三大矿山强硬 指数定价“露头”

　　6月伊始，铁矿石价格变动的消息再度挑动中国钢铁企业的神经。华东某大型钢厂高层透露，必和必拓等三大矿山将不再按照季度定价原则“出牌”，代之以指数价格为基础的多种定价模式。

　　【解读】铁矿石谈判机制的改变，加上国际资本对海运期货的炒作，导致铁矿石实际到岸价格大幅上涨，钢铁企业成本增加，为了消化铁矿石价格的上涨，钢企只能提高销售价格，降成本上升的压力转移到下游；而世界经济仍处在恢复期，短期内中国钢材出口不具备大幅增长的条件，钢材是市场价格处于震荡周期，将导致整个中国钢铁行业盈利水平趋弱，在国际上的竞争力也受到影响。

　　国产汽车5月产销环比下降库存略增

　　中国汽车技术研究中心1日通报了国产汽车5月产销信息，受周期性波动影响，5月份国产汽车产销均比上月有所下降，库存也略有增加，但仍处于正常区间。

　　【解读】去年由于国家推出汽车下乡，汽车以旧换新政策，环比的基数较大，今年出现下降属于正常情况，同时随着今年各项政策的到期、乘用车购置税优惠幅度减小和银行存款准备金率的上调对汽车行业产生不利影响，加上上游钢铁行业由于原材料成本的提高而进行转嫁，导致汽车5月份生产节奏放缓，不过我们最为担忧的是库存增加，这在一定程度上表明市场出现饱和，对汽车行业的盈利产生影响，同时由于产业链的关系，也会减少钢材的需求。

　　加拿大央行1日宣布加息25个基点

　　加拿大央行1日宣布加息25个基点至0.50%，是该国2007年7月以来的首次加息，也成为全球信贷危机以来G7国家中首个货币收紧的国家。据悉，加拿大自2009年4月以来一直维持0.25%的纪录低利率，该加息决议符合广泛预期。

　　【解读】随着欧债危机愈演愈烈，包括中国、澳大利亚等经济恢复较好的国家都开始慎言加息，俄罗斯甚至再度降息，因此在全球经济二次探底概率加大的情况下，世界各国在货币政策退出问题上趋于谨慎。加拿大宣布加息似乎与大多数国家的谨慎态度存在较大差异，但是宣布加息后声明比较温和，难以在全球产生示范效应，对中国也影响很小。同时今日有报道称中国6月份的货币政策可能保持观望状态。

　　1年期央票利率升8个基点  破17周持稳态势

　　刚结束的央行公开市场操作显示，150亿元1年期央票利率意外上行8个基点，至2.0096%，一举打破连续17周的持稳态势。

　　【解读】在经济滞涨的情况下，3年期央票发行的频率可能会增加，同时央行可能会通过公开市场或者提高存款准备金率来回笼流动性。当前短期票据一二级市场利差较大，而且短期资金面出现紧张的局面，因此公开市场回笼资金的功能被弱化，需要提高短期票据利率，或者加大3年期央票发行力度。上述消息反应了央行还是想通过公开市场更多的回笼资金，说明未来市场资金的流动性会收紧。