螺纹钢主力1110合约本周先跌后涨，周一受周边市场影响，出现大幅跳水，单日跌幅为0.95%，之后几天重新回升，最高至4947元，最后整周以0.08%的幅度收涨至4929元。本周主力资金继续向远月1201合约转移，1110合约本周持仓减少13.5万手至42.8万手，成交量减少34.6万手至71.5万手，1201合约持仓增加62484手至28.4万手，成交量增加52.7万至94.4万手。

　　一周行情分析

　　现货价格继续维持平稳的走势

　　本周现货市场继续维持平稳的报价，仅个别地区偶有小幅上拉，大部分地区仍维持稳定，其中上海地区三级螺纹钢始终报在5050元/吨，天津地区也始终保持在5080元/吨，与期货价格的之间的倒挂仍存在。钢厂方面，继上周沙钢小幅上调了7月下旬出厂价格之后，本周河北钢铁集团出台建筑钢材7月结算价格和8月订货价格，对于7月结算价格，唐钢、宣钢、承钢线材、螺纹钢价格均维持上期基价不调整，邯钢高线价格上调30元/吨，螺纹钢、盘螺价格维持上期基价不调整；对于8月订货价格，唐钢、宣钢、承钢三级螺纹钢价格上调30元/吨，其余品种均维持上期基价不调整，邯钢高线、螺纹钢、盘螺价格均上调50元/吨。显示主流钢厂对后市的看法出现转变，总体还是比较乐观的。

　　铁矿石价格稳中有涨，成本支撑的作用犹在

　　本周主要原料中，铁矿石价格再度出现回升，外盘63.5%/63%印度粉矿继续小幅回升至183美元/吨，而国内铁矿石价格连续上涨，河北唐山矿本周上涨30元/吨至1460元/吨。本周囤积在港口的库存小幅回落，截至周五为9444万吨，从主要出口到我国的主要国家来看，仅从巴西进口的数量仍在小幅增加，来自印度和澳大利亚的均小幅下滑，目前调查统计显示，目前平均有36天左右的库存，较上周小幅回落。海运费方面，波罗的海干散货运指数继续呈现下跌的局面，目前回落至1278点，较前期1453点相比，已回落12%，市场持续受货运贸易放缓以及船只供应增加的不利影响。

　　供应和需求均出现降温

　　6月份国内钢厂都在开足马力的生产，粗钢和钢材日均产量分别为199.8万吨和262.4万吨，环比分别增长2.8%和6.5%，均创历史新高。其中6月份钢筋和线材日均产量分别为43.65万吨和35.5万吨，环比分别增长5.28%和7.73%，也双双创下历史新高。进入7月后，随着铁矿石价格逐渐回升，钢厂的利润空间再次受到挤压，同时由于前期钢厂的产能基本尽数释放，产量的潜力不足，因此钢厂生产的热情稍有降温，7月上旬和中旬的粗钢日均产量连续出现回落，分别从6月下旬201.8万吨创纪录的日均产量下滑至195.5万吨和194.99万吨。另外，随着夏季用电高峰的到来，对钢厂的生产形成压制，因此粗钢产量将在7、8月份从高位下滑。另一方面，尽管保障性住房的建设，仅一个月便增加了两成多，上半年的开工率已达到56.6%，但随着天气逐渐升温，施工将受到影响，预计建筑钢材的需求量将有所下滑，对钢价将形成压制。

　　操作建议

　　螺纹钢在连续三周上涨之后，本周上涨的动力稍减，上方的压力的非常明显，从周线来看，5周均线上穿10周均线，KD金叉后上行至50之上，同时MACD在零线位上方有形成金叉的迹象，显示螺纹钢的中期仍有上涨的可能，但从日线图看，指标出现一些背离，价格较上周创出新高，但KD并未创出新高，且MACD的上行也出现钝化，有走平的迹象，显示螺纹钢短期走势将略做休整，建议投资者在螺纹钢整体走势依然看涨的情况下，继续以多头思路进行操作，低位建仓的多单可继续持有。

　　一周新闻回顾

　　上半年美国钢材进口量同比增长24.8%

　　美国商务部发布的数据表明，2011年6月份美国钢材的进口量为242.2万吨，同比增长31.2%，环比下降9.9%，符合预期。上半年美国累计进口钢材1325.4万吨，同比增长24.8%。

　　分品种看，6月份半成品和热卷进口量环比下降明显，而冷轧薄板和镀锌板环比增长一成多。与去年同期比，几乎所有钢材的进口量都出现增长，中厚板同比增长80.3%，钢管增长46.8%。

　　从进口来源国和地区看，除中国、韩国和乌克兰外，6月份从其他国家和地区的进口都环比下降。与去年同期比，除北美外，从其他地区的进口都增长明显，从日本、中国和乌克兰的进口增幅均超过100%。6月份美国从中国进口钢材14.6万吨，同比增长104%，环比增长25%。

