10日上午11点23分，山东钢铁突然快速拉升，数千手大买单频现，在5分钟内从涨幅不足1%快速拉至涨停板，并带动钢铁板块异军突起。

　　11日早盘，与前一天如出一辙，该股的涨幅在5分钟拉升至9.17%，股价最高触摸到2.38元。至收盘，该股涨幅回落至1.38%。

　　目前，钢铁业基本面尚无实质性改善，山东钢铁的经营压力依然巨大。此时其股价却蹊跷飙涨，背后有何缘由?

　　“以山东钢铁为代表的钢铁股反应"强烈"，我认为主要有3点原因。从基本面来看，螺纹钢的期货价格不断上涨，对现货价格形成了带动;其次，部分钢厂的价格有小幅提升，也反映在股市上;另外，由于出现"破净"，形成了价格洼地，成为价值投资的好时机。”分析师表示。

　　此外，证监会近期鼓励破净公司回购股票，市场认为这会对破净最厉害的钢铁板块形成拉动。对此，齐鲁证券钢铁行业分析师笃慧告诉导报记者：“回购其实挺难的，更多的是对消息层面的刺激。”

　　行业延续下行趋势

　　山东钢铁二季报显示，3只沪深300指数基金重仓持有，成为其前十大流通股东，这3只基金合计持有近2400万股。除以上3只重仓基金外，还有25只基金潜伏山东钢铁，持股量合计约2600万股。如此算来，仅10日当天，上述28家基金仅在山东钢铁上即浮盈近千万元。

　　而从盘面上看，山东钢铁10日突然垂直攻击涨停，力度迅猛，在历史上该股股性也较活跃，显示其可能仍有一定的反弹空间。不利之处则在于，该股盘子较大，板块联动效应有所欠缺。

　　对于此番山东钢铁股价离奇上涨，杨华认为，这可能是一种短期效应。“尽管一些钢厂价格出现回暖，但长期来看，仍不容乐观。”他表示，很多厂家10月份恢复生产，总供给仍在高位形成压力。而从需求来看，增速依然放缓，下游的造船、机械行业仍未达到预期。同时，由于钢铁生产成本的冲销存在时滞，9月份价格出现的逐步反弹能否释放前期盈利的挤压，也有待时间证明。

　　正如杨华所言，9月、10月是传统的需求旺季，市场供需矛盾暂时得到一定程度缓解，但相较于钢铁业严重的供给过剩压力，其恢复程度明显低于市场预期，行业基本面并未发生实质改变。

　　笃慧也表示，从目前的情况来看，钢铁行业的下行趋势会延续到第四季度，但是很难再创新低。

　　山东钢铁也在财报中坦承，随着国际经济持续低迷，国内经济减速，钢铁产能过剩、供大于求矛盾日益突出，加之受大宗原料价格持续高位运行、企业利润空间持续压缩等不利因素影响，“下半年公司面临的经济环境和经营形势仍具有较大不确定性。”

　　钢企回购股票“很差钱”

　　证监会有关部门负责人近日表态称，上市公司特别是“破净”且有增长潜力的公司，有义务回购股票。目前，回购股票没有任何法律障碍。“监管部门支持并鼓励现金条件许可的上市公司回购自己的股票，也支持大股东增持。回购的股份可以依法注销，也可以依法奖励员工。”

　　据悉，回购股份是成熟资本市场比较常见的方式。比如巴菲特的公司股价之所以高，是因为他认为价格不合理时就回购，因此其公司的股份始终在减少，而股价却越来越高。因此，上市公司回购股票之举，一方面可显示其对市场和公司前景的信心，另一方面又展示了本身现金流的充裕，可谓一箭双雕。

　　目前，宝钢股份即展开了第二轮回购计划。公开资料显示，自8月28日其发布回购股票计划，已斥6亿元在二级市场回购了1.31亿股。这也是2012年度央企回购第一单。

　　“证监会鼓励破净公司回购股票，市场对破净的钢铁股票预期较大。但从目前钢铁业的现状看，回购是很难实施的。”笃慧表示，现金流是对钢铁企业的真正考验，再加上前几年民营资本进入，加剧了供大于求的局面，因此行业复苏时机仍难预见。“如果说回购，现在只有宝钢有这个实力，其他钢企都处于净亏损状态，怎么可能有钱回购?毕竟在资本市场上，仅仅有信心是不够的。”

　　的确，以山东钢铁为例，其对于回购显然“很差钱”，因为现在其很难有足够的现金进行回购。山东钢铁发布的2012年半年报显示，上半年实现营业收入402.44亿元，净利润亏损9.96亿元(上年同期则盈利4.22亿元)。此外，其经营活动现金流仅为2.23亿元，同比下降93%。

　　从11日的股价走势来看，由于受大盘拖累，山东钢铁也冲高回落。至当日收盘，该股收于2.21元，上涨1.38%。成交额则从前一日的9526万元，迅速放大到2.43亿元。