国内新闻

　　6月CPI或创新高 学者建议降关税平物价

　　税率问题引起了学者们的注意，一些学者从中美、中欧商品绝对价格的比较发现，中国目前较高的关税税率和流转税税率，成了推高物价的推手。

　　本网视点：节节攀升的猪肉价格再度加大了业界对6月CPI涨幅破6的预期。昨日，国家统计局公布了6月下旬50城市主要食品价格的变动情况，猪肉价格5.3%的涨幅再创新高。猪肉价格的高企加上翘尾因素影响，或将推高6月居民消费价格预期，初步估计CPI涨幅在6.1%上下。随着上半年紧缩政策逐步发挥作用，未来政策调控方向可能适当放松紧缩力度和调整频率。另外，看来财政部和商务部的“暗战”有升级之势，专家团队是越来越大了。

　　保障房融资破局 债券利率陷“两难”

　　“资金是保障房建设的最大的难题。”海通证券相关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，开工率不足三成的结果不尽如人意。这让监管层为开拓保障房融资渠道做好了铺垫，放行企业债就是其中之一。”

　　本网视点：资金问题一直是困扰保障性住房建设前行的“拦路虎”，尤其是年中已过，保障性11月底前全面开工的期限日益临近，破解保障房资金难题更是紧迫。近期，中央频频下文破解保障房资金难题。资金的破解是保证保障房项目开工的先决条件，之后，三、四季度保障房建设将会出现开工潮。对钢材市场，保障房建设资金的破解是一大利好，将会提振钢市，拉动建筑钢市场需求。

　　央行官员：通胀来自财政赤字压力

　　7月4日，央行哈尔滨中心支行副行长张远军在央行主办的《金融时报》上撰文称，“通货膨胀确实是一种货币现象，但出现这一现象的深层次原因却常常是财政赤字的压力。因此，解决好当前的通胀问题尤其需要财政部门与货币当局的全面协调。”

　　本网视点：在央行多次加息、提准、公开市场操作，通胀依旧高企，经济增速放缓的情况下，市场上终于出现了不同的声音——通胀来自财政赤字。这让人想起了，为抗击金融危机，中国2008年4万亿人民币的投资，美国的两轮量化宽松政策不都是货币超发的表现吗?

　　通胀会使债务人受益债权人受损，而多数情况下财政部门是最大的债务人。这样来看，长期的赤字与国债融资依赖会使财政部门成为某种意义上的通货膨胀支持者。

　　大宗商品年中“大变局”

　　在大宗商品金融属性日益明晰的今天，宏观政策对资金的收放，让一些受资金驱动较为明显的商品品种波动加大；而与此同时，农产品等“通胀敏感型”品种则在政策的抑制下逐渐拉大了和国外的价差，保持波澜不兴。多位分析师认为，6月底、7月初是大宗商品走势发生大变局的时间窗口。

　　本网视点：下半年，大宗商品主要会受美国是否会推出QE3或者何种形式的QE3，中国下半年货币政策是否放松，欧债危机是否会恶化，全球经济发展状况的影响。目前来看，美国下半年很可能会推出变相的QE3，只是更加的隐蔽化而已，这可能会支撑大宗商品上扬；中国货币政策下半年可能稳中趋紧，不大可能出现宽松，经济出现硬着陆的可能性较小；欧债危机还会持续，救助希腊不会一蹴而就。总之，下半年，大宗商品会在各种博弈中震荡运行。

　　猎杀中国概念股或在香港重演

　　自5月美国浑水研究公司指出在多伦多上市的中国公司嘉汉林业存在融资欺诈，引发其股价暴跌，一股针对中国概念股的做空潮席卷而来，中国多家海外上市公司接连遭到猎杀。而有迹象显示，6月以来，这一浪潮或在香港重新上演。

　　本网视点：虽说“苍蝇不叮无缝的蛋”，不过，总是有只“苍蝇”在“鸡蛋”旁边飞来飞去，甚至趁机“搞点破坏”，让鸡蛋裂个缝，从而达到自己的目的，总归让人不安心。中国还有句俗话说的好，“不怕贼偷就怕贼惦记”，希望那些疑是要被“做空”和即将在香港和国外上市的公司能够洁身自好，争取“鸡蛋不破”。更加希望外国的炒家、投机者和做空者在香港会经历和1997年一样的遭遇。

　　我国经济不会出现深度回调

　　由于今年以来，我国经济增速呈持续平稳回落，7、8月份是工业生产和基础建设淡季，预计近期经济发展仍将延续回落势头，但回落幅度将不断缩小，增速将逐步调整到适度增长区间。考虑到我国物价上涨压力正在逐步缓解，对经济发展的不利影响正在逐步减弱，预计四季度经济发展态势将走向平稳。

　　本网视点：经济要转型，首先需要增速先减缓，不然在转的时候就容易“翻车”。所以，PMI从高处回落，在50%的边界线上徘徊，应该是意料之内的事情。不过，对于钢铁行业来说，经济增速的放缓，意味着对钢材的需求量将会减少，对钢价不利。

