【7日钢铁新闻连连看】产能9亿吨需求7亿吨 “以旧换新”求解钢铁之困

　　钢厂不敢贸然减产 沪钢抄底需谨慎　6月底钢价将迎一波小幅反弹?

　　中小钢企成增产主力 6月行情难言乐观　钢材市场本轮调整何时休?

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　　5月份受欧债危机升温，出口减量和国内需求减速共同影响，业内钢铁流通行业采购经理人指数大幅下降至26.1%，10项分指数全部跌入50%警戒线以下，国内钢材市场价跌量减，业内钢价指数破位下行。

　　预计6月份国内钢材市场继续低位波动运行。期间因国家“稳增长”政策目标明确，“十二五”重大规划项目立项加快，提振了市场信心；加上钢铁市场在旺季需求阶段钢价超跌，将会出现短时小幅反弹；但由于目前需求量没有新的增长点实质性拉动、钢厂没有明显减产迹象，粗钢日产量仍在高位，供给压力不减；5月生产成本下降对6月市场价格支撑力度减弱；产量压力、需求乏力、资金不足将继续困扰钢材市场，价格处于底部小幅震荡调整态势，波动向上但难回4月行情高点。

　　一、价格下跌销量、总订单量减少，动摇市场信心

　　5月份业内钢铁流通行业PMI指数为26.1%，比上月大幅下降21.7 个百分点；10项分指数全面回调，均跌入50%警戒线以下；销售价格、采购成本指数降幅最大，其次是销售量、总订单量、走势判断与采购意愿4项指数回落明显。融资环境、到货速度、库存水平和企业用工指数相对降幅较小。

　　5月PMI分指数显示钢铁市场运行的3个特点：

　　1.钢铁市场价跌量减，企业加快消耗库存

　　5月份销售量、总订单量、销售价格、采购成本指数均比上月下跌20个百分点以上，市场呈价跌量减，库存下降低迷运行走势。

　　5月份参加调查的916家钢贸企业中，有57%的企业销售量下降； 87%的企业降价出货，推动钢价整体走低。

　　为了减少市场继续下行带来的风险，钢贸商减少从钢厂进货，或临时从市场抓货，降低库存。54%的企业库存下降，是调查（21个月）以来比重最高的月份。

　　2.半数以上企业总订单量减少，市场信心受挫

　　5月份总订单量PMI指数降至 24.7%，订单量减少的企业占到58.3%；调查的企业中有44%的钢贸企业向终端用户直接供货减少。钢贸商心态迷茫看不清后期市场，走势判断指数25.5%，临近调查以来的最低点。

　　55%的企业认为市场将继续下跌；40%看平；心态纠结在于：目前，毕竟还处于需求旺季时段，对于市场调整后再演绎一波上涨行情仍报有希望；但本次调整已经跌破行情起点，产量居高不下，资源供给过剩，持续下滑的需求能支撑起钢价多大的涨幅?企业采购意愿PMI指数降至37.1%，三分之一的企业计划减少6月份的钢材采购量。

　　3.六月钢价有望止跌反弹，低位回升

　　钢铁流通业PMI指数连续2个月下滑，已经临近以往（26%）的触底反弹点位；反映市场未来交易活跃程度的总订单量和计划采购量指数降速减缓。按照以往规律，PMI总指数比钢材市场价格先行1-1.5个月，判断6月钢价有望低位回升。

　　二、 旺季价涨昙花一现 涨少跌多行情夭折

　　2012年的传统春季需求行情，波动上行8周（2.17-4.13）峰值到业内钢价综合指数172.4点，涨4.5%；调整下跌（4.13-6.1）7周，跌5.4%，本波行情涨跌相抵全国钢材均价下跌近50元，这在历年旺季需求行情中少见。2011年同期两波行情涨幅都在260元。

　　5月末，业内钢价综合指数下跌到163.2点，跌破行情起点（165点）。业内钢铁监测的10大城市炉料和7个主要钢材品种周价格，焦炭、国产矿与钢坯、钢材中三级大螺纹、高线、普碳中板、低合金中板回到2010年三季度水平；冷轧板卷更是回到2009年6月水平。

　　三、六月钢市低位反弹 钢价涨幅有限

　　5月钢铁流通业PMI各项分指数均明显下滑，预示6月钢价上涨无力，但数据显示市场具备超跌反弹条件，反弹升幅有限，好于5月难回4月行情高点（4月13日业内钢价周综合指数172.4点），长材将好于板材。主要是受产量压力、需求乏力、资金不足影响，三项因素致使旺季钢材市场上涨行情昙花一现，将继续抑制全年市场上涨行情周期和涨幅。

　　1.产能放量供给过剩

　　经济减速钢铁产量增速不减。2012年1-4月国内粗钢产量同比增加428.4万吨，增长1.9%；钢材同比增加2364.5万吨，增长8.4 %；其中，长材增加1155.2万吨，板材增加786.3万吨，分别增长9%和6.2%。

　　5月份（到中旬）粗钢日产量202.51万吨，6月预计6200万吨左右，月产可能再创新高。

　　5月份钢厂检修较4月份明显增加，到5月最后一周，建材减产检修10万吨，型材24万吨，板材（含带钢）检修近50万吨。目前钢厂检修压产并未出现。迫使粗钢产量下降的检修停（高）炉，减产4家总量尚不足10万吨。

　　5月中旬重点钢厂钢材库存量在1200万吨以上，比4月末上升10.1%；5月末社会库存量1595万吨，比同期高2.6%。

　　目前，钢铁产能过剩并且短时间内难以扭转，市场弱势需求持续，将抑制钢价上涨幅度缩短行情周期。

　　2.增量需求释放尚需时间

　　6月出口市场因欧债升温，需求下降，预计难有增长。4月份我国钢材出口465.5万吨，比3月份减少35.8万吨，比去年同期下滑2.6%；钢材出口均价940.03美元/吨，比3月份下降2美元/吨，比去年同期下跌73.7美元/吨，已是连续三个月在千美元以下。除了直接出口外，机电产品间接出口以及大宗商品价格波动，对钢铁原燃料进口影响可能加大。

　　国内目前虽然一批大型项目通过审批或将重新投入施工，但从项目通过审批到前期准备、资金到位，采购材料也存在时间滞后，钢价见底时间因此也有可能推后。值得注意的是，5月份国内生产资料市场价格逆转了2月份以来的回升势头，九大类生产资料产品价格出现普遍下跌，显示了外需不旺、内需增长相对不足对整体经济各行业的影响。钢铁作为基础原材料难以置身其外，但行业自身产能过剩常态化影响，更加大了钢价恢复走出低谷的难度。

　　3.钢贸行业信用度下降的潜在危机

　　国内总体流动性放松，贷款难得到缓解，但对钢贸企业来说，资金紧张仍是约束日常经营的重要因素，特别是一些中小钢贸企业，包括部分大型民营钢贸企业。目前的贷款难不仅仅是宏观流动性问题，更重要的是钢铁行业自身信誉度下降。近期，钢贸行业的一些担保公司和企业出现的重复质押、空单质押，以及以互保联保的方式，放大贷款额度套取银行贷款问题浮出水面。银行加大对钢贸企业放贷监管审查，也存在进一步收紧对钢贸类贷款的可能性。