内外利空频现，黑色周一两市现断崖式暴挫，沪指长阴狂泻将上周反弹成果吞噬殆尽，“两桶油”领衔杀跌，沪指失守半年线收盘直逼2300点关口，并创出年内最大跌幅。有分析认为，大盘跌破半年线，说明短线市场风险尚未完全释放，对利空消息的消化仍有一个过程，投资者仍需维持一定谨慎。

　　受上周五欧美股市重挫打击，两市今日大幅跳空低开，深指开盘即跌破万点大关，随后展开低位整理，诸多利空打压，股指上攻乏力，沪指半年线毫无抵抗即告失守，继续向2300点整数关奔去，金融地产煤炭建材等权重板块走弱令股指雪上加霜。今日主要股指跌幅均超过2%，沪指创年内最大单日跌幅，两市成交明显放量。

　　截至今日收盘，上证综指报收2308.55点，跌64.89点，跌幅2.73%，成交869.0亿元；深成指报收9874.52点，跌271.28点，跌幅2.67%，成交729.8亿元。

　　板块全线深绿，中信国防军工、煤炭、建材等板块大跌逾4%，保险、券商、机械等板块跌幅居前，相对抗跌的医药、食品饮料等板块亦随大市跌幅加深，早盘唯一上涨的黄金概念股最终收绿，个股纷纷翻墨。

　　个股普跌，截至收盘，两市有升达林业、现代制药、莫高股份、巴安水务4股涨停，仅百余只个股上涨。华工科技跌停，两市400余只个股跌幅超过5%。

　　消息面

　　五大利空齐发，两市现断崖式暴挫。

　　1、经济数据奇差，上周五欧美股市全线暴跌，直接拖累A股。

　　2、八部委再度吹风国际板，导致市场担忧国际板快速出台而大幅分流主板的资金。

　　3、与制造业PMI趋势一致，5月份非制造业PMI也继续回落，经济下滑有严重影响。

　　4、市场对周末降准的预期直接落空，造成上周五入场赌利好的资金失望出逃，形成抛压。

　　5、国际油价大跌，倒逼国内成品油进一步降价，导致两油成为做空的主要动力，中石油创上市以来新低(不复权)，中石化也创出了3年多新低(不复权)，并将油价下跌的扩散效应体现在煤炭等资源品种上。

　　观点组合一览

　　跌破半年线短线风险尚未完全释放

　　有分析认为，周末外围市场大跌，影响今日沪深两市大幅低开，股指持续在低位震荡，石油石化、煤炭等资源性品种走弱，导致盘中一度回探半年线，券商、环保、酿酒等前期热点重新活跃，对市场形成一定支撑，但量能持续萎缩，说明场内谨慎情绪明显，从大盘走势看，盘中没有明显的反弹迹象，资金也呈流出趋势，股指跌破半年线，短线交易者仍需维持适当谨慎。

　　目前股指正遭受消息面、资金面、技术面等多重打压，尤其是早盘的暴跌，直接击穿了重要均线——半年线，半年线又被成为“牛熊分界线”，其重要性可见一斑。今日大盘跌破半年线，说明短线市场风险尚未完全释放，对利空消息的消化仍有一个过程，投资者仍需维持一定谨慎，一方面股指回落幅度较深，观察盘中出现的反弹机会，另一方面外围新兴市场的不断降息，也将强化国内预期。

　　5月数据将成短期走向分水岭

　　银河证券认为，本周影响市场的主要因素一是5月份的经济数据，二是政策实施的进展，三是外围市场的变化。总体来看，市场情绪将在经济基本面和政策维稳之间纠结，随之变化而跌宕起伏。预计本周市场将继续震荡，维持谨慎乐观的中期判断。

　　5月数据将成短期走向分水岭，已经公布的数据来看，经济还在继续下行。5月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)终值为48.4%，连续第7个月低于荣枯分水岭；而官方PMI为50.4%，环比回落2.9个百分点，同比下降1.6个百分点。新订单为49.8%，购进价格下降至44.8%，库存高企至52.2%。可以看出，需求不足仍是目前经济疲软的最重要因素。

　　即将公布的数据关键是看通胀、增长和信贷。如果通胀数据快速下降或者超预期下降，不管当前政策实施的力度到底如何，对市场都是利好。因为这会降低政策调控的难度，减少市场对政策维稳后遗症的担忧。在增长方面，则要看与通胀之间的组合。如果增长情况好于4月份，这无疑是一件好事情。如果经济增速继续下降，而通胀下降缓慢，无疑是最糟糕的情况。而信贷数据就是观察政策具体实施力度的窗口，如果信贷继续大幅下降，尤其是中长期贷款下降，对市场可能利空。

　　经济增速推迟见底短期下调贷款利率概率大

　　中金公司认为，5月PMI受总需求不振与季节性因素双重影响下降。5月份中采PMI大幅下降2.9个百分点，终结了之前连续5个月的上升势头，且再度逼近制造业扩张动力荣枯分界区间。而汇丰PMI指数至今已连续7个月处于收缩区间，传递出增长动能不足的明确信号。不过，制造业扩张动力尚未触及底部，未来经济增速可能推迟见底。

　　5月份央行降低存款准备金率后，货币市场利率显著下降，全年央行仍需下调存款准备金率2-3次以对冲外汇占款下降影响，短期内下调贷款基准利率是大概率事件。

　　报告并称，预计对基建投资等项目的审批进程持续加快将保持连续性，对节能环保产业加大政府补贴等积极财政措施也会对稳增长起到一定作用。预计6月份CPI同比增长将再次出现明显下降。随着通胀压力的持续减弱，决策层有理由施行更大力度的政策放松。