　　最新的进口许可证显示，截至到7月28日，7月份美国钢材进口许可证数为204万吨，高于6月份的同期数值，7月份美国钢材进口量可能会环比增长。

　　中钢协：7月中旬粗钢日产估算为194.99万吨

　　中国7月中旬粗钢生产延续6月下旬日产纪录高点回落走势，因高温天气及淡季因素制约钢厂开工。分析师称，大部分品种尚有盈利使得钢厂生产积极性不减，料本月粗钢日产量仍将保持在较高水平。

　　中国钢铁工业协会周四数据显示，7月中旬粗钢日产估算为194.99万吨，旬环比略降0.26%。

　　数据并称，7月中旬重点企业粗钢日产量为162.3万吨，旬环比下降0.2%，7月累计全国日产量为195.3万吨，与同一口径下6月日产量基本相当。

　　中钢协此前数据显示，6月下旬粗钢日均产量201.8万吨，环比增长3.22%，这亦是史上第一次日均产量突破200万吨。

　　据国家统计局数据，6月份中国粗钢产量为5,993万吨，日产量为199.8万吨，环比5月增长2.8%，一并创下历史最高水平。6月粗钢日产量相当于年产粗钢7.29亿吨。

　　电煤价格连跌 焦煤看涨

　　记者昨日获悉，在7月21日至27日的一周时间内，环渤海动力煤价格指数综合平均价为835元/吨，较上周下跌2元/吨，连续第四周保持下滑，整体下降8元/吨，跌幅并不大。相比此前连续14周的上涨，国内沿海地区动力煤供求关系已然由紧转松。

　　与此同时，焦煤价格仍是“岿然不动”，保持平稳。业内分析师预计，今年我国炼焦煤或出现2200万吨缺口，预计下半年焦煤价快速上涨，平均涨幅或达到5%-15%。

　　秦皇岛港电煤价格下跌

　　记者获悉，目前秦皇岛市场发热量4500、5000、5500大卡市场电煤上限价格分别为640元/吨、740元/吨及840元/吨。较上周下跌5元/吨，而发热量5800大卡优质电煤价格则维持上周880-890元/吨的价格不变。

　　“近期雨水的频繁光临，使得水电出力较多。同时，雨后气温较凉爽削弱了旺季因素，加之目前电厂较高的煤炭库存也使电煤价格出现疲软。”煤炭专家李朝林说。

　　据悉，截至7月上旬，全国重点发电企业电煤库存可用天数平均达到了17天，远远高于10天左右的警戒线。

　　此外，目前煤炭中转港口的库存量出现增长。据统计，截至7月26日，秦皇岛港存煤729.5万吨，较上周同期增加30万吨；同日，京唐港区煤炭库存量为350万吨，曹妃甸港煤炭库存量为204万吨，上述三大港口煤炭库存周环比增加53.3万吨、增长4.3%至1283.5万吨。

　　炼焦煤价岿然不动

　　值得关注的是，用于冶金炼钢的炼焦煤价格不但岿然不动，而且还有部分区域小涨，由此更被市场看好。有分析师预计，今年我国炼焦煤或出现2200万吨缺口，下半年焦煤价格还有可能快速上涨。

　　记者了解到，7月25日全国大部分地区的焦煤和焦炭价格不变，山西长治喷吹煤车板价周环比上涨1.8%或20元/吨，成为自去年12月以来的首次上涨。

　　“2011年我国炼焦煤供需或出现绝对缺口2240万吨，价格会快速上涨。”光大证券分析师张力扬表示。

　　据分析，2010年中国国内炼焦煤供需缺口4933万吨，主要依靠进口国际市场炼焦煤来补足，当年进口量达到4727万吨，同时少量无烟煤等非炼焦煤被参入炼焦煤中使用，所以国内需求得到满足。

　　张力扬预计，受国内外市场影响，预计2011年、2012年我国国内炼焦煤供需缺口逐步拉大，分别达到5780万吨和7181万吨，3季度末，国内炼焦煤价格可能出现新一轮上涨，平均涨幅较上半年为5%-15%。

　　华东华南或成新一轮楼市限购重点区域

　　一位接近住建部的房地产业权威人士日前向本报记者透露，新的限购城市名单正在拟订中，预计两个月内将公布。至于限购的具体城市，该人士称将以此前房价上涨过快的一线城市为核心，圈定周边被投资热潮辐射的三、四线城市，其中华东、华南将成为重点区域。

　　将综合考虑房价涨幅等因素

　　根据中国房地产指数系统百城价格指数调查数据，截至目前，未出台限购措施但房价较高的前10个城市依次为：珠海、台州、昆山、张家港、湖州、嘉兴、吴江、常熟、江阴、扬州。而根据国家统计局公布的70个大中城市房价指数，未实行限购的城市中，今年以来房价涨幅较高的前10个城市依次为：岳阳、丹东、秦皇岛、牡丹江、襄樊、洛阳、吉林、桂林、韶关、常德。

