淡水河谷称已同所有客户达成季度定价协议

　　世界矿业巨头巴西淡水河谷公司在5日发布的季度财务报告中说，已同全球所有客户达成了长期或临时的季度定价协议，今后合约产品的100%都将按季度定价销售。

　　【解读】中国需求占了全球铁矿石需求的大约70%，国内钢铁价格不断上涨，让三大矿山认为铁矿石需求迅速增长，手握资源的主动权，在双边年度谈判中占据主导，而中钢协没能更好的为钢厂和矿商的利益服务，造成在铁矿石谈判中连连失败，09年的铁矿石无果而终，国内大多采取现货价；10年打破了坚持了40多年的长协价，改签了季度价，连连不利外部因素使得国内钢铁形势不容乐观。

　　三年期央票再跌2基点  正回购连连缺席

　　央行6日在公开市场发行的3年期央票中标利率较上次再跌两个基点，为2.72%。发行量突破千亿元，达到1100亿元。而同时发行的3月期央票中标利率持平于1.4088%。

　　【解读】本周四央行再一次停止了正回购操作，这似乎表明央行在公开市场上的操作力度减弱，但是我们认为不然，三年期央票发行力度大增，导致了资金的深度锁定。另外，从三年期央票继续回落来看，也表明了市场资金仍然较为旺盛，这一方面与全年流动性投放过多有关，一方面与与政府对地产行业进行调控有关有关，但不管怎样央行回收流动性的任务还任重而道远，不过这也有利于淡化市场对加息的预期。

　　4月份新增信贷或接近7000亿元

　　4月份的新增信贷虽未掀起狂澜，但仍然较3月份的5107亿元有一定的突破，或接近7000亿元。作为季度首月，7000亿的投放规模称得上理性，符合监管层对于均衡投放的要求。一位银行业的人士表示，如果4月份能够控制在这一水平，无疑会为5、6月份的信贷投放释放一定的空间。

　　【解读】作为二季度首月，4月份新增贷款额度如果确实仅接近7000亿的话，那数额并不算大，符合监管层对于均衡放贷的要求。另外，当前很多银行已经触及75%的存贷比监管红线，而按照银监会规定，必须在6月底之前把存贷比降到75%下方，因此这能有效的抑制放贷冲动。而从实际效果来看，通过近期3年期央票利率的持续下滑可以看出当前银行业资金用于放贷的可能在减少，更多的开始流入债券市场做其它方面的配置。因此，我们对今年新增贷款额度的失控并不担忧，相反我们担忧的是其可能低于预期。