昨日央行开会定调货币政策走向，业内加息呼声渐高，从对股市的影响来看，加息并不可怕，投资者可以耐心持股。

　　在我的印象里，从来没有过在一段时间，管理层如此频繁地讨论货币政策，也从没有过一段时间，投资者像现在这样格外关注货币政策。货币政策的作用已经得到了管理层和投资者充分认识，市场对于加息的预期越来越高，仿佛需要讨论的只是何时加息，而非是否要加息。

　　与加息同时讨论的，还有汇率，稳定的汇率一直是中国出口的关键因素，同时也是中国经济保持高速增长的重要保障，不升值可以保护中国经济的高增长，可以推动股市走高。但是，不升值却也会招来其他国家的压力，是否升值，以何种形式升值，是一个比是否加息更重要的问题。

　　中国A股的牛市，来自于宽松的货币政策和上市公司业绩的高速增长。而宽松的货币政策并不仅仅是不加息，即使目前的一年期存款利率提高至每年5%，也不意味着货币政策就一定会收紧，利率仅仅反映了借贷成本，而只要银行放贷的量不减少，股市的资金供给也就不会不足。

　　换句话说，对于股市、房地产这样的高风险高收益行业，资金成本的略微提高并不会真正阻止资金的进入。相反，实体经济却很有可能因为利息的提高而减小信贷。例如某企业的年利润率为6%，假设其生产成本和销售价格与利率无关，那么当贷款利率为5%的时候，该企业可以通过增加信贷同时扩大生产来增加利润，但如果贷款利率提高到7%的时候，那么该企业如果继续贷款，不仅不能增加利润，而且还会扩大亏损，那么其必然会减小贷款规模。

　　所以说，加息往往首先打击实体经济，然后才会对金融领域产生较大影响。所以说，股市的投资者不要对是否加息与何时加息给予过多关注，历史上加息或者降息也从没有真正地影响过股市的长期走势。相比之下，提高存款准备金率的威力要比加息大得多。

　　人民币升值是我非常厌恶的事情，虽然说吉利收购了沃尔沃，但这绝不能说明中国企业已经有能力和跨国公司一争高下，中国产品出口仍然需要稳定的汇率作为保障，如果人民币汇率出现快速大幅升值，那么中国的上市公司业绩难免会出现大幅滑坡，股市的牛市也不排除夭折的可能。如果真的出现这一幕，普通的投资者还是应该以规避风险为最佳选择。