2014年第一季度已经过去，各项经济运行数据也即将在4月中旬公布。不过市场普遍认为，今年以来宏观经济数据的表现或将成为2009年以来最不理想的一个季度。多位专家预计第一季度GDP增速将在7.3%左右，实现全年7.5%的预期目标面临压力。

　　据公布的1-2月份主要经济数据显示，各项指标均远逊于预期，中国经济延续了去年第四季度的放缓趋势，且年初以来下滑速度有所加快。从国民经济核算角度来看，拉动中国经济的三驾马车——消费、投资、出口，在第一季度都往下走，1-2月社会消费品零售总额同比增长11.8%，低于去年12月的13.6%，1-2月份固定资产投资同比增速进一步放缓至17.9%，不及去年全年的19.6%，1-2月我国出口同比下降4.3%，其中2月单月出口骤降20.4%，创4年来新低。

　　图1：三架经济马车的同比增速

　　针对经济下滑的压力，政府正研究制定刺激经济增长的方式。不过从现状来看，投资依旧是拉动经济增长的首选。从我国投资的领域来看，房地产投资经过十年的增长后开始减速，其次，政府也出台了不少措施来抑制资金进入房地产投资领域。同时，受欧美发达国家经济危机以及我国劳动成本连年提高的影响，外商投资领域亦得到了抑制。由此看来，政府只能从固定资产投资着手来预防经济的过度下滑。

　　国务院推出三举措稳增长

　　4月2日，国务院召开常务会议，决定通过减轻小微企业税负、加快棚户区改造、加快铁路尤其是中西部铁路建设这一套组合拳来促改革、调结构、惠民生协同并进中稳增长。

　　据交通运输部公布的最新数据显示，2014年1-2月，铁路建设完成投资427亿元，同比增长13.6%。同期，公路建设完成投资1004亿元，同比增长28.8%，均维持较快增长。在房地产开发投资增速下滑之际，政府通过加大铁公基、棚户改造来稳定经济增长，拉动钢材需求。

表2：近2年铁路基建投资额和同比增速

　　表3：近2年公路固定资产投资额和同比增速

　　与此同时，中国铁路总公司党组书记、总经理盛光祖在4月8日向媒体透露，我们调整增加了今年铁路建设的目标：一是新开工项目由44项增加到48项;二是全国铁路固定资产投资由7000亿元增加到7200亿元;三是新线投产里程由6600公里增加到7000公里以上;四是33个开展前期工作项目，必保10个项目在年内完成可研批复。

　　在采访中盛光祖否认铁路缺钱停建传闻并表示，2014年初，全国铁路固定资产投资计划安排7000亿元，其中包括地方和社会独立投资700亿元，新线投产6600公里，铁路投资继续保持高位运行。今年1至3月，铁路建设投资完成610亿元，同比增长了9%以上。

　　投资加码将拉动钢材需求

　　加快棚户区改造、加快铁路建设的措施无疑是对钢材市场的重大利好。

　　今年我国将继续大规模推进各类棚户区改造，全年计划改造470万户以上。据悉，去年年底制定的2014年棚户区改造计划为370万户以上，这比原先计划多改造100万户。

　　据统计，按每户60平方米推算(建安成本2000元/平方米)，改造470万户至少可以拉动5640亿元以上的投资，带动相关产业发展，持续形成新的经济增长点。

　　2013年304万户棚户区的改造计划或至少可拉动投资3000亿元，据测算，每户棚户区改造房屋面积平均按60平米，每平方米的用钢强度按最低用钢标准60公斤来计算，则304万户棚户区改造至少拉动房屋用钢1100万吨，再加上改造后配套社区、道路等基础设施用钢，估计至少应该有1500万吨的用钢需求拉动。

　　由此来推算，今年470万户棚户区的改造至少可以拉动房屋用钢1700万吨，再加上后期配套基础设施用钢，估计至少应该有2300万吨的用钢需求拉动。从增量的100万户来推算，至少可以多拉动房屋用钢360万吨。

　　全国铁路固定资产投资也由原先制定的7000亿元增加到7200亿元，新开工项目以及新投产里程也有不少的上调。

　　据近几年的测算，每亿元铁路基本建设投资约拉动钢材需求0.333万吨。按此计算，2014年，中国铁路总公司原本公布的固定资产投资额为7000亿元。尽管并未具体公布铁路基本建设投资额，按照2013年1-11月份的基建投资占总固定投资的比例88%估算，预计2014全年铁路基本建设投资额将在6160亿元左右，所对应的铁路用钢量在2051万吨左右。

　　按调整后的7200亿元固定资产投资额推算，预计2014年铁路基本建设投资额将在6336亿元左右，所对应的铁路用钢量在2109万吨左右，较调整之前增加58万吨左右。

　　综合以上投资项目可以对比出，按原投资额度计划来推算，棚户区改造和铁路建设将总共拉动投资额10600亿元，至少产生3867万吨的用钢量。按增加投资额度来推算，棚户区和铁路建设将总共拉动投资额11979亿元，至少产生4409万吨的用钢量。两个项目的增量投资额将多拉动542万吨的用钢需求。

　　钢市去库存提速

　　中钢协公布的数据显示，3月下旬重点钢企旬末库存量为1542万吨，较上旬末下降161.9万吨，环比下降9.5%。相关机构分析师指出，钢企库存旬度下降161.9万吨的去库存力度创了历史记录。

　　另外，截至4月4日，国内主要城市五大钢材品种的库存总量为1867.44万吨，较2月28日当周2073.45万吨的年内高点，已经连续五周下降。

　　随着库存的下降，各品种钢材价格出现全面反弹。清明假期期间，有着钢市价格风向标作用的唐山钢坯价格累计反弹70元/吨，涨破3000元/吨关口。

　　分析师表示，春节以来钢价持续阴跌，3月份传统“金三”行情预期破灭，钢价跌到了近5年低点位置，而4月初国务院常务会议关于加快棚户区改造，深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的决定，对钢材市场起到了“托底”作用。

　　但是，分析师指出，当前钢材市场资金紧张情况未得到缓解，且在钢价反弹的情况下，钢企有了一定利润空间后生产积极性或提升，可能造成后期钢市供应压力的加大，由此钢价反弹空间或有限。