上周要点：

　　整体而言，笔者认为，现货价格目前已处筑底状态中，继续大幅下跌概率不大，随着春季货行情的出现，可能会出现一波拉涨，而因建筑钢材产量未有大量下降，主要城市库存量仍将高位运行，伴随高库存状态的现货价拉涨不无可能。期钢主力合约走势判断难度加大，远月的高升水已将明年的乐观预期消化，目前价格结构长期做多利润空间不足，风险不小；做空似乎又与现货市场的乐观预期相悖 ；区间震荡思维操作可能更为适宜 ，螺纹主力合约4300-4500  元/吨之间高抛低吸。涉钢企业关注目前高价差背后的套保套利机会。

　　下周看法：

　　本周钢材期货基本呈现弱势窄幅震荡格局，成交量有所萎缩，全周螺纹1005合约跌17元/吨或0.39％，收于4379元/吨；线材主力合约涨19元/吨或0.45％，收于4220元/吨。

　　全周外盘实际波动较为剧烈，美元的大幅反弹使得商品市场跟随调整，期钢受外盘影响较小，但应高溢价和短期基本面的疲弱，期钢窄幅调整状态未变。

　　钢材供需面未有较大变化，华东、华北地区库存压力稍高，出货状况一般，价格全周主要以平稳为主。市场预期21日沙钢螺纹将小幅提价50元/吨，预计短期内华东华北地区市价仍将是小幅震荡为主，大幅下跌概率较小。

　　矿价方面本周基本平稳为主，但考虑到海运费仍在下调，实际矿石离岸价有所上涨。长协矿谈判之前，中钢协赴巴西考察，寻求巴西淡水河谷和其他中小矿商合作是主要方向。巴西淡水河谷目前主要以抢占中国市场为目的，建立船队和虚拟矿山将给澳矿带来一定冲击。考虑到明年的钢材需求仍将强劲，下一年度长协矿谈判价格上涨似乎已成市场主流判断，幅度约为10-20％。

　　期钢仓位上看，由于前期较大的近远月价差和期现价差，以沙钢为代表的涉钢背景席位已明显加大卖出套保头寸，沙钢在螺纹0912合约上交割5万多吨螺纹，占到月度产量约9％，为企业真正做到了卖出套保锁定利润，扩宽分销渠道的目的。正如前期报告所言，目前的高价差对于钢企套保时机再好不过，涉钢企业似乎已找到方向，坚定卖出，锁定利润，这将使期钢更成熟、完善的为实体经济服务再迈近一步，在钢铁年会上萍钢销售老总的一番呼吁，相信随着市场的关注，会有越来越多的钢企发现期货市场的有利之处。

　　目前螺纹1005合约与华东现货价差高达650元/吨左右，钢企卖出套保有利条件仍存在。

　　消息解读：

　　据英国报道，铁矿石现货价格 12 月 17 日创下今年最高水平，现货价格飙升至每吨 106.9 美元（含运费），比 2009-10 年度合约价格水平高出 47％。今年 3 月末现货铁矿石价格曾跌至每吨 59.1 美元的最低点。

　　本周各大投资银行都上调了对 2010-11 年度合约价格的预测，称年度铁矿石价格最高可能上涨 30％。此前他们预计价格会保持不变或上涨 10％。

　　澳大利亚银行麦格理（Macquarie）称价格有可能上涨30％，并预计现货价格也有可能“在未来几个月继续上涨”。摩根大通（JPMorgan）本周则表示，预计2010-11 年度合约价格将上涨20％，并在接下来的两年里分别上涨 30％和10％。

　　铁矿石谈判已进入第一阶段，中钢协和铁矿石巨头就明年铁矿石供需进 行沟通、各自表态之际，全球最大的铁矿石企业－－淡水河谷却在中国忙于 组建船队，建立分销中心这两件大事。

　　由于海运成本高于力拓及必和必托的2 至3 倍，淡水河谷正加紧在华确立港口、购买船只，希望尽早在中国完成“船东”角色过渡、并致力于建设铁矿石物流体系，以有效降低运输成本，并完成库存转移，增强在华竞争力。

　　在热火朝天之际，铁矿石谈判似乎被放置一边。12 月17 日，淡水河谷表示，目前还未介入 2010 财政年度的价格谈判，认为没有加速谈判的必要。

　　中国钢铁工业协会１７日发表一份公开声明，称澳大利亚矿业巨头力拓 和必和必拓合并铁矿石生产业务的协议是一种变相的垄断，中方表示坚决反对，并呼吁各国钢铁企业联合起来抵制“两拓”的合并企图。今年１２月初，必和必拓和力拓正式宣布，双方就拟组建的合资公司签署约束性协议，涉资 １１６０亿美元。合资公司将向必和必拓和力拓交付其所生产的全部铁矿石，并由双方通过各自的营销团队分别独立销售。

                                      （责任编辑： 中国钢材网 蓝雨）