　　上海电力今夏首次对工业用户限电

　　在双休日连续两个“橙色高温”效应的叠加下， 7月4日，上海的气温仍然居高不下。由于高温天恰逢本周第一个工作日，全市用电负荷骤增，为确保居民用户的正常用电，上海市电力公司今夏以来首次对部分工业用户采取限电措施。

　　本网视点：从目前情况来看，这是一个很正常的限电，每年夏天都会有，实际上是存在一个错峰用电的一个现象。但是这部分的钢铁企业来说，相对地方政府还是会对他们的用电会有相对有所保障的情况，而反而限制的是一些下游的小五金、小机械反而更多的是受到一些影响，钢铁厂这方面本身影响就不大，加之钢铁厂本身它在炼焦炭的时候会产生大量的余热，会用余热进行发电，第二在高炉的时候的话，应用就是碳，就是下面的焦炭还原像铁矿石，四氧化三铁和三氧化二铁，会产生大量的一氧化碳，也会产生大量的热量，这也是同样可以发电，一般目前的钢铁行业发电自给率可以达到50%以上，好的话可以达到100%，这种大量的自备电也保证了整个钢铁行业的运行。

　　地方债规模巨大 两年内迎来还债高峰

　　但依然有异议。安邦咨询首席研究员陈功认为，问题的严重性并不在于债务，而在于信息披露的过程是否严谨和科学，是否存在有意识地隐瞒、甚至造假。因为这些情况会耽误金融决策，导致失去恰当合理的处理良机。

　　本网视点：高盛5月发布的报告认为，截至2009年底，地方政府总负债7.8万亿元，约占GDP的23%。中金、花旗等分析机构的观点则更为激进：到2010年底地方债务将到12万亿元以上。如果再加上高悬的、没有进入统计的隐性债务，真实负债水平可能占GDP的70%-80%，即高达23万亿元-27万亿元。

　　对于地方债务，不能盲目乐观，但是也不能一味悲观唱空。不过，现在值得警惕的是高盛等国外投行的报告。可以说，本次地方债务危机被炒起来恰恰是高盛等投行的功劳。高盛曾经为深陷金融危机的希腊提供过解决方案，结果显而易见。前车之鉴不可小觑，我们不能跟着高盛的报告进行决策。

　　外媒称WTO将判中国限制原材料出口违规

　　WTO将于今天宣布中国限制主要原材料出口的做法违规，不支持中国政府的有必要为保护环境而限制出口的理由。世贸组织的这一决定将有益于钢铁制造商和其它工业品生产商，但更重要的是，这个判决将为美国和欧盟投诉中国稀土材料的出口配额开创先例。

　　本网视点：当年为了降低或者消除贸易歧视，费尽心思终于加入了世贸，但美好似乎总是“镜中月，水中花”，可望不可即。经过这么多年的发展和抗争，世贸依然不是大家的世贸，而是某几个国家的世贸，甚至可以说是某些国家的工具。WTO：让你卖，你就得卖，还不能卖贵了!不老实，收拾你。

　　央票利率上调 多机构预测下周加息

　　公开资料显示，多数机构预期6月份CPI将创下新高，可能达到6.4-6.5%。此外，6月份期间，央票利率两次上调。业内人士指出，随着6月加息预期落空，央行很可能会在7月公布CPI数据前后，宣布加息。

　　本网视点：1年期央票利率高出1年期定存是加息信号，但“信号”不等于“行动”，因顾虑经济增速下滑以及地方融资平台贷款风险等问题，货币政策进入观察期的可能性较大。不过，央行货币政策委员会二季度例会特别提出“通胀压力仍然处在高位”。本次例会也再次强调，要综合运用多种货币政策工具，健全宏观审慎政策框架，有效管理流动性，保持合理的社会融资规模和货币总量。这些似乎又增加了加息预期，市场预测本周末市场或许迎来加息“靴子”的落地。

　　稳定当先 央行定调货币政策不急转

　　央行货币政策委员会2011年第二季度例会近日在京召开，其中明确，贯彻实施稳健货币政策，注意把握政策的稳定性、针对性和灵活性。

　　本网视点：上半年央行6次上调存款准备金率，2次上调存贷款基准利率。目前关于上半年紧缩政策是否超调，下半年资金面是否放宽，市场上争议很大。

　　下半年通胀或见顶，但是CPI回落的速度可能不会太快，经济增速或许在低位运行，但没不会出现硬着陆。在这样的情况下，货币政策从偏紧走向宽松的可能性不太大，但是下半年资金面有望呈现稳重偏紧的状态。并且，下半年央行动用加息、提准的频率不会太多，回收流动性或许更多的运用公开市场手段。

　　人民币“五连阳”再创汇改后新高

　　人民币汇率4日连续5个交易日走高，并再创汇改以来新高，这究竟是不是下半年人民币升值乐章的“序曲”?

