今日两市平稳开盘，随后维持盘整态势，不过午后抛压涌现，指数大幅跳水，沪指跌破3300点直逼3200点，而且放量明显。从盘面来看，钢铁股一枝独秀，逆市上涨0.88％，企业行业指数悉数下跌，黄金股相对抗跌，而物联网，医药，农业，电器，电子，造纸跌幅惨重。两市只有100多家个股飘红，哀鸿遍野。

　　截止收盘，沪指报3223.53点，跌3.45％，成交量2951.4亿;深成指报13453.28，跌2.9％，成交量1814.4亿。

　　一 热点点评

　　钢铁股逆市上涨。虽然钢铁行业产能明显过剩，但行业的并购重组热潮使钢铁股表现活跃，重组预期强烈的安阳钢铁今日更是强势涨停。当前国际钢铁指数依然处于震荡盘整之中，钢铁需求的恢复依然较慢，国内钢铁现货虽然出现价格反弹，但我们可以看到涨幅都很小，整体仍处于低位，从经营情况来看，钢铁企业的盈利情况短期内不会太大的改观，不过明年钢铁需求有望进一步恢复，当前的低价格也孕育涨价潜力，值得投资者中线关注。当前国家提倡钢企并购重组，并表示要打造3-5家具有国际竞争力的大钢企，这给钢铁行业带来做大做强的契机，同时也成为了当前钢铁股上行的最大动力，我们认为一些地方性规模比较小，应力能力比较一般的钢企将成为兼并重组的最大受益者，投资者可以积极关注。

　　二 宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，对有关媒体关于“银监会将对商业银行进行信贷规模控制以及对大型银行提高资本充足比率至13％”的传言，银监会没有这样的要求。

　　点评：虽然对于提高银行资本充足率的传言得到银监会的澄清，不过我们认为，管理层要想防通胀，必然从银行着手，我们认为宽松的货币政策将有一个过渡到适度宽松，再过渡到中性，最后转向为紧缩的过程，当前央行开始回笼资金，我们预计明年上半年则可能通过提高银行资本充足率，提高存款准备金率等方式进一步控制银行资产质量，同时又达到控制流动性的目的，而下半年则有可能加息，当然，具体的时间周期还要看未来流动性和经济数据最终来定。

　　技术上，大盘今日连破5日和10日均线，成为上升形态中不和谐的一根长阴，而且成交量明显放大，市场惯性下探的可能性依然较大，而下探幅度需要根据明日成交量的情况而定。

　　三 后市展望

　　今日A股虽然大多时间波澜不惊，但午后出现异常的急速跳水，一根长阴成为大盘上升通道中不太和谐的音符。从消息面来看，中国银行资本充足率不达标，当前开始研究补充资本金的方案，这条消息对市场有一定负面影响，另一方面就是我们昨日提到的，年度重头大戏中央经济工作会议将于近期举行，防通胀成为此次会议的重点内容，这给市场带来了一些政策微调预期，在宏观政策未能落定之前投资者会多一些紧张情绪，加上之前市场连续上涨，所以市场短期内出现过度反应。因为经济数据逐步达到预定目标，政策天平将逐步从保增长逐步向防通胀倾斜，这是的确是市场存在的潜在风险，不过政策当前并不会转向，所以市场中长趋势不会被改变，即使风险兑现带来的也是短期冲击。因为今日市场放量下跌，可能还有惯性下探，不过我们认为只要没有实质性重大利空出现，市场出现连续大幅下跌的可能性就不大，我们建议投资者可以定位到确定性更高的中线。

　　四 操作建议

　　操作上，我们依然建议稳健的投资者持股为主，不急于抄底。在持股的品种选择上，我们依然建议投资者重点关注消费，新能源的投资机会;关注业绩改善潜力比较大的电力，工程机械。（盈阳）