“欲买桂花同载酒，终不似，少年游”年复一年，两会调调似乎都一样，结果今年就来了个反向波动模式，节前节中都没炒作起来，节后却蠢蠢欲动，加上本周控产小作文又开始疯传了，那么在需求有继续回升的预期下，下周钢价究竟会怎么走？咱们来探讨一下......

宏观面，国际上，特朗普威胁对欧盟商品加征更多关税，从而升级全球贸易战。与此同时，美国的主要贸易伙伴表示，他们将对这位美国总统已经设置的贸易壁垒进行报复。国内宏观上，最近政策陆续出台落地，加上3月14日召开国务院第八次全体会议，对落实国务院2025年重点工作进行部署。今年大概率就是供给侧改革年，而且涉猎的行业品类不仅仅是钢铁这些领域，这有可能会引发大宗商品价格估值的回升，长远看今年会有趋势性机会出现，只是政策什么时候落地执行，力度有多大，依然需要时间慢慢消化。整体上，宏观情绪还在，只是持续性和何时落实进一步推动执行的问题，所以不过度悲观。

市场本周整体震荡偏强运行，行情经历两周连续下跌后出现了一轮强势超跌反弹行情，宏观情绪有回暖，一方面是控产小作文不断，一方面是国内宏观政策提倡加快推进实施，以及央行关于降息降准的表态都提振了市场信心。今年的两会炒作路径跟前两年完全不同，甚至相反，会前和会中都没有什么好的表现，反而是会后开始有一定表现，说明今年会议在面临外部环境压力下，走的是务实路线，但是据观察控产的消息始终没见具体的量出来，文件也是仅出现在口头上，这个还是要引起重视的，因为有供给侧改革大宗商品估值就会重塑，会出现明显抬升，没有就刚好相反，而且还牵扯到落地执行的问题。技术面上看，短期冲高后会有调整，目前热卷盘面有转势迹象，如果政策推进给力，不排除会逐步走强，继而带动其他黑色也出现上涨，当然这个前提是本轮回调后上涨结构没有被破坏，政策也能有足够的提振，所以我认为下周大概率还会再次反弹走强，至于高度暂时不看太高，进一步的上涨需要看到3300关键位的突破才能确认。

原料上，统计全国47个港口进口铁矿库存总量14895.85万吨，环比下降192.03万吨。近期外矿到港水平偏低，叠加下游需求逐渐回暖，促使港口外矿库存持续去化。与此同时本周统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为9144.65万吨，环比减37.76万吨。钢厂库存仍处相对低位，后续或仍有补库需求等待释放，也对市场情绪构成一定支撑。总体来看，目前铁矿库存端降幅明显，短期对铁矿期价存在积极提振，不过考虑后续外矿到港量将有大幅回升，未来也还需持续跟踪港口库存变化方向。在价格持续下行叠加库存高企的囧境下，上游有意收紧焦煤供应，洗煤厂产量创下近五年历史同期最低。焦炭方面，利润承压之下焦企产能利用率逆季节性下滑，这也表明了焦企对当下价格的反抗。与此同时，下游钢厂在旺季来临之际，复产节奏加快，需求边际好转。供给收窄，需求增加，煤焦供需正逐步好转。

热卷本周表需数据超预期，去库加快，热卷和螺纹价差走扩。螺纹走势弱于热卷主要原因在于产量回升太快，表需增幅幅度不明显，不过总体还是符合预期。目前基本面的担忧点在于接下来旺季需求能否匹配产量的增速，但是在复产周期中，前期原材料价格在钢厂限产预期下偏弱，如果接下来铁水产量能够继续回升并保持高位一段时间，那么原材料价格有望企稳反弹，并带动钢价走强。核心因素上：1.热卷需求好于预期；2.铁水产量延续回升；3.热卷去库加快。

本周盘面连续反弹五天，短期技术面上有冲高回落需求，预计下周先弱后强，调整到位后继续震荡略偏强运行可能性较大，所以策略上，建议滚动操作，回落适量低多，冲高就继续兑现降库为主，在控产量没有定论前，保持谨慎乐观。螺纹2505合约支撑：3200，压力：3300；热卷2505合约支撑：3340，压力：3460；