CPI拐点的迟迟未到，让三季度加息的可能性正在无限加大。而这也将使已被资金短缺困扰的开发商面临更严峻的挑战。业界预计，未来房企为应对“银根”的紧缩必然采取信托基金等多方手段融资，但房企最直接、最靠谱的措施还是采取降价促销以加速回笼资金，预计届时打折降价将风头再起。

　　加息预期普遍上升

　　央行宣布自6月20日起上调存款准备金率0.5个百分点，为年内第六次上调，这使得大型金融机构的存款准备金率升至21.5的纪录高位。

　　当日稍早公布的宏观经济数据显示，5月CPI同比增长5.5%，创34个月新高，表明通胀形势依然严峻。据统计，人民币汇率自去年6月19日汇改重启以来已累计上涨5.5%。

　　据央行公布的对银行家、企业家和储户二季度问卷调查结果显示，68.2%的银行家认为利率下季度将继续上升。专家预计，一方面是国内的通胀压力，另一方面是中小企业的生存和热钱流入，业内已对三季度加息达成普遍预期。

　　融资手段层出不穷

　　事实上，迫于银行收紧信贷以及限购导致回笼资金缓慢的双重压力，众多开发企业正在通过其他途径筹资的现象逐渐增多，部分房地产企业开始通过信托基金、民间融资、境外融资的方式来获取资金支持。统计显示，信托基金对房地产的“鼎力支持”，继4月达到248亿元的单月最高规模之后，5月又打破4月的纪录，规模达到了256亿元的新高。但信托基金对房企的资质、实力等门槛的要求很高，缺乏普遍适用性。而民间融资成本高企让许多企业望而却步，给房地产企业发展带来压力。境外融资虽然利率偏低，但是融资门槛相对较高。

　　与此同时，一些企业开始结合企业自身特点进行融资。比较典型的案例则是，近日，首开股份宣布拟在银行间市场发行不超过43亿元的中期票据，用以募集资金用于公司保障性住房项目的建设，旋即首开股份以13.2742亿元成功摘得了位于通州区于家务乡乡中心的两个地块。业界评论，该种融资方式的特点在于，银行间市场交易商协会根据企业的融资规模、融资用途等条件做出评估后，指定银行、金融机构为企业提供资金支持，融资成本较信托、直接债券融资更低。虽然该融资形式被指有借道保障房建设融资之嫌，但从结果来看，企业融资与拿地的目的均已达到。

　　策略调整箭在弦上

　　随着资金压力加大，市场上打折促销的楼盘也开始增多。中国房地产经理人联盟秘书长陈云峰表示，这次存准率上调的信号很明显，中央要进一步收紧货币，而且至少未来两年内，货币政策都将是趋紧状态。现在房企资金来源都在受限，资金已经很紧张了，此时必须加大资金回收力度。开发商首先要做的是“不扛价”，加大一次性付款等优惠力度，加快推盘速度。

　　中广信房地产机构预测，加息一是可以吸引部分储蓄，二是对房企融资再加压力，届时已经岌岌可危的房企资金链将面临空前考验。在此态势下，房企最直接的措施是采取降价促销以加速回笼资金，预计打折降价将成一股风气。但在未来一段时期内，由于限购的地域性和差异性，市场需求分散至各区域，房价将继续维持温和变化，不会出现大起大落。

　　本网视点：在政府通过行政之手“掐细”开发商的资金链时，开发商也在通过市场之手不断拓展自己找钱的路子。

　　截至今年5月末，我国信托资产规模已达到3.6万亿元。而房地产信托业务更独树一帜，截至5月末，投向房地产领域的信托资金余额超5800亿元，比一季度末4869亿元，增幅超过19%。

　　所以 ，虽然近期国际大鳄和各种机构都在集体唱空中国房地产市场，但是其可能是“高声唱空，闷声做多”。就和2007年宏观调控刚开始的时候，摩根士丹利一方面在言论上唱空中国，另一方面大量进入上海房地产市场一样。