3月中旬开始，国内钢材市场的需求基本面开始缓慢恢复，市场至今实现连续6周去库存，供求矛盾在一步步的缓解，然统计局数据显示上游粗钢产量再创历史新高，说明国家的环保、淘汰钢铁落后产能等政策并未对我国的钢铁实际产量造成明显的影响，随着近期钢价反弹，钢厂盈利空间好转，或许刺激钢厂进一步增产，市场预期供应压力依然偏大，可能会影响到后市钢价继续上升的空间，随之而来的传统钢市淡季还能否上演“淡季不淡”走势，把握不大。

　　粗钢产量创下历史新高

　　去年冬季以来，我国钢材市场长期处于需求疲软阶段，钢厂因为亏损问题一度有过主动的减产行为;然春节过来以后，随着深化改革红利释放、特别是稳增长的微刺激措施确定实施，市场对后市需求预期较强，钢厂生产热情有所提振，加上环保、淘汰落后产能未能明显见效，因此钢材供应压力一直高位运行。

　　据统计局最新公布数据显示，今年1-3月份全国粗钢产量总计20270万吨，同比上涨2.4%，其中3月份7025万吨，同比上涨2.2%。测算3月份日均粗钢产量226.6万吨，远高于中钢协此前发布的数据，创下历史新高。表明我国钢材供应始终维持高位，因此对市场会继续形成一定的压力。

　　高产低需求之下的“钢材去哪儿”?

　　从统计局的数据来看，我国粗钢产量创下历史新高，而3月份钢材需求整体偏弱，远低于去年同期;前3个月我国累计粗钢产量为2.03亿吨，那么数量庞大的钢材库存去哪儿了?

　　截止到3月下旬末，中钢协统计重点钢企内部库存钢材快速回落至1542万吨，较年内高位的1726.6万吨大降184.6万吨，与此同时，同期社会钢材库存为1940.67万吨，也较年内高点下降145.52万吨;市场终端需求直到3月份方有所释放，笔者认为，钢材出口量3月份创下历史新高的676万吨为国内市场分流了一定的供应压力，与此同时，去年淡季以来，国内钢材市场商家普遍以低库存、甚至零库存操作为主，随着3月份基本面好转、钢价跌至20年以来低点后，市场钢贸商、特别是三四线城市的钢贸商抄底补库存量较大;大量的社会库存快速的由一二线城市向更贴近终端的三四线城市分流，直接导致原有库存统计单元覆盖不足;另外中钢协的钢企库存仅统计了重点钢企数据，而大量分散在全国各地的中小型钢厂、特别是民营小钢厂并不在统计范围之内，其数据尚值得商榷。数据显示的钢材库存回落，或许除了一小部分是真实的被终端消化，但更多的被隐藏在三四线城市经销商手中的可能性较大，因此综合判断，整体社会库存依然偏高。

　　钢厂盈利好转或刺激生产热情抬高

　　随着3月中下旬以来的终端需求逐步释放，深跌至近几年来低点的钢材市场价格开启反弹模式，在连续三周的上涨行情之后，钢价整体水平涨幅超过150元/吨，螺纹钢等个别品种涨势更强，超过200元/吨以上的城市也不少，但相对而言进口矿等原料价格处于相对低位，对比结算3月份钢厂亏损大幅收窄，特别是进入4月份以后，现货钢价暴涨而进口矿涨幅偏弱，为钢厂带来了更大盈利空间;随着近期钢厂在价格大涨后快速去库存，相对高价位套现较为理想，因此钢厂的盈利能力在4月上半月有较大的提升。

　　此前钢市处于长期疲软阶段，钢厂尚且维持高位生产的热情;现阶段钢材需求面释放加速、钢厂和市场去库存速度也明显加快，加上棚户区改造、铁路建设、城市基建投资等稳增长措施相继实施，进一步刺激钢材需求预期，也在很大程度上刺激了钢厂的生产热情，最新调查数据显示，钢铁重镇唐山钢厂开工率快速提高至86.9%，处于环保监控重灾区的唐山开工率尚且如此之高，其他地区钢厂开工情况恐更加积极，因此，终端好转、盈利提升都将继续提振钢厂的生产热情，我们认为接下来的4~5月份国内粗钢日均产量将数据将再创年内高点。由此来看，后期市场的钢材供应压力依然较大。

　　传统需求旺季即将结束 是否重演“旺季不旺、淡季不淡”行情?

　　时间来到4月份下半月，钢材市场传统的“金三银四”旺季即将结束;尽管前两年我国钢市在夏季迎来了“淡季不淡”行情的爆发，然而今年以来，作为钢材消费大户的房地产开发投资持续回落，加上造船、机械制造等制造工业相对疲软，相关随着5月份的到来，我国南方地区将进入雨季，因此，虽然一系列的稳增长投资项目按照计划会在4月下旬陆续大规模开工，然受到雨水增多的影响，南方地区实际钢材需求能有多大还值得商榷。

　　虽然一季度的经济疲软可能会刺激各级政府加快、加大对经济的微刺激，但楼市景气度回落，房地产开发投资增速、固定资产投资增速均在回落，作为钢材主要需方的增速回落也就意味着整体钢材需求增速会受到较为明显的抑制，但具体会如何，大致可以从4月底到5月初可见分晓，还是提醒市场不要过大的希望。