本周（3月21 日- 3 月28 日）板材市场呈现 “供需双增、库存去化、价格震荡偏强” 特征。国内宏观政策延续宽松基调，央行通过逆回购、MLF操作维持流动性合理充裕；国际方面，美国汽车关税政策及韩国反倾销税对出口形成短期压制。供应端，钢厂复产带动铁水产量回升，但电弧炉因盈利不佳增幅有限；需求端，基建、家电、造船等领域支撑板材消费，但终端需求恢复仍不及旺季预期。库存延续去化趋势，总库存周环比下降2.8%，表需数据优于去年同期。那么下周价格走势如何呢？请看下文分析...

二、国外宏观分析

美国关税政策：特朗普政府对进口汽车加征25%关税，短期推高全球汽车产业链成本，倒逼中国板材出口转向内销；同时，美国新建钢铁厂加剧北美热轧市场竞争，压制国内出口溢价。

全球经贸摩擦：3月28日，中国贸促会召开3月份月度发布会，对外发布了2024年和2025年1月全球经贸摩擦指数。显示2025年1月全球经贸摩擦措施涉及金额同比上升8.3%，经贸摩擦形势依然严峻。

韩国反倾销税：对中国热轧不锈钢板征收临时反倾销税，短期冲击相关品种出口。

三、国内政策分析

货币政策宽松：央行通过逆回购、MLF操作维持流动性平稳，释放降准降息信号，降低钢厂融资成本，提振需求预期。

绿色转型加速：全国碳排放权交易市场扩围至钢铁、水泥等行业，推动高耗能产业低碳化升级。

四、供需基本面分析

供应端

产量回升：钢厂盈利率微增，高炉开工率升至82.11%，铁水产量创8 个月新高（237.28万吨 /日）；电弧炉开工率回升至73.33%，但受螺废差收窄影响，增产动力不足。

减产扰动有限：新疆八钢、酒钢等钢厂主动减产，攀钢4 月检修预计影响产量20 万吨，但因产量占比小，整体供应压力仍存。4月份应关注减产的持续性。

总库存下降：本周板材总库存955.08万吨，周环比降2.8%，其中热轧、中厚板去库明显（分别降13.94%、12.31%），表需均优于去年同期。“银四” 旺季预期下，库存进入季节性去化阶段，但补库需求释放缓慢。

需求端

需求提振政策：基建（公路、光伏）、船舶（油化船订单）、家电（海尔扩产）需求稳健，汽车制造业利润总额同比增长11.7%，新能源汽车轻量化趋势带动高端板材需求。

内需韧性不足：比亚迪因产能扩充与库存积累，4月份以销库存为主，会降低生产额，对冷轧需求弱。

出口承压：海外政策壁垒（如韩国反倾销税）加剧出口压力，3月出口环比预计下降10%-15%，倒逼资源转向国内。

原材料端

铁矿石：本周铁矿低位反弹，现货方面，随着矿价反弹，且在刚需之下，钢厂采购活跃度偏好，不过，投机需求相对较差，较上周涨22元。海外矿山存有冲量动作，预计下周发运延续增量。供给端整体仍处于绝对高位，供给压力仍存。铁水小增1.02万吨，处于中等偏高区间，铁水尚未见顶，且钢厂刚需采购下，对矿价仍有一定支撑。短期库存压力不明显。预计下周矿价震荡偏强。

焦炭：焦企焦炭库存仍保持中高位运行，铁水产量237.28万吨，环比增加1.02万吨，市场需求仍处在缓慢恢复阶段，焦煤供应宽松情况仍会持续一段时间，煤价上涨支撑力不足。

五、本周价格走势分析
2025年板材价格整体走势相对平稳，波动幅度较小 ；冷轧弱势震荡，热轧、中厚板短期走强。

热轧：本周全国均价3406元/吨，上涨9 元/ 吨，受原材料价格、季节性需求回暖等因素影响，均价有所上涨，但同时受高库存与终端需求疲软压制。

冷轧：本周全国均价4127元/吨，下降8元/ 吨，，受出口影响价格小幅下降，家电行业需求韧性支撑价格底部。

中厚板：本周全国均价3552元/吨，上涨37元/ 吨，机械、造船需求支撑短期走强。

六、下周价格预测

短期供需矛盾仍存（高供应+ 弱需求），价格或延续承压；但库存去化、政策托底及 “银四” 旺季预期或推动价格修复。

预计下周价格先降后涨，整体微涨：终端需求释放不及预期，叠加钢厂复产压力，价格或先弱势下行；但下方支撑尚在，短期调整为主，降后反弹但上涨承压。

风险提示：海外政策壁垒加剧、国内需求复苏不及预期、原材料价格波动。

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