【11月行情预测】三中全会提振有限 整体或弱势下滑

　　一、调研样本分析：

　　1.产品及区域

　　此次调研主要涉及建筑钢材及管材，针对市场一二三级经销商和钢厂相关从业人士进行了针对性的调研。共收回有效调查问卷109份，其中市场占比达到62.39%，钢厂占比在37.61%。

　　2.市场及钢厂规模

　　本月调研在上月的基础上市场商家多注重大户的调研，代理量在万吨以上的大户占主导，其中市场68家调研中，代理量万吨以上的大户占28家，占市场的41.18%。

　　从本次调研的钢厂规模来看，月产能在10万吨以下的占主要部分，在46.346%，而月产能在30万吨以上的则只占19.51%。本次调研延续上周情况，小型钢厂较多，所以针对市场行情较为贴切。

　　本次钢厂调研中河北线材小厂有13家占31.7%，河北二三线钢厂价格整体维持窄幅区间震荡的格局。从盈利水平来看，目前各大小厂基本在盈亏线附近徘徊，部分调坯的钢厂甚至出现小幅亏损，但是这不影响各大钢厂的开工，据卓创检测的数据来看，二三线钢厂开工率基本维持89%高位，但是因为受利润及行情不稳定制约，各大钢厂自身库存压力基本维持低库存，甚至随着行情波动随时调整轧线运行情况。近段时间来看原材料价格继续支撑钢价，钢厂不愿意低价出货，但是面对天气转冷，终端需求迟迟得不到释放而言，钢厂仍对后市持谨慎悲观。再就是一个不利因素就是周边市场(如河南钢厂)价格一直跟随河北钢厂价格来走，甚至压力价格出货，这也对河北二三线钢厂往南下造成很大的影响。因此来看，后期钢厂整体运营情况仍举步维艰。

　　二、市场现状分析

　　本月国内建筑钢材价格整体呈现弱势震荡走势，山东地区节后主导钢厂价格小幅上扬，主要由于钢厂库存较低，市场出货有所放量造成山东区域单边上涨的行情出现。从全国来看，月初资金紧张的局面有所缓解，钢市整体开局平稳，钢材社会库存小幅下降。由于基本面利好因素较少，随着下游补充货源结束，需求再次陷入低迷，市场成交不畅，北京大户日成交量仅为800-1500吨，观望心态加重，市场价格上涨乏力进入窄幅下行通道。主流市场均价来看，当月螺纹钢价格高点为15日3549元/吨，低点价格为月末3511元/吨;高线价格高点为中旬15日3593元/吨，低点价格为月末3565元/吨。

　　1.盘整行情下的低库存操作

　　传统的“银十”即将过去，整体十月行情呈现弱势下滑的局面。在此背景下，贸易商继续延续低库存操作，本月商家库存增加情况依旧占少数。库存下降占54.41%，较上期增加18.27%，库存的情况从另一方面说明了本月的出货情况，市场成交情况并不是特别的差。另一方面来讲，市场库存低位也是对现阶段市场价格弱势盘整的支撑。

　　在现阶段市场行情未有明显改观的状态下，商家维持低库存操作，多以出货为主。商家的心境有所改变，由之前的囤货盈利模式，转变成现阶段的低成本操作。在钢铁行业内资金越发紧张的情况下，商家尽量快的回笼资金，降低成本，不求大的盈利保证生存成为了现阶段的经营理念。

　　钢厂库存方面以平稳减少为主，本月库存小幅增加的仅占24.39%。主导钢厂方面，沙钢建筑钢材库存基本在16万吨左右，永钢建筑钢材库存在10万吨左右，两大主导钢厂库存均较少，钢厂库存整体维持在合理范围内。

　　2.盘整行情下，成交量并非主因

　　在“银十”弱势盘整的市场下，成交量是否为主因?我们从以下几项数据来看，本月市场成交正常在54.41%，较上月增加8个百分点。本月表示市场成交增加的为5.88%，较上月增加1个百分点。从以上数据不难看出，本月市场成交较上月表现较好，但市场行情延续弱势并非为成交拖累。

　　从以上两个方面综合来看，市场及钢厂现阶段库存较低，市场成交情况较上期是有所好转的，那么市场行情弱势是为何故呢，我们针对这个问题对商家进行回访得知，本月期螺价格一直处于弱势下跌的态势，原料价格不断弱势下滑，加之商家心态较弱，市场价格整体维持弱势盘整的态势。

　　三、11月行情预测

　　针对11月市场行情商家的心态指数明显较为彷徨，因为11月十八届三中全会即将开幕，那么对于市场能否有利好消息出台是大家较为关注的，加之本身现阶段市场资源压力不大，部分规格的短缺对价格起到一定的支撑。但随着天气逐渐转冷，北材陆续南下对市场价格将有一定的冲击，竞价激烈化市场价格必将出现走低，这是大家较为担心的。我们来看一下大家预期情况。

　　市场商家对于后期的预期变化较大就在于看跌心态减少1个百分点，看涨的减少13个百分点，对于后期认为盘整和看不清的大幅增加占51.47%。钢厂方面认为盘整看不清的占63.41%。从以上数据说明，目前无论是钢厂还是市场心态均较为脆弱，那么也加大了后期行情的不确定性。

　　综述：本次调研对市场现状了剖析，那么针对现阶段市场现状我们对于下月市场做以预测。目前市场成交尚可的状态下，加之市场库存较低，规格不全给市场起到一定的支撑。但粗钢产量继续保持高位运行，10月份检测的数据来看唐山高炉开工率维持在89%，进入11月份受价格因素及天气因素部分钢厂开工可能受到一定影响，但是不影响粗钢日均产量维持210万吨的高位运行。后期北材陆续南下，初步预计北材有21万吨左右将南下，北材南下的后期市场价格形成一定抑制。进入11月份传统消费淡季，终端需求难有改善，从最新的数据来看，1-9月份，全国房地产开发投资61120亿元，增速比1-8月份提高0.4个百分点。全国民间固定资产投资196611亿元，增速与1-8月份持平。不难看出国家投资较前几个月有所放缓。

　　综合分析来看，预计11月国内钢价整体呈现弱势下滑的局面。在月初在十八届三中全会即将开会之际，对期螺或将有所带动，市场或将出现小幅上扬的行情，但整体基本面仍旧较弱，大趋势弱势下滑格局不改。