利好频现助推反弹 宏观数据成后市关键

　　分析人士指出，在诸多利好出台后，本周初公布的宏观经济数据显得更为重要，若经济数据或政策走向不及预期，短线反复将是大概率事件

　　清明节后，上周市场运行了2个交易日。首个交易日(上周四)，两市大盘出现报复性上涨，沪指当日上涨1.74%，收复2300点大关;深成指上涨3.17%，重返60日均线之上。上周五，沪指围绕2300点窄幅震荡，深成指上攻半年线遇阻，在60日均线处企稳。

　　分析人士指出，清明小长假期间管理层接连抛出新股发行体制改革、大小QFII投资额度扩容、释放货币政策宽松信号等暖风频吹，本周经济数据陆续披露，将对大盘产生进一步影响。目前市场消息面偏暖，有利于大盘延续反弹。

　　暖风频吹

　　推动A股连续反弹

　　清明小长假期间管理层接连抛出新股发行体制改革、大幅提升人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度与合格境外机构投资者(QFII)投资额度、释放货币政策宽松信号等政策利好。从市场影响的程度来看，QFII投资额度大幅提升无疑最为关键。

　　九鼎德盛认为，QFII额度大幅提升，意味着A股市场有望迎来数千亿增量资金。在此背景下，投资者不妨密切关注QFII持有品种的变化，这或可成为一定时间内投资者选择股票的参考。

　　财通证券分析师陈健认为，本周大盘以中阳报收，由于“经济退，政策松”的预期加强，4月份大盘二次探底的概率较小，沪指将在回抽60日均线或半年线之后展开震荡。

　　3月经济数据将成关键

　　随着近期政策利好的不断推出，宏观消息面成为市场关注的焦点。在QFII投资额度提升的利好兑现后，本周即将推出的3月份宏观经济数据，将对短期市场产生进一步的影响。

　　4月4日，国家统计局公布“50个城市主要食品平均价格变动情况”，数据显示，与2月下旬相比，3月下旬的蔬菜价格继续走高，7种蔬菜有5种价格出现上涨，业内专家表示，3月份CPI将会较2月份的3.2%有所反弹，涨幅约在3.5%左右。

　　同时，3月官方PMI指数为53.1%，这反映企业采购经理对未来市场的乐观估计，但在资源价格与劳动力成本提高、人民币汇率持续升值等因素影响下，二季度宏观经济探底趋势仍将继续。但截至本周，央票已连续停发13周，因此有机构预计，4月份降存准、降息、取消股息红利税、汇金再度增持银行股等利好政策出台的可能性较大，大盘在超跌反弹之后将会出现横盘震荡。

　　当然，全球股市出现较大的震荡，原油、黄金价格出现大幅下跌。美联储QE3短期内推出的可能性已不大，输入性通胀压力预计将大大减轻。

　　值得关注的是，CPI数据公布前后往往是央行动用存款准备金率或者利率等货币政策工具进行宏观调控的敏感期。对有分析人士认为，目前CPI处于相对低位，不会影响存准率下调，市场流动性一直处于偏紧状态，如果要提振经济，需要对存准率进行调整。

　　构筑双重底仍有待观察

　　从技术形态来看，目前市场呈现初现双底形态，但仍有很多券商认为开门红并不等于双底，只能暂时按反弹看待。

　　长江证券最新发布4月A股策略认为，A股目前构筑双重底概率不大。鉴于4月经济环比开始向下的可能性较高以及资金价格继续下降的空间有限，4月继续存在估值调整带来的市场向下行情，目前市场买点仍未到来。

　　申银万国日前发表研报也认为，从谨慎角度来说，时下只能说股市有所企稳，但要展开持续的反弹行情，条件并不充分，谈双底为时尚早。

　　而民族证券发表研报则认为，大盘正走双底形态，回调低点在2180点一线。研报指出，短期而言，在逆周期政策推进缓慢、政策作为有限的情况下，短期市场显著改善的机会不大;中短期看，指数走双底形态，而非创新低的可能性较大些;如果仅从纯技术测算看，本轮回调的低点可能在2180点一线，而非创新低。

　　整体来看，长假期间A股市场消息面偏暖，对节后沪深指数运行形成正面影响，但由于上周不是完整交易周，连续两个交易日的反弹还难以体现出做多动能的持续性，市场持续做多意愿还将面临考验。当然，本周初公布的宏观经济数据便显得更为重要，若经济数据或政策走向不及预期，短线反复将是大概率事件。