民间投资始终一蹶不振 消费后劲不足

　　增长重回快车道，通胀又进预警期”，北京大学国家发展研究院“CCER中国经济观察”近日发布第19次“朗润预测”，预计今年一季度我国GDP增幅达11.4%，CPI增幅将达2.4%。但经济复苏之外，始终一蹶不振的民间投资以及后劲不足的消费，让中国经济如早春一般“乍暖还寒”。

　　“2010年全年GDP增速均处于10%以上的过热区间”， 国泰君安总经济师、首席经济学家李迅雷在日前举行的“朗润预测”发布会上表示。

　　参与预测的25家国内外知名研究机构之所以如此看好2010年的中国经济，主要是因为对中国出口回升强劲的预期。数据显示，美国1月份零售额环比增10%，预示中国2月出口将有良好表现。如果美国失业率下降带动美国消费超预期，那么中国出口很有可能在外需刺激下超预期表现。

　　与此同时，与会者也表达了对通胀迅速抬头的担忧。李迅雷认为，2010年新增贷款仍将维持高位，预计今年货币供应量增速为19%，全年新增贷款量或达7.6亿元，城镇固定资产投资将实现25%左右的增长。

　　北京大学国家发展研究院教授宋国青则指出，目前有轻度通胀倾向，一季度信贷增长2.5万亿可能轻度偏多但不严重，适当紧缩即可，全年7万亿信贷额度可能偏多。

　　对于狂飙的信贷，监管层年初以来“软硬兼施”，严格控制行业风险。不仅通过密集的窗口指导细化指标，截至目前还两次区别上调存款准备金率，总计冻结银行体系资金7000亿元。

　　经济复苏尚在初始阶段，我国已经开始“收紧银根”行动，但始终一蹶不振的民间投资以及后劲不足的消费，让红火的经济复苏下隐藏着后继乏力的增长风险，中国经济正处在微妙的“乍暖还寒”的早春。

　　那么，央行政策如何在经济增长与抑制资产价格泡沫之间取得平衡？

　　李迅雷认为，央行即将开启加息周期，预计4月份将第一次加息，全年加息两次，每次27个基点;由于外汇占款不断增加，准备金率将进入上行周期，年内上行将在4次以上。