专家认为流入股市量不会大

　　据中国之声《央广新闻》11时36分报道，今年的热钱一改去年“温和”之势，又开始卷土重来。按照通常计算方式得出一季度热钱规模为715亿美元，已超出了2009年全年的695亿美元。热钱的流入会对目前正在跌跌不休的A股市场带来怎样的冲击呢?详细情况下面我们连线中央台记者梁盛。

　　主持人：今年热钱流入的规模和速度现在到底有多大?

　　记者：按普遍计算热钱的方法，即热钱=新增外汇占款-贸易顺差-外商直接投资，4月份热钱规模约为458亿美元。而今年前三个月热钱规模分别为214亿美元、128亿美元、374亿美元。3、4月进入持续加速流进的趋势。招商证券宏观研究员秦龙分析认为，去年进行中美利差套利的境内外汇贷款上升较快，是导致外汇占款增加的重要原因。

　　今年以来，贸易顺差、外商直接投资、外汇贷款均出现回落，境外热钱流入加快成为外汇占款上升的主要因素。业内专家认为：虽然还不能与2007、2008年的高峰相比，但与去年相比，现在热钱在加速流入。

　　主持人：热钱进入我国以后会在多大程度上流向股市，会对A股造成什么样的冲击?

　　记者：热钱流入获利的方向主要是三方面：套汇、套利及资产升值。不过比较而言，资产升值往往收益更高，所以楼市、股市往往成为热钱热衷的流向。据测算，热钱赌人民币本身升值，其净回报率约为8 %左右；而赌人民币资产升值，其净回报率达到15%。所以热钱更多地将追逐以人民币计价的资产，最直接的目标便是房地产和股市。目前楼市经过一系列的严厉调控政策之后，价格虽然没有大的撼动，但是成交量在低谷徘徊。

　　有业内专家表示说，热钱目前对房地产的判断为，中长期的高峰已过去，必跌无疑，所以新进的热钱不会再进入房地产，不炒房就炒股，“中国社会基本面不错，世界经济增长最快，股票一跌再跌，安全性高。”这是热钱将目光投向我国股市的根本原因。目前新进来的资金大部分趴着不动，并未马上进入股市。热钱炒股一般的规律是股市跌完再跌，跌无可跌的情况下才大规模进入。

　　热钱进入股市之前，往往会动用数百亿的资金来砸盘，然后砸到相对的低点后，边砸边买，然后在拉高套利。但也有不同的看法，国信证券宏观分析师林松立认为热钱在套汇、套利及资产升值三方面，其中最最主要的流向是套汇，他认为“人民币升值的预期走势决定了热钱流入金额的大部分”。 所以他认为，热钱流入股市的资金量应该是不会太大的。

　　【本网编者按】据调查分析，热钱侵袭会在五个方面给我国经济带来巨大伤害：1.助长通货膨胀；2.加剧股市震荡；3.吹大楼市泡沫；4.扰乱金融秩序；5.增加信用难度。