　　本网视点：7月4日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.4661元，再创汇改来新高，同时，年内人民币累计升值2.42%，进一步显示出近期人民币升值的强势。预计人民币升值的态势还将持续一段时间，短期内还有再创新高的可能性。这主要是受美元走势影响。因为美联储虽然结束了QE2，但是迫于疲软的经济及债务上限等问题，短期内不会放弃量化宽松的货币政策，势必会影响美元走势，最终会影响人民币兑美元的汇率。

　　国内钢市

　　钢厂变相调价 钢价短期难有大起色

　　受雨季、高温、信贷收紧及下游需求疲软的影响，近期钢材价格每吨跌幅已经达数百元。面对市场的疲软，各大钢厂纷纷发布了调价信息，不管是建筑钢材价格还是汽车用板材价格，均出现下跌。

　　本网视点：钢厂主动下调出厂价格，调整后的钢厂价格总体与市场价格基本持平，可见钢厂对后市形势并不是很乐观，主动拉升价格的意愿不强。另一方面，也无疑使目前疲软的钢市雪上加霜，加速市场悲观情绪的蔓延。如果钢价过度下跌，会影响钢厂生产的积极性，同时也会增加钢材贸易商的成本压力，或许还会出现钢厂新一轮的重组。

　　机构预测三季度煤价将下行

　　据海运煤炭网上周末的数据，环渤海动力煤价格指数综合平均价为843元/吨，结束了此前长达14周的连续上涨态势。此前14周，该指数价格整体上涨了76元/吨，涨幅9.91%。南华期货7月1日工业品日报也显示，国内市场焦炭、煤炭价总体稳定。

　　本网视点：如果三季度煤价下行，对于钢价来说不是个好消息。不过，即使煤价有所下调，但是在资源偏紧的状态下，幅度将会很小，对钢价的影响将不会很大。再加上受三季度保障房建设的强劲拉动，钢价有望再冲新高。

　　首钢股份重组或注迁钢及矿业

　　停牌已达8个月之久的首钢股份资产重组着实令市场期待，虽然至今仍未披露具体方案，但河北省环保厅网站的一则公告，却透露出其重组的一些细节。

　　本网视点：从目前的情况来看，出于税收因素考虑，河北省显然是不希望其辖区内的钢铁资产被注入北京的上市公司，而首钢可能会提出税收分成方案，这个方案对方能否接受还不好说，而即使迁钢注入的问题能够谈下来，未来，在曹妃甸等位于北京之外的钢铁资产被注入北京的上市公司的时候，也将面临同样的问题。这就意味着，首钢股份的重组和钢铁资产注入的道路未来注定不会平坦。

　　下半年铁矿石需求或下降

　　考虑到当前国内钢厂扩建高潮已过、钢厂利润率较低、资金面偏紧，以及汽车等下游行业需求不振等因素，市场预期进口铁矿石的“好日子”已经到头了，铁矿石与钢材市场可能已出现拐点。近期，国内外铁矿石及钢材市场价格均有所下滑，似乎正在印证这种预期。

　　本网视点：整个6月，国内铁矿石市场给人的感觉就是，上涨乏力，而下跌又十分困难。在目前钢厂国内矿库存较低，矿山库存较低，钢厂依赖度逐步增大，内外矿比价效应明显的诸多因素影响下，国内矿价格难涨也难跌的状态将会持续下去，要想改变这种纠结的走势，则需要钢价出现持续性的快速下跌，迅速挤压钢厂利润，同时内外矿的比价效应逐步消失，只有这种市场情况出现，国内矿价格的运行状态才能发生改变。

　　中铝澳洲铝土矿项目泡汤

　　昨天，中铝新闻发言人袁力告诉记者，澳大利亚昆士兰州政府终止了与中铝就奥鲁昆铝土矿资源开发的探讨，公司会评估相关损失，做了可能损失3.4亿元的准备。

　　本网视点：中国“走出去”的海外企业似乎最近风水不利，中钢，中铝等，几个亿，几个亿，就这样没了，连个水声都没有听见。对于我们来说，“走出去”当然很重要，但是，保持走出去脚步的稳健也非常重要。

　　钢铁业“十二五”规划专家论证会在京召开

　　2011年7月2日，工业和信息化部原材料工业司在北京组织召开《钢铁工业“十二五”发展规划》专家论证会。会议由原材料工业司司长陈燕海主持。工业和信息化部规划司、发展改革委产业协调司、科技部高新技术发展及产业化司等有关同志参加了会议。

　　新华—铁矿石价格指数环比降1个单位

　　“新华-中国铁矿石价格指数”显示，截至7月4日，中国港口铁矿石库存（沿海25港口）为9,412万吨，比上周减少3万吨，环比减少0.03%。中国进口品位63.5%的铁矿石价格指数为175，下降1个单位；58%品位的铁矿石价格指数为144，下降2个单位。

　　本网视点：6月份，铁矿石市场出现了“上涨乏力，下跌困难”的窘境，进入7、8月份，钢材市场处于传统的消费淡季，再加上信贷收紧致使钢企资金面紧张、铁矿石压港严重，这些都将制约铁矿石价格走势。鉴于国内粗钢产量一直处于高位运行，国内铁矿石产量增加，预计下半年进口铁矿石需求或出现下降。但是下跌幅度也不会太大，因为三四季度保障房建设项目的大规模开工，将会拉动建筑钢市场，增加铁矿石需求。