增长28.7%；出口865.0万台，同比增长59.1%。

　　2024年已经接近尾声，家用空调内销迎来了一场“暖冬“，在国补的大力拉动下，整个四季度产销实现了超预期的良好增长；出口表现仍然强劲，外销需求旺盛，备货前置，出口订单增长明显。与此同时，在内外销需求双重高增叠加之下，压缩机、铜管等上游产业链市场出现了供给紧张。