“接到上面通知，我们厂已经计划减产，从排产上已经看得出来。”前段时间，我们采访了某钢厂生产销售负责人如是说道。截止到目前来看，最两周公布的铁水产量已经超过了近三年的高点。事实证明，减产结果是越减越产。铁水部分从建材流向板材比重增加，建材供应压力有所缓解，但板材压力增加，整体成材市场供应压力还较大。

中钢协公布数据显示，9月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢 2158.79万吨、日产215.88万吨，环比增长 5.53%。据此估算，本旬全国日产粗钢 293.17 万吨、环比增长 3.66%。市场一直期待产量能够通过各种手段下降，但粗钢产量数据持续升高，在供应端压力仍较大，有小幅利空影响。

9月13日，中钢网资讯研究院走访钢材市场，据市场具有代表性的企业反馈，今日现货在宏观政策持续向好的氛围下，价格持稳有涨，出货情况有好转。但整体需求没有很大提升，所以，短期在成本支撑下，保持谨慎乐观。

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从下半年以来，宏观利好政策一直持续推出，刺激经济发展，拉动消费始终是高层领导最为关心的事情。比如说近期，郑州、成都、武汉等8市已经全面放开限购限售政策，同时从汽车、家装、家具家电等配套设施加大促销费力度，广东、福建等地也在陆续推出利好政策。宏观利好持续加强。

同时，我们看资金支持方面，今年前八个月社会融资规模增量累计为25.21万亿元，比上年同期多8420亿元。8月份社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元。社会再融资增加，表明目前社会投资活跃度增加，市场持续向好未改变。

从产业基本面来看，本轮钢材价格的上涨。主要是政策强预期和成本走强推动，炉料库存下降需求走强，成本端短期维持强势；产业端，9月上旬粗钢产量215.88万吨，环比增长5.53%，建材、热卷和中厚板均呈现供需双降，库存再次积累，绝对库存水平偏高，压力持续，弱需求制约上方空间，但同时高铁水下原料有支撑，下方空间同样有限，短期震荡看待。

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成本端铁矿石面临“政策顶”回调压力，铁矿石和双焦高位回落。不过有“稳增长”对螺纹的长期逻辑支撑，此次螺纹跌幅有限。热卷整体供需矛盾还在积累，全国主流购销地库存压力增大，尤其是华东地区。热卷利润将逐渐向螺纹转移，在此之前基本面还是偏弱，卷螺差将收窄。

成材端供需结构的持续改善，目前还是未来价格走势的关键点之一。我们从表需数据来看，钢厂的生产在持续，并未出现减产迹象，我们要时刻关注宏观政策刺激力度和具体落地情况。

综合来看，今日大宗商品全线回落，钢价总体在震荡区间内运行，宏观和成本推动价格上涨不具备持续性，成材高库存、弱需求制约上方空间。建议钢贸商不要追涨杀跌，耐心等回落机会补库，目前先观望为主。