核心观点：13日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收130.27点，周环比上涨0.77%。供应方面，本周五大钢材品种供应860.70万吨，周环比降0.54万吨，降幅为0.06%。钢厂利润下降以及部分钢厂转产或者减产，导致钢材供应减少；本周五大钢材总库存1139.13万吨，周环比降20.97万吨，降幅1.81%，本周五大品种总库存降库，厂库周环比降13.98万吨，降幅3.71%，且社库周环比减少6.99万吨，降幅0.89%。消费方面，本周五大品种周消费量为881.67万吨，周环比增7.06万吨，增幅为0.81%；其中建材消费环比增2%，板材消费增0.2%。本周五大品种中建材与板材消费均有所增长，建材消费增幅大于板材增幅。总体来说，从五大品种的数据来看，整体上呈现供降需增的格局，库存呈降库状态，基本面尚可。 全国均价3359元/吨，周环比上涨24元/吨；588*300H型钢3453元/吨，周环比上涨22元/吨；5＃角钢3661元/吨，周环比上涨36元/吨；16＃槽钢为3621元/吨，周环比上涨33元/吨；25＃工字钢为3713元/吨，周环比上涨31元/吨。

　　供应方面，上周全国工角槽产量38.33万吨，周环比增加8.11万；在H型钢中，钢厂周实际产量23.15万吨，周环比增长5.71%。目前钢厂产能利用率有所回升，钢厂出货情况不佳，厂库呈现小幅累库状态。但临近年底下游停工面积变大，终端接受能力有限，预计厂库仍将小幅累库。

　　库存方面，厂库呈现累库状态，去库压力加剧。上周全国工角槽库存56.01万吨，周环比下降0.23万吨；全国H型钢库存71.99万吨，周环比增加0.64万吨。

　　需求方面，据市场冬储情绪调研反馈，贸易商今年冬储补库意愿不佳，多维持原有库存量，除部分有节前备货计划，下游企业仍是以刚需为主，终端按需采买。

　　目前钢市行情缺乏自身向上驱动逻辑，受会议释放的利多信息影响，实现了一定幅度上涨，但继续上涨的动力不足。如果接下来没有更强的超预期内容，受心态影响，盘面很容易再次回到低点。短期看，市场的行情仍然受宏观因素影响大，如若利好集中释放，有利于继续小幅上涨，但空间仍然受限。

　　三、机械行业原材料基本面分析——有色篇

　　主要内容摘要④——铜：

　　宏观方面，中央经济工作会议走调明年工作:要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率;实施适度宽松的货币政策，适时降准降息:大力提振消费，提高投资效益，全方位扩大国内需求;以科技创新引领新质生产力发展;持续用力推动房地产市场止跌回稳。中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作;会议指出，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击。基本面方面，上周下游企业订单表现出现一定的差异化表现，铜杆市场订单出现环比下降，铜价走高叠加前期订单较多，导致上周市场的新订单增量有限；而如铜管市场随着季节性旺季的来临，目前企业的订单数量处于回升趋势之中交易活跃度较高。其他铜材产品不乏一些需要年底冲量的产品，因此生产稳定性相对不错。

　　四、机械行业动态信息一览

　　1、中内协：1-11月中国内燃机销量4302.22万台，同比增5.5%

　　销量总体概述：

　　中国内燃机工业协会最新数据显示，2024年11月，中国内燃机销量462.99万台，环比增长12.53%，同比增长13.47%。功率完成29117.23万千瓦，环比增长10.80%，同比增长1.16%。

　　2024年1-11月，累计销量4302.22万台，同比增长5.50%；累计功率完成262548.74万千瓦，同比下降2.57%。

　　终端方面，乘用车市场表现持续走强，商用车表现相对疲弱，农机、工程等市场销量形势依然较为严峻。

　　分市场用途情况：

　　11月，乘用车用销售206.72万台，商用车用20.88万台，工程机械用7.71万台，农业机械用54.54万台，船用0.47万台，发电机组用16.67万台，园林机械用15.56万台，摩托车用138.65万台，通机用1.79万台。

　　1-11月，乘用车用累计销售1763.99万台，商用车用216.51万台，工程机械用83.30万台，农业机械用466.67万台，船用5.19万台，发电机组用144.99万台，园林机械用135.89万台，摩托车用1468.91万台，通机用16.77万台。

　　2、11月中国小松挖掘机开工小时数105.4小时，连续四个月同比提高

　　近日，小松官网公布了2024年11月小松挖掘机开工小时数数据。数据显示，2024年11月，中国小松挖掘机开工小时数为105.4小时，同比提高4.4%，连续四个月同比提升；环比持平。

　　2024年1-11月，中国小松挖掘机开工小时数累计972.6小时，同比下降0.99%，降幅连续六个月收窄。