核心观点：28日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收127.11点，周环比下跌0.97%。供应方面，本周五大钢材品种供应842.26万吨，周环比增加6.25万吨，增幅0.7%。库存方面，本周五大钢材总库存1879.12万吨，周环比增14.98万吨，增幅0.8%。社库周环比增加，增幅同样主要来自螺纹贡献。消费方面，本周五大品种周消费量为827.28万吨，环比增加4.1%；其中建材消费环比增12.7%，板材消费环比增0.6%。 全国均价3352元/吨，周环比上涨40元/吨；588*300H型钢3425元/吨，周环比上涨31元/吨；5＃角钢3678元/吨，周环比上涨93元/吨；16＃槽钢为3641元/吨，周环比上涨94元/吨；25＃工字钢为3729元/吨，周环比上涨76元/吨。

　　供应方面，上周全国工角槽产量33.27吨，周环比增加12.29万吨；在H型钢生产企业中，钢厂周实际产量26.85万吨，周环比增长1.32%。工角槽钢厂产能利用率持续增长，对市场的供应能力较为充足；但了解到H型钢厂目前大多处于减产状态，开工率也有所下滑，预计本周H型钢厂供应能力或有所下滑。

　　库存方面，贸易商不愿增加常备库存，避免库存过高。上周全国工角槽库存57.06万吨，周环比增加0.73万吨；全国H型钢库存74.56万吨，周环比减少0.36万吨。

　　需求方面，下游需求受资金影响开工缓慢，但需求依旧处于小幅增长的状态，成品材价格近期涨跌频繁，导致需求有所积压。

　　现阶段，下游用户观望情绪仍存，商贸也多为快进快出的操作，避免累库；市场对即将召开的重要会议存有预期，需求的积压若有利好消息加持，或有所释放。目前市场对宏观消息面的关注程度较多。综合来看，预计本周全国型钢市场价格或小幅增长，但涨幅有限。

　　三、机械行业原材料基本面分析——有色篇

　　主要内容摘要④——铜：

　　宏观方面，周四美东时间上午，特朗普表示，墨西哥和加拿大关税将于3月4日如期生效。基本面方面，上周下游订单表现小幅提升，主要是成交在价格回调阶段，下游逢低采买的意愿较强，带来了阶段性的订单提升。然而从下游的提货表现来看，下游提货近期表现并不理想，因此导致部分下游成品库存积累个别铜加工企业也因此在上周后半段开始进行常规设备维护。

　　四、机械行业动态信息一览

　　1、2月CMI指数延续扩张态势，国内工程机械市场进入提速升温节奏

　　匠客工程机械最新数据显示，2025年2月份，中国工程机械市场指数即CMI为106.68，同比增长13.53%，环比增长5.44%。依据CMI判断标准，2月指数值继续高于收缩值，市场在经过年度春节后，进入稳定发展阶段。

　　2月份，CMI指数同比增速提高10.26个百分点，环比增速提高8.77个百分点，表明2月之后，特别是在2月10日之后，国内大多数市场在春节假期之后，项目开工情况逐步好转，逐步升温的施工需求带来整体设备开工率和开工小时数的迅速升温，市场逐步开始进入超预期反弹阶段。由于一线市场需求、资金到位情况、库存和气候等因素影响，国内各区域市场的差异性仍然较大，今年旺季的火热程度是否会继续超预期，仍有待观察。

　　将2025年1月销售数据和其他关联指标数据纳入到中国工程机械市场监控及预测数据模型中，预测2025年2月，国内装载机市场销量为3809台，同比增长37.86%；出口装载机市场销量为4182台，同比增加12.06%；装载机合计销量7991台，同比增长23.03%。国内叉车市场销量为49123台，同比增长18.21%；出口叉车市场销量为35761台，同比增长35.02%；叉车合计销量为84884台，同比增长24.75%。

　　2、印度工程机械行业2024年10-12月销售额环比增28%

　　据统计，2024-2025财年第三季度（2024年10月-12月），印度工程机械行业销售额环比增28%，销量达到39382台。与上一财年同期相比，销售额同比增长8%。总体来看，2024-2025财年前九个月（2024年4-12月）的工程机械销售额同比增长了5%。

　　行业增长的主要因素包括政府持续关注基础设施建设、季风季节的结束、2025年1月实施工程机械第五阶段排放标准（CEVSTAGEV）之前的提前采购，以及各种新型绿色工程机械产品的推出，这些产品吸引了寻求更高效和环保设备的消费者。

　　印度工程机械制造商协会（ICEMA）主席兼卡特彼勒印度有限公司总经理V.Vivekanand先生表示，2024-2025财年第三季度的业绩反映了基础设施建设的进展推动了工程机械需求持续增长。近期公布的预算案中，政府对基础设施支出的持续关注，让我们对未来几个季度需求的进一步增强充满信心。