　　有关专家表示，综合考虑房价涨幅和投资资金来源等因素，昆山、嘉兴、常熟、扬州、珠海等城市最有可能被列入新增限购城市名单。

　　其实，早在5月份，扩大限购范围的消息就已开始在市场上传出。今年以来，以收紧信贷和限购为主的新一轮宏观调控，对去年下半年以来持续过热的房地产投资和炒作起到了很大的降温作用。不过，随着一线城市楼市企稳，投资客开始大量涌入非限购的三、四线城市，导致这些城市房价下降动力不足。

　　7月12日召开的国务院常务会议要求，已实施限购措施的城市要继续严格执行，房价上涨过快的二、三线城市也要采取必要的限购措施。这一要求基本奠定了下半年的房地产调控基调。有专家预测，下半年房价整体下调几成定局。

　　中小城市房产交易中心系统有待完善

　　随着限购城市范围的扩大，一些单纯依赖房地产投资和税收拉动地产财政收入的中小城市可能面临新的收支挑战。

　　深圳房地产协会专家尹香武介绍，目前中国部分地方政府对土地财政的依赖程度达到50%以上。其中主要包括房地产业涉及的各种税收和土地出让金。而房地产投资占固定资产投资比例越高，地方财政对房地产的依赖也就越强。一旦中小城市在实施限购令后楼市成交大幅缩水，地方财政所受影响将大大高于一线城市。

　　“其实土地财政紧缩对一线城市的影响往往小于中小城市，尤其是那些第二产业不强，单纯依赖房地产收入的中小城市。比如深圳2010年房地产开发投资占固定资产投资的比例为25%，对GDP贡献率为4.82%。也就是说GDP中每100元有4.82元是由房地产业贡献的。因为深圳金融业等其他产业相对比较繁荣。但很多中小城市对房地产的依赖性远远高于深圳。”有关专家指出。

　　事实上，因为地理位置上接近上海，昆山自2009年以来成为上海楼市投资客的分流首选。7月以来，在可能被限购的消息刺激下，昆山楼市出现连续两周的成交量上涨。其中，7月8日至15日，昆山楼市成交580套，环比上升17.89%；7月15日至22日，昆山楼市成交656套，环比上涨13.10%。至此，昆山楼市日均卖房高达94套，与去年同期相比增长率为91.7%。

　　不过，也有专家提出，部分中小城市实施限购可能面临一定困难。“由于房产交易中心系统不完善，中小城市很可能出现无法准确查阅购房者以往购房记录的情况。”中国房产信息集团分析师付琦表示。据介绍，上海2004年开始建立房产登记备案电子系统，是国内首个建立这一数据库的城市，至今，各地纷纷建立房产权属备案系统，但完善程度各有不同。“如果该城市建立系统较晚，或信息录入不全，就可能出现在当地的房地产交易中心无法查到购房记录的情况，实施限购就可能面临无据可依的难题。”付琦称。

　　日本6月份钢铁出口量环比增4.9%

　　综合媒体报道，日本财务省初步统计的进出口数据显示，2011年6月份日本共出口钢铁347.8万吨，同比降9.2%，环比增4.9%，出口额达3234.2亿日元，同比降6%。同期，日本进口钢铁70.3万吨，同比增4%，环比降9.4%，这是日本自过去4个月来首次出现进口量环比下降。

　　按出口地区分类，6月份日本向亚洲国家出口281.4万吨，同比降13.1%。其中，向中国出口57.8万吨，降15.8%；向新兴经济体国家出口116.3万吨，降23.9%；向东盟国家出口94.2万吨，降5%。另外，6月份日本还向中东国家出口11.9万吨，增34.3%；向俄罗斯出口钢铁1.4万吨，降63.9%；向美国出口17.7万吨，增53.6%；向欧盟国家出口2.9万吨，降46.9%。

　　按进口地区分类，6月份日本从中国进口钢铁17万吨，同比增2.9%，过去4个月日本从中国进口量连续增长，并保持在每月15万吨以上水平。另外，日本还从新兴经济体国家进口36.3万吨，增14.9%；从东盟国家进口9800吨，增67.5%；从中东国家进口1.9万吨，增170倍；从俄罗斯进口2.1万吨，降18.4%；从欧盟国家进口9900吨，增10.5%；从美国进口1100吨，增19.3%。

     本网视点：刚刚过去的7月份，国内钢市出现了连续四周的小幅上涨，8月份还能不能延续这个行情。首先从需求上来说，8月份还处于消费淡季，并且高温的天气将会影响基建及房地产项目的开工，再加上汽车、船舶、机械的低迷很难在短期内有大的改观，因此，需求可能会有所减少；其次，供应方面来讲，虽然7月中旬粗钢产量有所回落但是仍然处在高位运行，并且，钢厂的生产积极性不减；再次，成本支撑还存在，矿价还能支撑钢价上行；最后，宏观调控不放松，资金紧张的局面短期内不会改变，这将会影响到钢贸商的资金周转及库存。综上所述钢价上行的支撑力还存在，但是上行的动力有所减弱。