新华财经北京12月18日电 中国外汇投资研究院金融分析师张正阳表示，近期，加拿大经济面临诸多挑战，汇率也出现了相应波动。从外部看，特朗普表示将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税。而从内部看，加拿大经济增长乏力。汇率未来走势还将取决于多重方面，从目前现状推断，加元年内弱势的基调或难以改变。

消费不佳叠加债务不良

在消费与债务方面，由于借贷成本上升，加拿大消费者负债累累，大众仍在削减开支，这对经济增长形成了一定的抑制作用，而从就业市场看同样不容乐观，加拿大的就业市场尚未恢复到疫情前的水平，供给过剩依然是经济面临的主要问题。未来加拿大货币政策的前景考量从目前看仍存在诸多难点，这可能减缓经济增长进程。

汇率受制于外部因素

在美元持续高位徘徊和原油价格波动加剧的当前情况下，加元在年内的疲软迹象或还将持续。首先，地缘政治动荡抑制了全球风险偏好，市场倾向于撤出加元，转向更为稳定的美元资产。其次，随着美国国债收益率上升，市场增加对美元的需求，这也导致美元对加元走强。第三，加拿大与美国的经济差距扩大，这也使得加元相对美元表现疲软。此外，利差因素也使得加元资产被抛售且前景不明。虽然得益于加元走弱，加拿大出口将存在好转迹象，但加元贬值并无法抵消未来将对加拿大进入美国所有产品征收的25%关税。

综合而言，虽然指标表明加拿大通胀势头持续下降，但加拿大经济面临的挑战依旧，食品和能源价格的波动，特别是国际石油市场的不确定性，仍可能是威胁经济复苏的关键。由此预计通胀前景面临的风险依然存在，市场应密切关注核心通胀的演变，并特别关注经济中供需之间的平衡、通胀预期、工资增长。从汇率角度看，预计油价仍是拖累加元升值主因，尤其是加拿大对石油通胀具有一定调控能力，但其石油进出口价格仍受美国牵制影响，因而美加两国货币政策的关联也是加拿大央行政策推进的参考因素。美加汇率的联合性波动外溢影响值得关注。