过去的整个二月份，钢材市场供需两端呈现出不同程度的变化态势。供应方面，随着春节假期结束，钢厂复产节奏加快，五大钢材品种产量整体呈上升趋势 ，因复工缓慢、需求未启动、市场信心不足导致钢市低迷，社会库存因消费不足出现累积；二月下旬随着复工复产推进，需求逐步回暖带动价格小幅回升，但受制于库存消化压力和关税风波不断，出口需求波动与价格竞争加剧，对国内形成一定制约，涨幅有限；而国内基建投资利好政策则为中长期需求提供支撑。总体来看，市场情绪谨慎乐观。

下周钢价怎么走？我们来先睹为快... ...

行业要闻解读

全国共发行25支地方政府债

数据显示，2025年2月28日全国共发行25支地方政府债，共计1755.61亿元。其中，政府一般专项债发行6支，共128.67亿元；地方政府专项债发行19支，共1626.94亿元。

解读：这将直接提升资金到位率，增加基建项目资金供给，尤其是用于交通、市政等领域的建设投资，短期来看，资金到位后有望加速新项目开工及在建项目推进，提振建材市场；中长期看，基建投资将稳定钢材需求预期，支撑钢价韧性。但需关注资金到位速度，若资金到位滞后或项目开工不及预期，则利好效应可能延后；此外，地方债放量也带动市场对宏观经济的信心，带动黑色系市场情绪回暖，总体而言，此政策有利钢市积极，利好钢价走势。

预计3月高炉复产17座

据统计，2025 年 3 月预计有 17 座高炉复产，涉及产能约 7.45 万吨 / 天。若按照目前统计到的钢厂高炉停复产计划生产，预计 3 月日均铁水产量 232.85 万吨 / 天。

解读：这反映出钢厂对3月份市场需求回暖的乐观预期，两会利好预期和“金三银四”旺市将至，传统认为基建、地产等终端用钢需求将回升而释放。若复产如期推进，钢材供应将显著增加，短期内或缓解部分规格短缺压力，但需警惕产能集中释放后，若需求复苏力度不足（如地产开工偏弱、资金到位滞后等），可能加剧供需矛盾，导致库存积压并压制钢价反弹空间。总体而言，地方政府债发行释放出积极的政策信号，能增强市场各方对钢市的信心，促推动钢市向好发展；利好钢价走势。

2月制造业采购经理指数（PMI）为50.2%

国家统计局数据显示，2月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.1个百分点，制造业景气水平明显回升。从企业规模看，大型企业PMI为52.5%，比上月上升2.6个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为49.2%和46.3%，比上月下降0.3和0.2个百分点，均低于临界点。

解读：这说明制造业市场整体呈现出扩张态势，50% 是 PMI 的荣枯线，50.2% 略高于荣枯线，表明制造业经济总体上相较于上月有所增长，处于扩张区间，经济运行保持着一定的积极态势，释放出经济向好的信号，不过，PMI 数值只是略高于荣枯线，表明当前制造业扩张的力度还相对较弱，经济复苏的基础尚不十分稳固，可能还面临着一些不确定性因素和挑战，整体来看，环比上月PMI值有所增加，说明经济在持续好转，带动市场信心，利好钢价走势。

现货市场

截止2月28日，全国主要城市螺纹钢均价3408元/吨，比上周跌47元/吨；热轧板卷均价3432元/吨，比上周跌36元/吨；普中板均价3518元/吨，比上周跌21元/吨；带钢均价3373元/吨，比上周跌43元/吨；槽钢上跌29元/吨、焊管跌23元/吨。相较于盘面下跌幅度，由于终端需求恢复缓慢，现货价格均有下跌。

中钢网资讯研究院数据显示，今日共16家钢厂调价，其中：

 下跌4家，调价幅度20-30元/吨；

上涨3家，调价幅度10-30元/吨；

平稳9家；

今日钢材现货市场交易表现较为平淡，价格整体持稳，部分品种小幅波动；受期货市场震荡影响，贸易商报价谨慎，下游采购多以按需为主，观望情绪较浓，整体成交偏弱。其中，建筑钢材因部分工地复工需求略有释放，成交稍好于板材，但总量仍显不足；热轧、冷轧等品种受制造业需求疲软拖累，交投清淡。市场库存压力尚存，商家出货意愿较强，但挺价心态犹在，短期内价格或维持窄幅震荡格局。

3月1日唐山迁安地区松汀钢铁，普方坯资源降10，执行3090含税、出厂。

下周钢价预测

预计整个三月上半月政策预期偏好略看强一些，下半月因进去实际需求和政策落地 执行验证期，行情有调整风险，预计三月先强后调整的节奏可能性最大。究竟是偏 强还是偏弱，我认为现在还得看政策内容上，有供给侧改革就偏强，没有就偏弱，建 议谨慎乐观情绪对待，防风险为主，暂时整体三月略偏弱，但幅度预计不大；

预计下周钢材价格将涨跌互现延续震荡偏强态势。