概述：冬季漫长，焊管市场拖着疲惫的双腿迈开步伐，2014新篇章未能迎来暂新面貌，一季度焊管市场依然充斥着低沉和迷惘。

　　一 2014年一季度国内焊管产量小幅增长

　　一季度，国内焊管累计产量1151.9万吨，较去年同期累计值增加了43.1万吨，累计同比增长3.9%。

　图1：2011-2014年焊管月产量对比图

　　(注：2014年1、2月产量为估值)

图2：2011-2014年焊管月累计产量对比图

　　数据表象并不能令人释怀，但对细微处加以分析推断，焊管市场的低沉则变得易于理解：虽然1、2月份焊管产量释放力度薄弱，但3月产量飙升至522.5万吨，折合日均产量达16.85万吨。去年同期这一数值仅为12.8万吨，而2013年平均日产量也仅为13.74万吨，峰值出现在9月份、为15.78万吨。

　　3月份焊管生产热情空前高涨，但产量释放带给从业者们更多的却是令人措手不及，结合4月份焊管价格上涨这一情景，分析师们不难构想出，不远的将来市场将承受怎样的产能施压?如若终端市场无力消化、出口市场难以进一步拓宽，谁又来为库存买单、堆积的产品将蚕食谁的财富?

　　图3：2011-2014年焊管日均产量分月走势图

　　从产量分布情况来看，2013年华北地区焊管产量约2981.1万吨，占比59.43%。2014年一季度华北产区产量在720.8万吨，去年同期累计值为640.5万吨，增幅在12.53%。

　　生产创造价值，但时下钢贸行业正面临严峻考验，风声鹤唳草木皆兵，产量区域分布的图样是否无形中标示了风险发生的几率?

　　图4：全国焊管累计产量区域分布图

　　二 2014年初焊管市场出口表现回落，进口量增长明显

　　(一)2014年一季度焊管市场出口表现回落

　　2014年一季度国内焊管出口量约80.56万吨，较去年同期累计减少4.49万吨，累计同比降幅在5.27%。

　　回顾2013年焊管出口市场表现，二季度出口情况较一季度好转，但前提则是建立在焊管价格低位运行的基础上。时光荏苒，2014年春节之后焊管价格呈冲高态势，或引发国外采购订单驻足，短期内焊管出口情况或延续低迷;但自4月中下旬起，焊管市场再度陷入低迷观望的境况、价格回调，结合人民币贬值的因素影响，有利条件向出口企业倾斜，焊管市场出口表现有望好转。

　图5：2010-2014年度全国焊管出口分月统计

图6：2010-2014年度焊管月累计出口量同比增长率变化图

　　从各品种出口情况来看，一季度油井管出口量在33.60万吨，占各品种焊管出口比例的42%;管线管出口量1.15万吨;其他焊管出口量45.80万吨，占比57%。

图7：焊管出口各品种比例变化

　　(二)2014年一季度焊管进口量小幅增长

　　2014年一季度全国焊管进口量在5.17万吨，去年同期累计进口量在4.33万吨，进口量小幅增长0.84万吨，累计同比增幅在19.39%。

　　图8：2010-2014年度全国焊管进口分月统计

图9：2010-2014年度焊管月累计进口量同比增长率变化图

　　三 2014年一季度国内焊管表观消费量继续增长

　　在产量及焊管进口量增长带动下，2014年一季度国内焊管表观消费量继续提升，一季度累计值在1078.1万吨，去年同期累计数值为1028.08万吨，累计同比表观消费增速在4.86%。

　　表2：2010-2014年我国焊管生产及消费情况表

　　图10：2010-2014年度国内焊管月表观消费量对比图

　　2013年全国焊管平均自给率在107.87%，进入2014年，一季度焊管自给率下降至106.84%，尽管降幅微小，但自2009年起，自给率均值呈连年下降态势。

图11：2012-2013年国内焊管产量与表观消费量对比图

　　四 2014年一季度国内焊管市场回顾

　　冬季漫长，焊管市场拖着疲惫的双腿迈开步伐，2014新篇章未能迎来暂新面貌，一季度焊管市场依然充斥着低沉和迷惘。

　　上文提及的几组数据都明确显示着焊管市场的颓势，焊管价格的持续走低更令广大从业者饱受伤害。可以肯定的是，冬储必然是彻底失败的。

　　1-3月份，焊管价格连续下行，主要城市4寸国标焊管均价由3650元/吨跌至3542元/吨，各主要地区焊管吨价跌幅少则50元，多则200余元。若部分从业者选择冬储，计入月均50元的资金成本，其蒙受损失将更加严重。

图12：京津沪焊管价格走势图(2012.1.1-2014.4.1)

图13：2014年1-3月份全国主要城市焊管价格变化

　　五 2014年5月份焊管市场仍陷泥沼

　　或因长久压抑，自3月中下旬起，随着需求的陆续启动，历经了漫长调整的焊管市场借势发力，价格在半月时间里快速上扬。但市场终究归于理性，需方及中间环节短暂补充资源过后，上涨大潮旋即褪去。展望5月钢铁市场，在“宏观向下，政策向上”的环境下，焊管价格仍有可能在底部运行。

　　首先，宏观数据利空是导致4月中旬以来下跌的主要因素，其影响还将持续到5月份。

　　一季度GDP增速7.4%，虽在合理区间内，但毕竟是创了2009年2季度以来的最低值，地方经济增速也都明显放缓。从货币角度看，3月M2增速仅为12.1%，大幅低于市场一致预期。一季度新开工项目计划投资只增长了12.6%。房地产投资名义增速回落至16.8%。宏观数据利空，导致普遍看空金融市场，股市回调，期货市场紧紧跟随，而期货价格对现货价格影响逐步加强，现货价格也就随着逐步回落。宏观利空数据影响可能到5月。近期虽出台一系列利好政策，但要对用钢产生实质性利好，尚需时日。

　　其次，进一步去产成品库存的压力增大，下行概率增加。

　　一方面，1-3月房地产新开工面积同比下降25.2%，相比1-2月上升2.2个百分点，从5月起，可能房地产用钢会逐步受到影响;另一方面，钢厂产量在原料价格下行的态势中，依然会维持高位，而4月中旬钢厂库存回升4.5%至1581万吨，依然处于高位，所以，未来钢铁供需关系有可能会在短期持续好转后转差。此外，一些终端用户的采购心态也发生变化，不但价格下跌的时候不买，即使价格上涨，也不像过去那样急着采购。而银行进一步开始对钢铁生产企业收紧放贷政策，在这种政策的影响下，一旦销售渠道不畅，资金压力增加，不得不加大去库存的力度，而降价是驱动走货的唯一选择。

　　再者，铁矿石等原燃料价格仍有下行压力，在弱市下可能引领价格下跌。

　　相对其它处于多年来的价格底部的原燃材料，铁矿石价格仍然比2012年9月初的价格还高23美元/吨，在供大于求的情况下明显偏高;另外，港口高库存改变了供需紧平衡格局，也逐步改变采购方的库存策略——在2012年9月7日，外矿库存天数只有19天，而现在形势同样不好，钢厂库存天数还有26天，在资金紧张的背景下，钢厂仍有去库存的空间。更何况，未来一段时间港口库存还有可能增加，一方面目前巴西、澳洲发货量并无减少，另一方面，钢厂日均粗钢产量已达到228万吨的历史高位，短期需求增加空间有限;还有，紧张的资金状况有可能促进去铁矿石库存。

　　综上，5月份焊管市场仍难摆脱泥沼，钢价仍有下行空间。