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主流钢厂11月份出厂价预判

分享打印 2013-10-09 08:22 编辑:薇薇     来源: MRI     字体: [大][中][小]    

导读:主流钢厂2013年11月份出厂价格(挂牌)板材类或将出现分化,但是整体以稳为主,不排除部分接单较好的品种出现小幅上调,但涨幅或将继续小于上期;对于接单不太好的品种,出厂价或将明平暗降。长材类产品中旬或将仍以稳为主。

  金九不金,银十伴着双台风而来。钢材现货及原材料市场均有所走弱,板材类钢厂主要品种期现价差有所扩大,建材倒挂幅度适中,宏观面偏好,市场操作者思涨心切。重点钢企产销存数据显示钢厂出货不太顺畅,各品种盈利情况有所恶化。2013年钢材市场,在一次次赌涨失败换来的小反弹后,该何去何从?双节后十八大三中全会以前钢材市场能否迎来期待已久的反转?11月份主流钢厂出厂价能否延续稳中上调基调?笔者将对此进行浅析,仅供参考。

  一、钢材及原材料市场现状

  钢材市场方面:据监测数据显示,截止2013年9月30日,以上海市场价格为例,各品种在6月份触底反弹后,近期又有所走弱。其中冷轧先扬后抑,于9月底刷新了今年新低,较今年高点下跌540元/吨(跌幅达11%)。

  图表1:2013年钢材现货市场概况

  原料市场方面:据监测数据显示,截止2013年9月30日,各品种中澳矿PB粉远期价格指数涨幅最大,较今年低点上涨20.5美元/吨(19%)。进口矿价格虽较前期有所下跌,但和钢材的跌幅相比,具有明显的抗跌性。另澳洲资源与能源经济局发表报告,预测今年铁矿石平均价为每吨121美元,明年每吨119美元,分别高于6月时预测的117及112美元,这与高企的钢材产量导致对进口矿的依赖有很大关系。

  图表2:2013年原材料市场概况

  二、钢厂主要品种出厂价与现货价差对比

  各主流钢厂2013年10月份出厂价(挂牌)稳中上调,涨幅明显小于上期。因主流钢厂10月板材类出厂全线上扬,各品种现货价格涨跌互现,期现价差环比均有所扩大。就目前来看,若现货市场价格继续偏弱运行,则后期调价将有所承压。但大幅下调可能性不大,预计本期调价仍将以稳为主,各钢厂具体调价幅度或将有所分化。

  以冷轧为例,近期冷轧现货市场价格先扬后抑,并刷新今年新低,这与市场反馈冷轧需求稍差基本相符。汽车三包落地,“十一”车市购买力集中释放。预计随着后期汽车行业消费旺季的到来,高端材料颓势或将明显扭转,但普材类依然不容乐观。

  在宏观经济向好,产能过剩且需求弱势复苏,订单为王格局下,钢厂的营销政策至关重要。因此各钢厂会依据手持订单情况,适当调整挂牌价和结算价,在既不影响市场心态,又不影响正常生产的前提下,努力寻求利润的最大化。

  图表3:冷轧期现价差对比

  9月份长材价格先扬后抑,近日有所反弹,预计沙钢中旬建材调价以稳为主。沙钢2013年10月1日出台上旬价格政策,三级螺纹出厂价(挂牌)为3580元/吨,较上一旬持平,此为连跌两旬后首次持平。较同期杭州市场现货价格高出70元/吨(价差较2011年以来均值低57元/吨,),较去年同期低10元/吨。

  “武钢进军房地产业,2017年收入要做到100亿元。”房地产市场吸引了越来越多的投资者,一方面表明其吸金能力可观,另一方面也加剧了市场隐忧。不论如何,目前房地产投资、新开工虽因基数较高原因相对低迷,但销售向好趋势未变。随着部分城市楼市调控政策的微调以及涨价预期的强化,预计未来两个月商品房销售增速有望重新向上。

  本次现货价格的反弹,对钢厂出厂价形成了一定的支撑。只要现货市场不出现大幅下跌(当然这种可能性较小),中旬调价或将仍以稳为主。

  图表4:沙钢出厂价与杭州市场价对比

  三、近期宏观、供需及成本分析

  美国就业数据逊于预期,欧元区经济景气度有所回升,新兴经济体面临较大金融风险。美国经济基本面持续好转,但由于债务上限等问题,联储暂缓退出QE。欧元区经济景气度继续回升,制造业PMI创26个月新高,经济景气指数、投资者信心指数和消费者信心指数均有所上涨。国内宏观经济继续向好,工业增加值增速创17个月新高,消费、投资稳步回升,出口情况继续好转。

  9月中旬重点钢企产销存月环比除库存量有所增加外其余均有所减少。中钢协公布的最新数据显示,2013年9月中旬全国重点钢企本旬钢材产量1738.8万吨,较上月环比减少0.5%;本旬钢材销售结算量1476.2万吨,较上月环比减少0.2%;本旬末钢材库存量达1322万吨,较上月环比增加3.1%。销量的下降和库存的增加,而产量并无明显减少,供需矛盾有所恶化。

  钢材社会库存继续下降。具体来看,9月27日,重点城市钢材社会库存总量为1466.7万吨,较上月同期减少1.5万吨,环比下降0.1%;与去年同期相比,库存总量增加102.1万吨,同比增长7.5%。

  从钢厂成本及盈利数据来看,目前螺纹、中板、冷轧、热轧四大品种除冷轧外均表现为亏损,盈利空间大幅收窄。据成本模型最新数据显示,截止2013年9月26日,四大品种中表现最好的是冷轧,盈利26元/吨,较今年低点高131元/吨;表现最差的中厚板,亏损达249元/吨,较今年低点高129元/吨。现货市场趋弱,原材料价格跌幅远小于钢材,钢材盈利空间可谓两头受压。相信这个困局,在铁矿石定价话语权旁落的今天很难化解,但终将会逐步得到改善直到解决。

  结论

  综上,我们认为主流钢厂2013年11月份出厂价格(挂牌)板材类或将出现分化,但是整体以稳为主,不排除部分接单较好的品种出现小幅上调,但涨幅或将继续小于上期;对于接单不太好的品种,出厂价或将明平暗降。长材类产品中旬或将仍以稳为主。

资讯编辑:张伟伟 15838212047
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