在刚性需求孱弱、钢厂产量持续高速释放，以及宏观面利空不断等多方因素的制压之下，今年以来，国内钢材市场价格始终未能摆脱下行态势。以线材、螺纹钢及热轧卷板为代表的主流品种，自2月下旬以来跌幅普遍在400元/吨之上，热轧卷板跌幅更是超过500元/吨。与此相比，冷轧卷板的表现则要好得多，跌势明显缓于上述品种，跌幅在300元/吨左右。那么冷轧市场表现缘何优于建筑钢材和热轧卷板?这种优势能否一直延续?

　　冷轧卷板库存压力较轻

　　今年以来，冷热轧品种的产量双双增长，并均在3月份创下历史新高。以2012年至今的数据来看，冷轧卷板的产量由去年1月份的448.8万吨上升至今年3月份的590.3万吨，增量为141.5万吨，增幅31.53%。而热轧卷板则由1284万吨增至1562万吨，增加278万吨，增幅为21.65%。

　　近年来，热轧产品一直饱受产能过剩之苦，相比之下，冷轧卷板产量基数不大，尽管增幅高于热轧卷板，但带来的压力不及热轧市场。

　　库存方面，2012年全年，热轧卷板和建筑钢材的库存一直处于震荡回落态势，并于年末时分别降至低谷;而进入2013年以来，热轧卷和建筑钢材库存纷纷上扬。3月份以来，随着户外工程开工率的提升，市场库存量有所回落，但依然超过2012年的高点水平。热轧卷方面更是屡创新高，目前库存量已经逼近2011年4月份的历史最高水平。而冷轧卷板库存近一年多以来一直控制在200万吨以内的水平，波动十分平缓，相对而言库存压力较轻。

　　从产量和库存走势来看，冷轧卷板的供应压力要明显小于热轧卷板。

　　汽车、家电需求同比回升

　　汽车和家电行业是冷轧产品的主要用户。

　　进入2013年以来，我国汽车产销量呈稳步抬升的形势。据中国汽车工业协会数据显示，2013年3月，我国汽车产销量双双超过200万辆，创历史新高。1月~3月份，汽车产销量分别达到539.71万辆和542.45万辆，同比分别增长12.81%和13.18%。汽车产销双旺的势头极大地提振了冷轧市场的信心，加快了市场资源的消耗。

　　家电产品的产量也较去年同期呈增长势头。1月~3月份，我国彩电累计产量为2878.8万吨，同比增幅为1.4%;冰箱产量为2152.6万吨，同比增长9.0%;洗衣机产量为1601.1万吨，同比增长7.7%;空调产量为3490万吨，同比增长5.3%。随着气温的逐步升高，空调厂家纷纷增大原材料采购力度，以应对即将到来的空调销售旺季。同时，受益于节能惠民政策，今年以来我国家电产品的销量增幅明显。据统计，今年前3个月，彩电内销市场的零售量和零售额都出现40%左右的大幅增长。家电行业产销量整体发力，较大程度地增加了冷轧价格的抗跌力度。

　　相比之下，建筑钢材的需求则显得苍白。受今年天气反常，以及新“国五条”等因素所累，建筑行业施工进度缓慢，建筑钢材需求释放受到影响。4月份以来全国楼市成交量环比回落，房地产3月份新开工面积同比大幅下降20.2%，建筑钢材库存消耗速度明显趋缓。

　　“蓄水池”作用相对平稳

　　除了终端需求，热轧卷的中间需求在往年的上涨行情中起到了推波助澜的作用。然而，据市场反馈，随着近两年来终端需求的减弱，以及去年上海等地爆发的钢贸商信贷危机，热轧卷市场的中间交易大打折扣，中间需求蒙上了阴影，“蓄水池”作用减弱。而冷轧市场的中间需求则一直处于相对平稳的状态，虽然去年以来商家之间的易货行为也有所降温，但并未出现大幅回落的情况，商家反馈对于整体需求影响不大，未对市场行情造成较大的负面影响。

　　不过相较于往年的旺季，今年“金三银四”预期落空使得下游厂家观望情绪较浓，采购计划有所推迟。鉴于第二季度经济预期转淡，下游行业需求预期平缓，对市场的提振作用较弱;而且，3月份钢厂产量再创新高，后期钢厂发货量仍将处于高位。在钢厂降价、追补、优惠增加之后，后期到货成本偏低，将对市场价格造成冲击。此外，目前冷热轧产品的价格差距达到每吨近千元，因此预计冷轧价格仍有进一步下跌空间。

　　综合来看，第二季度冷轧市场行情的优势难以维系，或将继续探低。